近一个月累涨超38%;10个交易日内有8天录得上涨,最高单日涨幅超10%;12月上半月成交量环比放大近10倍......这是近期港股SaaS云服务龙头百融云-W(06608.HK)交出的成绩单。
(资料图片仅供参考)
尽管本周百融云跟随大盘震荡,但是在连续上涨、股价升破逾7个月高位之后,这只细分赛道的龙头仍值得好好分析一下:其二级市场价格上涨的动能是什么?机构是否还有逢低配置的意愿?
股价连番上涨 走势领先SaaS板块
自11月23日开始,百融云连续录得上涨,从周K线来看,该公司股价自11月11日至12月9日当周已经连涨五周,其中,在12月5日至9日单周上涨近20%,是港股SaaS板块中,近期唯一一个录得周线“五连阳”的个股。
更进一步将时间拉长来看,可以发现,百融云这一偏强的走势已经持续了约两个月。此前,在国庆假期,港股市场仍然延续着为期两年的颓势,恒生科技指数一度逼近2015年低点。与此同时,大盘的波动也影响了港股SaaS板块,不过百融云却逆势领涨,自9月29日至国庆假期结束时,百融云累涨超8.60%,全面跑赢大盘。
自11月末开始,伴随SaaS板块走强,百融云继续打开上升通道,公司股价破位上行,先后升至60日、120日和250日均线上方,直至上周五(12月9日)百融云盘中最高触及10.880,创2022年5月6日以来高位,股价跑赢恒生指数近20%。
伴随机构做多意愿的增强,该公司的流动性大为改善,在二级市场成交量持续放大。其中,在12月5日,百融云单日成交量达近6000万港元。本月内(12月1日至12日),百融云的成交量接近2.18亿港元,环比增大近10倍,这一交易量已经接近11月全月的成交额。
值得注意的是,作为一个小盘股来说,这样的流动性与市场的主流风格并不一致。近期,地产、银行、保险等中字头股票不断上涨,显示投资者的火力仍然聚焦在明星大盘股,缘何增量资金会偏好金融SaaS这一细分赛道?
结合各方观点来看,主要原因有二:一是最新出炉的社融数据显示,11月M2同比继续维持高位,略高于名义GDP增速,反映国内货币环境仍然保持适度宽松。那么,在经济基本面修复的时候,部分资金会选择进入业绩弹性较强的标的。
二是年底将近,机构调整仓位,嗅觉敏锐的资金会寻找更具性价比的个股及一些细分赛道。这其中,SaaS以“破圈”之势反复博得资金青睐,此前在港股震荡回调时,SaaS便成为了港股中为数不多的抗跌板块。
估值存在向上弹性 为资本增添想象空间
成立于2014年的百融云是中国金融行业数智化服务的赋能者,于2021年3月在香港主板成功上市。公司现拥有三大业务板块:智能分析与运营服务、精准营销服务及保险营销服务。
为了增厚市值、调节股价,在上市不到两年的时间里,百融云已经耗资超2.60亿港元进行股份购回。其中,在上市之初,2021年5月末,百融云便启动了首次回购,2021年全年共进行了80余次股份回购,合计回购金额达1.44亿港元。
今年以来,百融云先后集中在两个阶段进行股份购回,首先在6月14日至7月12日的不到一个月时间内,百融云购回股份数量达619.8万股,购回股份数量达6049.17万港元。随后,在11月16日至12月12日,百融云累计回购689.45万股B类股份,耗资超5610万港元。由此计算,百融云年内已耗资1.17亿港元,合计购回股份数量1309万股,占总股本之比达2.53%,这样的回购比例与资金量均超越同行。
一般而言,当公司股价被低估时,上市公司会通过回购股票来提振市场信心。在上市公司回购股份之后,伴随公司每股净资产、每股收益等财务指标的改善,可以间接提升其投资价值。
事实上,不仅百融云,今年港股不少上市公司都纷纷掀起回购潮。截至本月初,年内港股的回购金额已经突破900亿港元,大幅超越2021年全年回购总额(381亿港元),创下有数据以来新高。分析普遍认为,港股市场演绎回购潮主要是由于港股来到估值洼地,上市公司通过大规模回购,可以驱动港股市场反弹。
当然,回购需要自家公司拿出真金白银,因此并不是每家上市公司都能如愿。以百融云来说,该公司经营活动现金及资产等价物保持充足,才能够有底气进行回购。该公司中报显示,截至2022年6月30日,其持有现金及类似金融资产合计逾36.61亿元。
此前,百融云发布的今年第三季度业绩报告显示,今年1-9月,百融云保持高速增长态势,总收入达14.87亿元,同比增长25%。公司三大主业前三季度整体运营稳健,收入全线增长。其中,第一大主业智能分析与运营板块前三季度实现收入7.29亿元,同比增长46%。
根据三季报,截至2022年9月30日,百融云创第一大业务“智能分析与运营”的核心客户黏性进一步增强,其中:核心客户数达180家,同比增长13%;核心客户平均收入达325万元,同比增长26%;核心客户留存率进一步提升至95%,同比增长5个百分点。在核心客户黏性持续增强的助推下,今年前三个季度,百融云创第一大主业智能分析与运营服务收入提升至7.29亿元,同比增长率为46%。
机构分析认为,百融云的核心竞争优势体现在:科技技术、行业经验等先发优势存在马太效应,客户黏性高;高复用云系统架构使得业务成本可控,业务扩张具备弹性;公司长期注重数据隐私安全,面对严监管环境具备良好适应性。
关键词: 成交量放大
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