证券时报记者 余胜良

9月29日晚间，盐湖股份(000792)发布公告，公司拟以集中竞价交易方式回购公司股份，将用于股权激励计划或员工持股计划，回购资金总额为7.5亿元~15亿元，回购价格不超过40.62元/股。

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公司称，回购是基于对未来发展的信心，维护广大股东利益，增强投资者信心，同时结合公司的实际财务状况、经营状况等因素，拟使用自有资金以集中竞价交易方式回购公司股份，回购股份将用于股权激励计划或员工持股计划，如公司因审批等不确定性因素未能在股份回购完成之日起36个月内实施该用途，或所回购的股份未全部用于该用途，未使用的已回购股份将依法履行相关程序后予以注销。

盐湖股份最近股价缺少支撑，呈现单边下跌走势，最新收盘价为23.87元/股，市值1297亿元。距离不超过40.62元/股的回购价，还有不少空间。

根据半年报，盐湖股份实现营业收入173.04亿元，同比增长180.81%；实现净利润91.58亿元，同比增长333.09%。

盐湖股份表示，收入的大幅增长得益于主要业务钾盐和锂盐产品的产销两旺。报告显示，2022年上半年，公司累计生产氯化钾264万吨，同比增长5.4%；销售氯化钾296万吨，同比增长12.5%，产销率112%。累计生产碳酸锂15253吨，销售碳酸锂15004吨，产销率98%。氯化钾、碳酸锂平均销售价格分别同比增长100%、414%。

目前氯化钾价格稳定在每吨4000元左右，碳酸锂价格则达到50万元/吨的高点，盐湖股份生产两种产品的成本都比较低。

从制备成本来看，吸附法提锂的制备成本约为2.8万/吨~3.4万/吨，膜法提锂制备成本约为3万/吨。2021年盐湖股份碳酸锂毛利率为70%，远高于以锂辉石为原料的碳酸锂，2021年赣锋锂业年报显示锂产品毛利率为47.76%，盛新锂能年报中显示锂产品毛利率为47.78%。

资料显示，2021年盐湖股份碳酸锂产能已达到3万吨，为全国卤水提锂行业中最大产能，产品主要为工业级碳酸锂。去年，蓝科锂业2万吨/年电池级碳酸锂项目完成建设，到今年6月26日，该项目全线完成试车任务，产品达到电池级标准，现公司碳酸锂日产量稳定在100吨以上。

今年5月26日，盐湖股份发布了关于投资新建4万吨年基础锂盐一体化项目公告，项目总投资约70.82亿元，拟建设年产2万吨电池级碳酸锂+2万吨氯化锂，建设周期为两年。

如果碳酸锂和氯化钾高景气持续下去，盐湖股份经营者可能会认为公司被资本市场低估，有动力进行回购。

而数年前，因为盐湖股份主要产品氯化钾遭遇多年低价，加上公司盲目多元化，导致公司连连亏损。特别是2019年巨亏467亿元，成为当年A股“亏损王”。

后来，经过债权人转股，并剥离了亏损资产，盐湖股份业绩有所好转，终于在2021年8月恢复上市，一度创下43.9元的股价高点。

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