(相关资料图)
智通财经APP获悉,对冲未知风险是期权市场的游戏规则。交易员们越来越适应美国股市的一个风险是,股市有可能在2023年上涨。尽管华尔街策略师对此表示怀疑,投资者也持反对态度,但衍生品的某些定价趋势显示,在去年标普500指数暴跌近20%之后,排除股市上涨可能性的交易员减少了。根据海纳国际集团对隐含波动率的分析,这些押注与共识相去甚远——目前他们认为标普500指数有五分之一的可能性在2023年逆转跌势。但这比去年这个时候的概率要高得多,当时市场认为上涨的概率仅为5%。目前,市场定价2023年标普500指数上涨23%的几率为五分之一。
推动交易员看涨美国股市是交易员去年取得的不同寻常的成功,因为迅速的熊市反弹为削减股票敞口的投资者带来了回报。这种仓位降低了对冲下跌的需求,导致了一种不寻常的情况,即在标普500指数遭遇抛售之际,买入看跌期权未能带来大幅上涨。也就是说,芝加哥期权交易所标普500指数风险逆转指数(RXM)去年上涨了1.5%,该指数追踪卖出看跌期权与买入看涨期权策略。而芝加哥期权交易所标普500指数5%看跌期权保护指数(PPUT)则下跌了20%,该指数遵循的策略是持有标的股票,同时购买看跌期权作为对冲。
这种背离性的表现反映了一个残酷的市场,投资者甚至愿意为看涨期权支付更高的价格,导致看涨期权相对于看跌期权的相对成本上升,这种关系被称为“偏度(skew)”。加拿大皇家银行资本市场策略师Amy Wu Silverman在周末给客户的一份报告中写道,理解偏度的一种方式是将其视为“最担心的‘尾部事件’的代表”。“现在交易员最担心的‘事情’不是下跌崩盘(down-crash),而是害怕错过上涨(up-crash)”。她说,这使得看涨期权价格相对于看跌期权价格持续走高。
因此,海纳国际的分析显示,随着股市蹒跚进入2023年,而美联储明确表示将维持利率高位,直到通胀明显走低,认为市场将动荡的投资者再次为在反弹爆发时捕捉上行空间的期权支付更高的价格。
标普500指数周二下跌0.4%,至3824点。截至上周五,交易员认为该指数跌破3500点的概率为26%。而又近一半的交易员认为该指数将上涨近10%,超过4200。交易员认为标普500指数回到或超过4800点的历史高点的概率为14%。
海纳国际策略师Christopher Jacobson指出,转向看涨期权意味着投资者可以利用价格丰厚的机会,卖出看涨期权,为保护性看跌期权提供资金。他在周二的一份报告中写道:“虽然目前的期权暗示了年内各种下跌的可能性与去年同期的相同百分比波动非常相似,但现在的上行分布与当时明显不同。尽管考虑到去年的下跌,这可能并不那么令人惊讶,但它对期权定价/隐含结果具有重大影响。”
关键词: 期权市场
凡注有"环球传媒网 - 环球资讯网 - 环球生活门户"或电头为"环球传媒网 - 环球资讯网 - 环球生活门户"的稿件,均为环球传媒网 - 环球资讯网 - 环球生活门户独家版权所有,未经许可不得转载或镜像;授权转载必须注明来源为"环球传媒网 - 环球资讯网 - 环球生活门户",并保留"环球传媒网 - 环球资讯网 - 环球生活门户"的电头。
- 今年或涨23%?期权市场对美股反弹押注激增2023-01-04
- 每日头条!360为什么败给了腾讯?3q大战的前2023-01-04
- 【世界快播报】工商档案怎么查询?企业工商2023-01-04
- 环球短讯!关于五一劳动节的古诗有哪些?五2023-01-04
- 统计指标体系是什么?统计指标体系的例子有2023-01-04
- 今热点:一升汽油等于多少吨?一公升汽油是2023-01-04
- 荷花属于什么科?荷花的简单介绍 世界时讯2023-01-04
- 今日国内废铁价格行情怎么样?废铁价格最新2023-01-04
- 焦点消息!乳化剂op有哪些应用?0p一10乳化2023-01-04
- 快播:川普为什么叫川普?川普是什么意思?2023-01-04
- 宝珠是谁?秦可卿的丫环宝珠简介2023-01-04
- 1990年出生的明星有哪些?90后的生存现状是2023-01-04
- 基金分红是什么意思?基金分红怎么计算?2023-01-04
- 山西焦煤能源是什么公司?山西焦煤能源简介2023-01-04
- 每日观察!芈琰是谁的孩子?大秦帝国之纵横2023-01-04
- 新资讯:为所有爱执着的痛是什么歌?是谁唱2023-01-04
- 哈尔滨市香坊区残联开展“邻里守望 互帮互2023-01-04
- 钢锯岭战役美国牺牲了多少人?钢锯岭战役是2023-01-04
- 男子包车往返作案 一夜盗窃二十余起2023-01-04
- 朱亚文老婆是谁?朱亚文老婆个人资料简介?2023-01-04
- 等不到你的雪月风花是什么歌?是谁唱的?2023-01-04
- 今起三天冰城小升温 最高-7℃-天天新资讯2023-01-04
- 【天天速看料】mouse韩剧一共多少集?mouse2023-01-04
- 龙江制造逐梦星辰大海2023-01-04
- 天天快消息!温拿五虎成员有哪几个?温拿五2023-01-04
- 1月5日,哈尔滨地铁延长运营时间2023-01-04
- 步步惊心丽结局是什么?步步惊心丽剧情简介2023-01-04
- 四类考生注意啦! 哈工大2023招生有特殊政2023-01-04
- 衬衣尺码有哪些?衬衣尺码对照表一览_今日2023-01-04
- 等额本金计算方公式 等额本金还款优势是什2023-01-04