周五全球股市大涨，利好来源于昨夜美国公布的通胀数据，10月CPI同比上涨7.7%，低于预期7.9%，增速超预期回落。

通胀是美联储决定加息节奏的核心考量，通胀压力下降，意味着美联储可以更早结束加息，本轮加息周期触及的利率顶点也可能会更低。看利率期货反映出的加息概率，之前市场对12月加50bp还是75bp的看法还是五五开，CPI数据发布后，12月加50bp的概率已经上升超过了80%。

这是不是意味着通胀拐点将至，美联储加息周期接近尾声，市场就要转牛了呢？也不一定，类似的事情在不久前刚刚发生过。

(相关资料图)

今年8月10日，美国公布的7月通胀数据同样低于预期，7月CPI同比上涨8.5%，较6月的9.1%明显回落，也低于市场预期8.7%。当时市场也把这个信号理解为通胀控制初见成效，对9月加息幅度的预期由75bp下降为50bp，美股标普500指数盘前直线拉升1.5%，高开高走收盘大涨2.13%，和当前的情况很相似。

但拉长时间来看，那次CPI低于预期也没让市场兴奋多久，很快美股又重新启动了一大波下跌：

（数据来源：wind）

“重要利好信号出现，市场将开启上涨”、“重大利好信号出现，市场将开启下跌”，是很常见的两个认知错觉。事实上任何利好和利空都只能影响即刻的股价，而不能用来推衍未来的行情。未来并不是按既定的剧本线性发展的，总会有新的事件发生，它们才对价格有最大的影响，就比如美国8月、9月公布的CPI数据又没那么好了，反映出通胀压力犹存，随后大家又重新担心美联储转向鹰派。

未来变幻莫测，市场就变幻莫测。面对利好不要有过高的期望，面对利空也不要陷入绝望，我们做要的并不是猜测利好和利空后市场会怎走，而只是耐心等待市场出现合适的低点和高点后，就按计划操作，当市场被利空砸出足够低价后，就买入耐心等，当市场被利好推到足够高价后，就卖出摘果子，剩下的漫长时间都是在等待机会。未来虽然不可测，便宜和贵却都是看得见摸得着的，买得便宜、卖得贵总不会吃亏。

周五下午进一步优化防疫措施的通知出台，市场又迎第二个利好，人民币短线拉升，股市也掀起了第二波上涨。道理还是一样，利好来了，我们之前在低位买的筹码就可以享受上涨，之前坚持定投、持有付出的耐心也有了回报。但现在尚不是收获的时候，市场还没有进入足够高的区间，我们选择继续等待，并不是认为市场就会一路涨上去，而是放弃对市场的观点、预判、期待、恐慌等等一切干扰情绪，只是耐心等待它自由涨落，直到出现满意的点位。

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