11月30日至12月5日，国内领先的眼科医疗器械供应商高视医疗科技有限公司（GaushMeditechLtd，代码02407.HK）开启招股，赴港IPO进入最后冲刺阶段。

作为中国眼科医疗器械行业龙头企业，高视医疗凭借丰富的产品组合、突出的技术服务能力，以及与日俱增的技术研发实力，建立起强大的竞争优势。面对中国眼科医疗器械市场的千亿蓝海，未来上市后，高视医疗将依托资本市场平台，将进一步加大研发投入，提升综合竞争实力，把握眼科医疗器械市场的发展机遇。

公开资料显示，作为中国眼科医疗器械行业的先锋，高视医疗的医疗器械产品涵盖用于诊断、治疗或手术的所有七个眼科亚专科，为中国4000多家最终客户提供一站式眼科医疗器械解决方案及为中国所有省级行政区提供服务，涵盖眼科诊断设备、手术及治疗设备及耗材，同时提供售后技术服务。

【资料图】

在国内眼科医疗器械市场上，高视医疗的龙头地位十分突出。据弗若斯特沙利文披露的数据，以市场份额计算，高视医疗是中国眼科医疗器械市场上最大的国内企业，市场份额达6.7%；以2021年收入计算，高视医疗是中国眼科医疗器械市场上包括外资企业在内的第四大企业，2021年的收入达12.98亿元。

无论是产品组合还是技术服务，高视医疗都具有非常明显的竞争优势：

一方面，高视医疗拥有丰富而稳定的产品组合，能够涵盖广泛的眼科诊断及治疗，以及遍布全国的多渠道销售网络及成熟的眼科KOL网络。同时，高视医疗已与19家全球品牌伙伴合作，其中16家已与高视医疗就其产品订立了独家经销安排，包括Heidelberg、Schwind及Optos。

值得一提的是，近年来，通过自主研发和外延式并购，高视医疗自有产品的占比逐步提升。特别是，2020年和2021年分别完成对罗兰和泰靓的收购后，高视医疗自有产品的收入占比从2019年的1.1%提升至2020年的3.0%、2021年的28.0%，并在2022年上半年进一步提升至29.5%。

另一方面，高视医疗具有非常突出的技术服务能力。以来自提供技术服务的收入及内部维护工程师数目计算，2021年，高视医疗是国内眼科器械技术服务市场最大的本土供应商，是全市场第二大服务供应商。2019年、2020年和2021年，高视医疗提供技术服务产生的收入分别达1.08亿元、1.39亿元和1.62亿元。如果以业务属性而非仅以“产品”属性来划分，高视医疗自有业务的收入占比（技术服务+自主品牌产品收入）也已超过40%。

此外，与日俱增的技术研发实力使高视医疗在产品组合和技术服务方面的优势如虎添翼。

尤其是，通过收购，高视医疗继承了泰靓20多年的人工晶体研发经验、世界领先的人工晶体研发资源、平台和核心知识产权，以及罗兰的电生理设备研发能力，并将罗兰的研发团队与公司在中国的研发团队进行整合。目前，公司已在中国内地注册10项发明专利及16项实用专利，并在中国香港、欧盟及其他地区注册83项专利。与之匹配的是，近年来，高视医疗持续加大研发投入，2019年到2021年，其研发费用从270万元增至2350万元，而2021年截至630的上半年对比2022年同期，也从938万增长至2242万，同比增长近140%。

凭借丰富的产品组合、高超的技术服务能力，以及与日俱增的技术研发实力，高视医疗近年来的业绩实现稳健增长。招股书显示，2019年、2020年和2021年，高视医疗的收入分别达11.07亿元、9.62亿元、12.98亿元，毛利分别达4.63亿元、4.36亿元和6.10亿元，经调整的净利润分别为1.35亿元、1.63亿元和2.09亿元，保持持续增长态势。

尤其是，高视医疗的盈利能力持续改善，毛利率从2019年的41.9%上升至2020年的45.3%，并进一步升至2021年的46.9%。在此背后，公司的产品结构持续优化，毛利率更高的眼科医疗耗材的收入占比从2019年的13.4%上升至2020年的14.6%、2021年的31.5%和2022年上半年的35.7%。

面对眼科医疗器材广阔的蓝海，高视医疗的发展前景被市场所广泛看好。

纵向来看，眼科医疗器材的市场前景非常广阔。数据显示，2017年至2021年，全球眼科医疗器械市场由215亿美元增长至268亿美元。随着患者人口的扩大及先进技术的发展，预计未来全球眼科医疗器械市场规模到2025年和2030年将分别达407亿美元和564亿美元。

其中，中国眼科医疗器械市场由2017年的92亿元增长至2021年的163亿元，复合年增长率为15.5%，高于全球眼科医疗器械市场的增速。预计未来五年，中国眼科医疗器械市场将有更高的增长，预计2025年及2030年市场规模将分别增长至304亿元和515亿元。

横向来看，中国眼科医疗器械市场的发展潜力依旧巨大。由于医疗资源稀缺及患者意识有限，中国眼科医疗健康服务的渗透率长久以来一直受到抑制。据弗若斯特沙利文，2021年，中国主要眼科疾病的眼科患者基数相当于美国的约1.7至11倍，而美国眼科医疗器械市场规模目前却远大于中国市场，这意味着中国眼科行业有极大的未被满足的患者需求，眼科医疗器械市场有着巨大的增长空间。

而作为行业龙头企业，凭借强大的综合竞争实力，高视医疗将充分享受眼科医疗器械市场发展的红利。特别是，未来上市后，依托资本市场平台，高视医疗将进一步加大研发投入，提升技术实力，完善产品组合，夯实技术服务能力，把握眼科医疗器械市场的发展机遇。

高视医疗对不断增加研发投入的决心从募集资金用途中也可见一斑。

招股书显示，高视医疗募集资金将用于两年内提高公司的研发能力及加速公司的专利商业化；升级人工晶体产品以及生产人工晶体所用的疏水性及亲水性材料的研发能力；综合眼科诊断设备（包括视光设备和眼电生理设备）的研发生产；高值眼科耗材（如OK镜）及眼科手术耗材的研发生产，等等。

此外，为促进长期成长，高视医疗表示，未来还将实施以下关键战略，包括：改善产品组合的组成，扩展自有产品种类，以及优化与品牌伙伴之间的合作，从 而进一步巩固市场地位；优化增值解决方案能力，以增进客户粘性及满意度，并继续聚焦于眼科病人需求、专注于中国眼科医疗器械市场；透过内生增长及战略合作，巩固我们于中国的市场地位以及拓展全球足迹，达成海内外业务的平衡发展；吸引培训国际化人才、同时降低人才流失率。继续专注于眼科黄金赛道的高视医疗，也将不断提高管理水平增强综合竞争力，巩固龙头地位、引领行业发展。

关键词： 医疗器械