首先说明几个我认为是正确的前提：

(资料图)

1.本次房地产危机是一次供给侧改革。

2.2022年居民存款数额112.8万亿，住户存款增加10.33万亿。房地产市场10万亿+，只要政策到位，大城市打工人群的刚性需求和高收入人群的改善需求就会激活。

3.我们认为，出色的经营现金流是检验盈利的核心，也是可持续的利润增长的重要前提，单靠报表利润不能提供持续性，除非增发或者举债。

4.下游，也就是产品端，在产业链上拥有最强话语权。这在地产链上依然有效，参考房地产占用上游的资金情况以及购房者的购房款。

5.今年仍然是竣工大年。

于是推出：

1.如果你不看好地产，觉得商业模式很差，政策飘忽不定，又或者不看好接下来几年的房地产市场，你不应该投资房地产公司及其产业链，甚至包括银行。

2.如果你认为目前政策正在松动，数据正在好转，股票跌的够深，具有投资或者投机价值。那么目前你更应该买房地产公司，而不是其产业链上那些话语权一般，且产品较为同质化的公司。

当然我并不是说公司不值得配置，只是相对来说，胜率和赔率差一些。

当然也希望球友们提供一些其他的可能性，共同探讨！

最后祝大家国庆快乐，节后大赚！

@陈海涛周游世界 @王代新-狐尾松资产 @滚一个雪球 @小七滚雪球

$万科A(SZ000002)$ $保利发展(SH600048)$ $招商银行(SH600036)$

关键词： 投资机会