因销售费用支出内部控制存在缺陷，梓橦宫遭行政监管措施责令改正，并记入证券期货诚信档案。11月28日梓橦宫发布公告披露了上述事项。

资料显示，梓橦宫品牌源于1780年清朝乾隆年间，距今已有240多年的历史。梓橦宫的产品涵盖中成药、专科药及外用药，主要产品为胞磷胆碱钠片、东方胃药胶囊等。

2022年前三季度，梓橦宫实现营业收入3.11亿元，同比增长3.07%；归母净利润5714.97万元，同比增长34.79%。然而细看之下，公司逾90%营收来源于胞磷胆碱钠片。如此短期无虞，但长期而言，营收单一之下公司可持续发展风险不容忽视，尤其在仿制药一致性评价过关大战中。

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销售费用存在多处违规

上述公告显示，梓橦宫在销售费用上违法违规事实涉及销售费用支出内部控制存在缺陷，对员工管理不到位、未建立有效的员工监督机制等方面。

具体来看，一是部分会计凭证未填制费用报销单；二是部分用款申请单无财务负责人签字确认；三是部分原始凭证附件主要由发票和服务商盖章的费用结算表构成，无其他关键佐证资料；四是存在部分公司往来款支付凭证与记账不一致的情况；五是部分服务商收取款项后，又再转出至个人卡，其中部分个人卡为公司的员工开立；六是个别中介服务商系公司的员工设立。

销售费用往往占据医药企业的开支大头，“吃掉”公司利润的同时，也极易滋生违法违规情况，重销售、轻研发是导致问题频出的关键所在。

财报显示，在销售和研发投入方面，2019年至2021年间，梓橦宫销售费用分别为1.66亿元、1.72亿元、2.11亿元；研发投入分别为1766.28万元、1822.24万元、1078.36万元。2022年前三季度，梓橦宫销售费用为1.59亿元，而研发费用仅为957.66万元。

针对上述违法违规事实，四川证监局依照相关规定对梓橦宫采取责令改正的行政监管措施，并记入证券期货诚信档案，并要求其于12月15日前完成整改并向四川证监局提交书面整改报告。

九成营收依赖化药大单品

内部控制存缺陷外，近年来梓橦宫的主营业务风险也逐渐受到关注。

就业绩而言，2019年至2021年，梓橦宫营收从3.52亿元增长至4.24亿元，归母净利润也由5854.18万元增长至8010.52万元，整体经营业绩保持增长态势。

但具体到营收构成，可以发现在梓橦宫整体向好的业绩下，一个突出的风险——产品营收单一化。2019年至2021年梓橦宫的胞磷胆碱钠片的销售收入分别为3.03亿元和3.20亿元、3.83亿元，占公司主营业务收入的比例分别为86.71%和87.80%、90.33%。

单一收入来源给企业带来的经营风险不言而喻。梓橦宫不是没有尝试新品研发，其董事长曾表示“公司也正加快研发新的产品，以增强公司的抗风险和可持续发展能力”，只不过从财务数据上看，它做得并不容易。

短期来看，梓橦宫对胞磷胆碱钠片依赖无虞，但长期结果很难预料，首当其冲便是胞磷胆碱钠片的一致性评价问题。

根据2016年2月国办发布了《关于开展仿制药质量和疗效一致性评价》规定，在规定期限内未完成一致性评价的药品，不予注册。同时，2018年12月国家药品监督管理局发布的《关于仿制药质量和疗效一致性评价有关事项的公告》，化学药品新注册分类实施前批准上市的含基本药物品种在内的仿制药，自首家品种通过一致性评价后，其他药品生产企业的相同品种原则上应在3年内完成一致性评价。

查阅财报可以发现，梓橦宫早在2017年年报中就披露，胞磷胆碱钠片一致性评价“正在进行药学研究”，截至2022年半年报，其仿制药品种胞磷胆碱钠片、苯甲酸利扎曲普坦胶囊“离最终完成尚需时日”。

目前胞磷胆碱钠片尚未有通过一致性评价的企业。但梓橦宫也坦言，若公司主要产品未能通过一致性评价，或通过时间明显晚于其它企业，或公立医院集中采购环节提高对药品一致性评价的要求，将会对公司药品在公立医院集中采购环节的销售或未来药品批准文号再注册环节带来不利影响，从而对公司经营业绩产生不利影响。

如此之下，欲保核心产品，又欲抢占市场先机，梓橦宫只有与时间赛跑。

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