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Fundstrat联合创始人兼研究主管Tom Lee表示，美股已经被“抹杀”了，最近的股市上涨看起来不只是一次简单的熊市反弹。他表示，美联储可以接受标普500指数反弹至4500点，他建议投资者为股市强劲反弹做好准备。

在2022年的大部分时间里，市场普遍认为标普500指数将跌至3200点。但Lee在报告中写道，投资者对风险的看法不再是片面的，通胀压力缓解，美联储也变得更加依赖数据。

标普500指数“名义价格下跌了20%，但‘实际价格’(经CPI调整后)下跌了28%，”Lee表示。“美联储赢了。股市被抹杀了。”

“但这也意味着，即使股市上涨50%，股市在‘实际基础上’仍将下跌15%，换句话说，标普500指数达4500点仍将符合美联储收紧金融环境的目标。”

Lee补充说:“即使这被证明是一次‘熊市反弹’，也已经具备了远比‘6月转向希望’反弹强劲得多的条件。那次反弹持续了23个交易日，上涨了16%。”

在6月反弹期间，只有整体CPI见顶，而职位空缺及劳动力流动调查(JOLTS)结果显示就业岗位/就业人数约为2。Lee指出，现在这一比率为1.67并在下降，而更多的经济学家预测核心CPI“大幅下降”。

此外，“投资者现在的仓位比2022年任何时候都要悲观得多。”

“综上所述，本轮反弹是不是应该超过6月的反弹?”他补充道，“考虑一下可能持续上涨30-50天，涨幅为20-25%?”

美中不足的是10年期美国国债收益率持续飙升。

根据美国银行的报告，其客户连续第三周成为股票的净买家，流入个股的资金处于历史高位。

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