斑马消费 徐霁
12月16日,北京友宝在线科技股份有限公司(简称“友宝在线”)再度递交港股IPO招股书,继续冲击“自动售货机第一股”。
虽然大家对自动售货机已经习以为常,但这种业态进入中国市场,其实只有20年的历史。从早期的投币购买饮料、零食,到如今无现金交易普及、商品品类全面扩展,自动售货机已经嵌入城市生活的日常之中。
(资料图片)
2011年,新浪副总裁王滨离职创立友宝在线,成为中国第一批专业自动售货机运营商之一。
这种轻渠道得到了一级市场的广泛认可,公司先后进行十几轮融资,投资方包括华住、凯雷投资、中金资本、银泰资本、海尔资本、蚂蚁集团、春华资本、建银国际等。其中,2019年8月,蚂蚁集团斥资12亿元参与友宝在线增资,目前为公司第二大股东。
通过疯狂的点位扩张,友宝在线短短几年时间便跃升为行业老大。数据显示,以交易商品总额及网络规模计算,2019年、2020年及2021年,公司在中国大陆无人零售行业均排名第一。
截至2022年9月底,公司点位合计87565个,较2021年底减少了15174个;其中自动售货机友宝点位69963个、附属点位17602个;遍布中国大陆288个城市及31个省级行政区,八成以上位于一二线城市;累计可识别交易用户3.392亿,累计交易51亿笔。
公司近年的业绩表现并不理想。2019年-2021年,收入为27.27亿元、19.02亿元、26.76亿元,净利润分别为3964.9万元、-11.84亿元、-1.88亿元;2022年前三季度,公司收入18.29亿元,同比下降2.24%,净利润-1.96亿元,亏损额较上年同期增长近五成。
无人零售的本质仍然是零售。与传统零售相比,无非就是一个有门店和店员,另一个没有。
原以为,无人零售可以压缩零售商的成本,因其无人特质、减少接触,可以在特殊时期满足消费者需求。但从这几年的情形来看,缺少了传统零售门店的接近性、服务性和主观能动性,无人零售的优势退化成了劣势。
自动售货机主要靠两大模式挣钱,卖货和展示广告。但是,卖货模式的毛利率很低,你的价格无法超过旁边的便利店;且这两大业务的天花板很明显,单台机器的销售量和广告展示频率,都很有限。
友宝在线等自动售货机运营商们,最终的体量和增长,完全依赖于点位的扩张,而并非业务价值的提升。
况且,当下公司已经成为行业第一,当点位继续增长,且公司正在从三线及以下城市收缩、继续聚焦一二线城市,势必会导致其单位运营效率的下滑。
这说明,如果只是将便利店无人化,友宝在线根本没有想象空间而言。而这家公司之所以博得关注,主要在于用业务布局描绘出了一幅“万物皆可无人”的美好蓝图。
公司旗下的无人零售点位,包括智能货柜、饮料自动售卖机、综合零售机,还包括智能橙子机、智能椰子机甚至是养生机(新鲜冲泡业务)。
当然,更大规模的多元化细分业态,其实是迷你KTV。2014年前后,艾美网络推出咪哒minik,迷你KTV这一新鲜业态诞生。2016年,友宝在线收购友唱M-bar所在公司前沿科技,成为迷你KTV领域的双雄之一。
靠着这种“万物皆可无人”的商业模式,公司2016年挂牌新三板,此后不仅计划独立到A股IPO,还曾尝试过并入上市公司新华都(002264.SZ),但最终还是选择了死磕港股上市。
然而,人造的神话,还是在现实面前一一破碎。公司曾寄予厚望的迷你KTV业务,被市场证实为“伪需求”。特别是疫情冲击线下商业之后,这个细分行业迎来全面退潮。
2019年初,公司旗下迷你KTV点位数量达到6410个,此后逐年下降,到现在已不再单独披露。而且,因为迷你KTV和养生机业务不及预期,计提商誉等无形资产减值,加剧了公司的亏损。
迷你KTV业务、养生机业务高举高打又重重摔下,让友宝在线“万物皆可无人”的商业企图,实质性破产。
所以,无人零售只能回归到一些最刚需的快消品上来,比如瓶装饮料,对外进行大规模品类扩张的动力并不大。
但是,以此为核心,又要面对饮料厂商们自己在无人零售上的渠道扩张。比如说农夫山泉,其智能终端零售设备早已超过6万台,与友宝在线并无太大差距——你的全部家当,只是竞争对手的一个渠道而已,这种维度上的差距,将成为公司向上突破最大的拦路虎。
增量市场探索面对巨大的不确定性,存量市场又遭遇上游厂商的釜底抽薪,给友宝在线的业务扩张带来了巨大的压力。
于是,在2020年公司因疫情冲击陷入亏损之后,友宝在线大力推进合伙人制度。这种类加盟的合作形式,由合伙人提供点位或参与投资,为公司减轻扩张压力,以利润分成的模式实现收益。
2019年至2022年9月30日,公司合伙人模式下的点位数量分别为10889个、40074个、71480个、56882个,占公司点位总量的比例分别为13.47%、52.99%、69.57%、64.96%。
即便如此,公司也未能恢复规模和业绩。
没能赚到钱的合伙人们,开始批量出走:今年前三季度,公司点位数量净减少15174个,其中直营点位净减少578个,合伙人点位净减少14598个。
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