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9月22日，海目星二季报和讯SGI指数评分解读出炉，获得了70分，是近两年的最高分。

作为激光及自动化综合解决方案提供商，海目星主要从事消费电子、动力电池、钣金加工等行业激光及自动化设备的研发、设计、生产及销售。

今年上半年，海目星公司实现营业收入11.95亿元，同比增长116.29%；实现归属于上市公司股东的净利润9431万元，同比增加189.84%。其中政府补助2040万元，占净利润的比重为21.63%，若未来政府补助政策发生变动或公司不能满足补助政策的要求，可能会对经营业绩产生一定影响。

业绩增长主要系公司订单增长，报告期验收项目增加所致，同时营业成本控制得当使毛利率上升，也是净利润增加的原因之一。另外，由于海目星去年实施限制性股票激励计，今年上半年增加股份支付费用3949万元，也影响到了净利润。

截自2022年半年报

今年上半年，海目星毛利率为33.99%，高于去年同期的32.28%，主要是因为在营业成本同比增长116.29%的基础上，营业成本仅同比增长110.85%。同时净利率和加权净资产收益率也有所上涨：销售费用、管理费用和财务费用增长幅度少于营收增幅，使得净利率从去年同期的5.89%上升至7.53%；今年上半年和去年同期的加权净资产收益率分别是5.81%、2.33%。说明海目星今年上半年净资产赚取利润比较高，综合管理水平优秀盈利能力增强。

现金流方面，经营活动产生的现金流量为-2.57亿元，较去年同期下滑98.59%，主要系公司订单规模扩大，采购量增大导致，占营业收入的比重从去年同期的-23.43%上涨至-21.51%。

除了现金流承压外，海目星的资产负债率也比较高。2018年末至2021年末，资产负债率分别为67.53%、69.77%、61.79%、72.50%。2022年6月末为76.28%，远高于同行业迈为股份(300751)45.80%、天地科技(600582)44.4%。

截至7月28日，海目星新签订单约36亿元（含税），在手订单约为72亿元（含税），金额较大。因设备交付后还需经过安装调试、验收等程序才能确认收入。因此在订单执行过程中，如遇到宏观经济环境、客户经营状况、投资计划或对生产线需求出现变化等因素的影响，有可能会导致部分订单存在执行障碍或者困难的风险。

除了在手订单执行障碍或困难的风险外，海目星还存在存货跌价风险和应收账款的坏账风险。

2022年6月末，海目星存货余额为30.63亿元，占总资产的比例为43.55%。其中，发出商品16.09亿元，占存货比例为52.54%，计提存货跌价准备共计3345万元。如果产品无法达到合同约定的验收标准，导致存货无法实现销售，或者存货性能无法满足产品要求，价值出现大幅下跌的情况，海目星将面临存货跌价风险。

2022年6月末，海目星账龄为1年以上应收账款账面余额为2.31亿元，较年初减少1440万元，账龄为1年以上应收账款占比从年初的32.44%下降至23.77%。应收账款周转天数从去年同期的199.1天增至121.2天，回款速度应加快。同时海目星账龄1年以上应收账款已计提坏账准备6073万元，如账龄为1年以上的应收账款无法回收，将对经营业绩、经营性现金流等产生不利影响。

9月20日晚间，海目星发布2022年度向特定对象发行A股股票预案。本次向特定对象发行股票募集资金总额不超过20亿元（含本数），其中用于补充流动资金将有5.5亿元。21日海目星股价收报74.46元，跌幅3.51%。

实际募集资金将用于的方向

海目星表示，本次募集资金投资项目西部总部及激光智能装备制造基地项目（一期）将投入部分资金用于光伏激光及自动化设备产能建设，为光伏产业市场的开拓奠定基础，提高产品市场占有率。2022年以来，海目星光伏激光及自动化设备获得客户10.67亿元中标通知，是公司在光伏领域首次获得大规模订单。

研发投入方面，海目星今年上半年的研发费用为1.39亿元，较上年度同期增长159.47%，研发投入总额占营业收入比例增加1.94个百分点至11.66%，主要是因为研发人员增加致使研发人员薪酬增长；公司研发项目持续投入加大，研发物料消耗增长，带动相关支出增长。截至2022年6月30日，海目星在研项目29个。

2022年上半年，海目星申请知识产权64项，其中发明专利21项、实用新型专利39项、外观设计专利1项、软件著作权3项；获得授权知识产权25项，其中实用新型专利21项、外观设计专利1项、软件著作权3项。截至2022年6月30日，海目星累计拥有知识产权450项，其中发明专利32项，实用新型专利291项，外观设计专利6项，软件著作权121项。

关键词： 同比增长