3月31日，上交所发布消息称，同意观典防务技术股份有限公司（下称“观典防务”）转板至科创板上市。这意味着，观典防务将成为首家由北交所转板至沪深证券交易所的上市企业，“北交所转板第一股”正式诞生。

什么是转板？简单地讲就是在一个板块上市的公司，转向另一个板块上市或者挂牌转让。例如在北交所上市的公司，在满足一定的条件后，可以申请到上交所的科创板，或深交所的创业板上市。

企业为什么要转板？目前，我国资本市场划分为不同的板块，其中既有定位服务大型成熟企业的主板，也有服务“硬科技”的科创板，还有服务“三创四新”的创业板，以及服务创新型中小企业的北交所。而通过转板，可以让一家企业根据自身发展阶段、融资和股份转让等方面的不同需求，参与合适的市场板块，从而获得持续、有效的发展支持。

去年北交所扬帆起航，多层次资本市场建设迈出关键步伐，对于更好发挥资本市场功能作用、促进科技与资本融合、支持中小企业创新发展具有重要意义。今年以来，监管层加大政策和制度供给，不断畅通中小企业发展路径，特别是在3月4日，沪深交易所发布了北交所上市公司的转板规则，北交所上市公司转板进入规范化、可操作阶段，我国多层次资本市场体系初步建成。

此次观典防务成功转板，可谓具有里程碑意义，标志着我国多层次资本市场的互联互通迈出了实质性一步。回首观典防务在资本市场的发展史，从2020年成为“首批”挂牌精选层的企业，到2021年成为“首家”向上交所科创板申请转板的企业、北交所“首批”上市企业之一，再到2022年成为“首家”转板过会企业，观典防务数个“首”字正是一个企业借助我国多层次资本市场不断发展成长的缩影，也是资本市场不断增强服务实体经济能力的有力体现。

观典防务的转板也表明北交所市场功能得到了发挥，一方面与新三板基础层、创新层形成中小企业层层递进的上市通道，另一方面与沪深交易所、区域性股权市场错位发展、互联互通，共同构成一个上下贯通、功能互补的资本市场架构，有利于更好地发挥出多层次资本市场的资源优化配置作用。

但值得注意的是，要想让转板机制真正长久发挥出多层次市场的“枢纽”作用，还需要以全市场注册制的稳步推进为基础。全市场注册制改革后，各个市场板块可以根据自身的定位设置多样化的上市标准，而差异化的板块定位可以让企业找到适合其定位的板块上市或转入，从而提升转板的可操作性，方便企业利用不同市场的特色制度实现发展。

此外，对于部分中小企业来说，申请转板也要审慎而行，不能把发展的希望全部寄托在转板机制上。特别是随着北交所基础制度建设加速完善，北交所的流动性、融资功能、定价功能不断改进，已可以满足大部分中小企业的实际需求。中小企业还是应该把重点放在抓主业谋发展上，进一步提高自身经营水平和能力，利用好北交所的特色制度优势实现更高质量发展。 （经济日报记者 马春阳）

关键词： 资本市场 市场板块 中小企业