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随着风险资产的反弹，新兴市场的债券本月出现了上涨，收复了今年两位数的跌幅。贝莱德新兴市场债券主管Amer Bisat放弃了他此前对新兴市场债券持有的防御性观点，他现在认为美国加息周期临近见顶，一些新兴市场面临的困境不会引发系统性危机。他看好墨西哥、印度尼西亚以及波兰等国的债券。

Bisat对媒体表示：“看涨的窗口已经打开，现在不再是极度防御的时候，部署资金还为时过早。”

虽然阿根廷、埃塞俄比亚和塔吉克斯坦等近20个新兴市场以美元计价的债券仍在低位交易，但贝莱德排除了出现类似于上世纪90年代亚洲金融危机的全球系统性风险。

Bisat表示，现在的收益率比过去更具吸引力，而且有些投资者对这种资产类别感兴趣，因为它可以产生收入。对于某些新兴市场的债券，可以获得6%-7%的收益率。

在主要的新兴市场中，他看好墨西哥。他认为该国的增长前景良好，债券有不错的收益率。此外，一旦中欧的通胀达到峰值，波兰可能会存在投资机会。

不过Bisat也警告称，全球经济仍然存在下行风险，有五个惠誉曾做过评级的国家在这一年中违约：斯里兰卡、白俄罗斯、乌克兰、赞比亚和黎巴嫩。其中，赞比亚和黎巴嫩在2022年初之前就已经违约。

美国银行策略师在一份报告中援引EPFR Global的数据称，新兴市场债券基金在过去14周出现了资金流出。

Bisat指出：“由于即将到来的经济放缓和不断出现的金融事件，这并非一帆风顺。”

虽然随着全球经济收缩，较小的发展中经济体可能会面临动荡，并且高风险借款人的流动性减少，但Bisat表示，大多数陷入困境的国家都是新借款人，其债务规模还没有积累到在崩溃时会损害全球经济的程度。

他表示：“较大的经济体从根本上很好地应对了压力，我现在很乐意投资它们，不用担心违约。”

关键词： 系统性风险 新兴市场