上市两年多的天箭科技，其股价一度飙升至百元每股，然而，最近一年却出现了股价大跌近四成的囧境。不过，天箭科技董事、副总经理兼公司发起人之一梅宏与其前妻刘永红，却“精准”高位减持，即在限售股解禁后两个月左右，二人便开始“疯狂”减持，不到一年时间累积套现约1.77亿元，其中刘永红累积套现1.18亿元。

董事同前妻“疯狂”高位减持

累积套现1.77亿元

(相关资料图)

公开数据显示，自天箭科技首次公开发行前的股份在2021年3月17日解禁后，约两个月左右后，股东梅宏、以及其前妻刘永红便开启了“疯狂”高位减持，不到一年时间，二人累计套现约1.77亿元。那么，刘永红的股份从何而来？

公开资料显示，天箭科技于2020年3月17日在深交所主板上市。根据天箭科技招股说明书，天箭科技发起人为原天箭有限的全体股东，包括：楼继勇、陈镭和梅宏。其中，梅宏775万股，持股比例为15.50%，该些股东的上市流通日为2021年3月17日；招股书显示，梅宏之妻刘永红持股为0，即天箭科技上市前，刘永红未持有天健科技的股份。

根据巨潮资讯网数据，天箭科技首次公开发行前已发行的股份即上述三名股东所持有的股份，其解禁时间均为2021年3月17日。而就在解禁日后的两个月左右，天箭科技股东刘永红率披露了减持计划。原来，刘永红因离婚财产分割从股东梅宏处分得600万股天箭科技的股份。据天箭科技2021年5月6日披露的《关于公司持股5%以上股东暨特定股东减持股份的预披露公告》，截至本公告日，股东刘永红女士直接持有成都天箭科技股份有限公司股份 6,000,000 股，占公司总股本比例 8.39%，其中无限售流通股 6,000,000 股。上述股份来源为公司首次公开发行股票上市前的股份因离婚财产分割取得，锁定期为自公司股票上市之日起 12 个月，已于2021 年 3 月 17 日解除限售并上市流通。

可见，因为离婚财产分割，刘永红直接从梅宏处分走了600万股股份，占梅宏所持股份（首次公开发行前的股份数）的77.42%。据天箭科技2020年12月18日披露的《关于股东权益变动完成过户的公告》，2020 年 12 月 17 日，刘永红女士向公司递交了中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司出具的《证券过户登记确认书》，本次梅宏将其直接持有的公司 6,000,000 股（占公司总股本 8.39%）限售流通股 A 股已于 2020 年 12 月15 日通过非交易过户登记至刘永红名下。本次股份过户后，梅宏的持股比例由原来的10.84%下降至2.45%，变更后持股数为175万股；而刘红梅持有天箭科技的股份比例由原来的0%变更为8.39%，持股数为600万股。

笔者注意到，梅宏以及刘永红所持的股份在2021年3月17日获得解禁后两个月左右，二人便开始“疯狂”高位减持。据笔者统计，刘永红减持从2021年5月17日开始，截止目前（最新减持时间为2021年12月30日），先后16次减持，累计减持144万股，减持均价高达79.9288125元/股，累积套现1.18亿元。

另外，笔者留意到，在前妻刘永红疯狂减持的同时，天箭科技董事兼创始人之一梅宏也没闲着，自2021年8月18日披露《关于董事、高级管理人员减持股份的预披露公告》，于2021年9月8日开始减持，截止目前（最新减持时间为2022年2月28日），先后8次减持，累积减持76.5625万股，减持均价高达78.407375元/股，累积套现0.59亿元。

值得关注的是，在刘永红减持尾声，即2021年12月2日开始，最近一年内，天箭科技股价整体下跌将近40%。

产品结构单一、客户集中度高

原材料价格走高拖累业绩

如前述所言，相比目前天箭科技不到40元的股价，天箭科技董事以及其前妻可谓“精准减持”。尽管二者披露的减持原因为个人资金需求，但背后原因或许还有来自天箭科技本身。

公开资料显示，天箭科技公司是一家专业从事高波段、大功率固态微波前端研发、生产和销售的高新技术企业。公司当前主要代表产品为弹载固态发射机、新型相控阵产品及其他固态发射机产品，其在军事领域的应用包括雷达制导导弹精确制导系统、其它雷达系统、卫星通信和电子对抗等。不过，根据天箭科技2022年半年度报告，其中固态发射机的营收为2.44亿元，营收占比为100%。同时，天箭科技2021年、2020年度报告显示，固态发射机的营收分别为2.77亿元、2.19亿元，营收占比分别为99.66%、100%。如此可见，天箭科技的产品整体比较单一。

此外，天箭科技的客户较为集中。天箭科技2021年、2020年年度报告，前五名客户合计销售金额占年度销售总额比例分别为98.53%、96.75%，其中2021年度的客户一，其销售为2.47亿元，占年度销售总额的88.81%；2020年度的客户一，其销售额为1.70亿元，占年度销售总额的77.76%。对此，天箭科技表示，军工企业普遍面临客户集中的问题，尤其是公司目前主营的弹载固态发射机主要客户一为国有大型军工单位，报告期公司对该客户的销售收入占公司营业收入的88.81%。公司已经与主要客户建立了战略合作伙伴关系，并不断开发新产品，开拓新客户。但是若公司在新业务领域开拓、新产品研发等方面拓展不利，或公司与客户的合作发生重大变化等情形，将会影响公司的正常经营和盈利能力。

从最近五个年度的业绩来看，天箭科技的营收、净利润同比有升有降，不过总体增长。公开数据显示，天箭科技2017年度至2021年度，净利润增长率分别为0.00%、202.69%、-3.49%、-14.27%、35.19%；营业总收入增长率分别为0.00%、57.55%、0.13%、-21.01%、27.35%。

不过，天箭科技最新的财报，即2022年第三季度报告，业绩同比却出现了较大的下滑。营收方面，天箭科技第三季度、前三季度分别为0.73亿元、3.16亿元，同比分别下滑28.61%、增长17.65%；归母净利润方面，第三季度、前三季度分别为0.18亿元、0.66亿元，同比分别下滑56.97%、下滑25.57%；归母扣非净利润，第三季度、前三季度分别下滑56.83%、下滑22.37%。营收成本方面，前三季度同比增长40.57%，主要系与收入增加相匹配及材料成本上涨所致。

同时，针对2022年半年报营收增速与净利润增速的悬殊，天箭科技表示，主要原因系原材料价格上涨及本期政府补助减少所致。

（图片来源：同花顺(300033)数据、巨潮资讯网）

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