本文来源:时代财经 作者:张昕迎
上半年刚刚实现股票摘帽的贵人鸟(603555.SH),又计划抛售两处花重金打造的资产。
(相关资料图)
10月22日,贵人鸟发布关于处置部分投资的公告,计划将上海慧动域投资中心、上海竞动域投资中心予以处置。贵人鸟称,公司将聚焦并持续推动运动鞋服和粮食业务发展,继续持有慧动域、竞动域已不符合公司的战略发展需要。
慧动域、竞动域是贵人鸟在2015年、2016年与虎扑共同设立的体育产业基金。自2014年上市后,以运动鞋服业务“老本行”起家的贵人鸟不再满足于“卖鞋”,开始寻求多元化经营,还曾入股虎扑体育,扩展自身在体育产业的投资版图。
不过,贵人鸟早已不再似当年那般风光了。如今的贵人鸟不仅忙着收拾当年盲目扩张的残局,还搞起了“卖粮”。
截至10月24日收盘,贵人鸟报3.65元/股,市值57.36亿元,股价较2015年巅峰时期,已跌去了近100%。
图片来源:贵人鸟官网
体育投资版图逐渐被抛弃
福建晋江被称为“中国鞋都”,孕育了安踏、特步、匹克、361°、德尔惠、乔丹、贵人鸟等运动品牌。其中,贵人鸟是国内最早生产、销售各类休闲运动鞋的公司之一,于2014年1月登陆上交所。
上市仅一年后,贵人鸟不再满足于传统的运动鞋服的制造和销售,开始四处寻找投资标的,频繁进行收购并购,利用上市公司的平台玩起了资本游戏。
当时的体育产业便是贵人鸟看中的一片蓝海。自2014年起,贵人鸟对发展战略进行了调整:从传统的运动鞋服行业经营,变为横跨互联网+体育、体育经纪、体育保险、体育游戏、体育健身等多个领域的“体育产业化集团”。
在上述发展战略的引领下,2015年成为贵人鸟的体育版图迅速扩张的一年。期间,贵人鸟不仅投资了西班牙足球经纪公司BOY等多个体育项目,还将上市募得的资金用途由“全国战略店建设项目”变更为“永久性补充公司流动资金”,用于进一步做强做大体育产业。
贵人鸟与虎扑的合作同样始于2015年。当时业内认为,投资虎扑体育,是贵人鸟从传统运动鞋服行业运营到体育产业运营的重要布局。
2015年1月,贵人鸟以2.4亿元受让虎扑体育16.11%的股权,并和虎扑共同设立总计20亿元的体育产业基金“动域资本”,专注于投资O2O体育运营、体育培训与个人健身服务、智能设备、体育网络媒体和社区平台等领域的成长型公司。该基金分两期设立,第一期为慧动域,第二期为竞动域。同年,虎扑董事长程杭还担任了贵人鸟董事。
截至2016年底,贵人鸟已为动域资本累计出资6.3亿元,动域资本已投资“超级猩猩”、“滑雪助手”、“懂球帝”、“昆仑决”、“悦跑圈”、“小李子”及“竞彩猫”等20个标的,涵盖跑步、健身、足球、篮球、户外等热门运动及电竞、体育彩票多个“互联网+”项目。
伴随着体育版图的急速膨胀,彼时的贵人鸟风光无限。
2015年,公司股价一度冲到67.92元/股,市值一度超400亿元,上市前还为借贷发愁的创始人林天福,一跃成为了泉州首富。2016年,虎扑首次报送IPO申请,贵人鸟掷重金投资的虎扑体育一度上市在望。
然而,搞投资比做运动鞋难多了。2017年,虎扑体育折戟IPO,不仅未给贵人鸟带来想象之中的收益,反而成为了累赘。慧动域也在2019年因所投项目业绩不佳、创始人离职等原因,整体减值1.82亿元。
贵人鸟2018年财报也显示,公司对间接持有的虎扑股权未来收益权、校园体育产业等优质体育产业资产的处置收益未达预期,部分固定资产及体育产业投资标的对外转让仅实现投入成本的回收。
于是,贵人鸟似乎不准备在“互联网+体育”的路上一条道走到黑了。
2018年8月,贵人鸟将其持有的虎扑股权悉数清仓,此后开始陆续抛售此前转型收购的资产。
10月22日,贵人鸟发布关于处置部分投资的公告,将上海慧动域投资中心、上海竞动域投资中心予以处置,把虎扑系资产彻底抛弃。
图片来源:贵人鸟公告
公告显示,截至2022年6月30日,贵人鸟持有的慧动域和竞动域的股权未经审计的账面价值分别为9529万元和24176万元,合计3.37亿元。
对于贵人鸟处置体育产业业务的原因与进展,10月24日,时代财经多次致电贵人鸟证券部,截至发稿未获回复。
到底是“卖鞋”,还是“卖粮”?
前期大手笔的砸钱投资,让贵人鸟变得不堪重负。
数据显示,2015年至2017年,贵人鸟的投资活动现金净流量分别为净流出5.56亿元、13.17亿元、9.92亿元。
巨额的投资支出并未带来回报,反而开始拖垮主营业务。2018年,贵人鸟首次出现了高达6.85亿元的亏损,2019年、2020年又分别再亏10.96亿和3.82亿。
因连续三年亏损,2020年,贵人鸟被实行退市风险警示(*ST),徘徊在退市边缘,林天福也从昔日的泉州首富变成了被限制高消费的对象。
此后,贵人鸟便不断探索重整和自救之路。2021年,贵人鸟引入主营粮食贸易的黑龙江泰富金谷网络科技有限公司(下称“泰富金谷”),开始跨界“卖粮”。
得益于粮食业务,2021年,贵人鸟实现主营业务收入14.19亿元,同比增长19.43%;归属于上市公司股东的净利润3.6亿元,同比扭亏为盈。
今年5月,贵人鸟正式宣布股票摘帽,名称从“ST贵人”变回“贵人鸟”。尽管成功“起死回生”保住了上市公司资格,但此时的贵人鸟却已经变得越来越像一家农业公司。
2022年,粮食业务在贵人鸟业务版图里的地位更加明显。半年报显示,公司实现营业收入6.51亿元,同比增加22.87%。其中,新晋的“粮食贸易业务”营业收入已达2.38亿元,而贵人鸟的老本行“运动鞋服业务”仅实现业务收入2.88亿元,较上年同期下降29.19%。
对此,鞋服行业分析师程伟雄对时代财经表示,实际上贵人鸟目前的主营业务以粮食业务为主导,从当下市场表现来看,其鞋服业务已经远不如福建其他运动品牌。“粮食业务和鞋服行业跨界过大,不同业务模式很难实现互补。”程伟雄说。
投资人、北京市知识产权库专家董新蕊也向时代财经表示,贵人鸟这种所谓的与主营业务关联度不高的多元化布局,一旦协调不好,会随着品牌的规模化扩张导致品牌贬值。
那么未来,贵人鸟到底是靠“卖鞋”,还是要靠“卖粮”?
程伟雄对时代财经分析,如果未来贵人鸟在鞋服业务方面没有大的投入,仅靠之前的市场沉淀,很难在当前的运动市场中脱颖而出。
“当下运动市场竞争日益加剧,头部品牌的规模效应会进一步加大,对类似于贵人鸟这样的品牌挑战很大。如果一个品牌没有规模、也缺乏能够立足市场的核心竞争力,免不了被边缘化。”程伟雄说。
反映在业绩上,贵人鸟仍然问题重重。2022上半年,公司营收虽在增加,但净利润再度归于亏损。同时,贵人鸟也似乎难逃成为一家农业公司的宿命。
2022年7月,原控股股东贵人鸟集团(香港)有限公司的股份被司法拍卖,此次权益变动后,泰富金谷以20.36%的股份成为贵人鸟的控股股东,实际控制人变为泰富金谷董事长、东北粮食大亨李志华。8月,贵人鸟董事会选举李志华成为新任董事长。
此外,近日贵人鸟还因短期内多次更换会计师事务所而收到证监会关注函。
贵人鸟表示,因公司未来业务发展,粮食业务在公司占比增加,永拓会计师事务所(以下简称永拓所)在农业领域具有经验,拟改聘永拓所为公司2022年度财务报告和内部控制审计报告的审计机构。不过,公告显示,近三年永拓所受到行政处罚1次,行政监管措施8次,其从业人员受到行政处罚4次,行政监管措施17次。
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