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本报讯（记者 刘扬）央行重启14天逆回购。1月11日，央行公告称，以利率招标方式开展了650亿元7天期和220亿14天期逆回购操作，中标利率分别为2.0%、2.15%。

根据Wind数据显示，2022年央行首次投放14天逆回购的时间在2022年1月24日，当年除夕在1月31日。2021年首次14天逆回购投放为2021年2月4日，当年除夕在2月11日。与今年情况类似，2020年首次14天逆回购投放在当年1月15日，除夕为1月24日，早于除夕一周以上。

“今日逆回购操作放量向市场释放稳定信号，此外，14天期逆回购重启开启跨春节资金投放，后续需要关注1月MLF续做情况，特别是市场对于年初MLF利率是否调降还有分歧。”上海一银行交易员分析认为。

值得关注的是，随着春节的临近，资金价格季节性上升。R001和R007分别在近日攀升至1.34%和2.18%，较之前1%以下以及1.9%左右的水平明显上升。而且随着春节越来越近，资金价格上升的压力会越来越明显。而由于担忧资金价格上升，市场机构开始降低杠杆水平，减少滚隔夜的操作。根据Wind数据进一步显示，1月11日，短期限Shibor全线上行。1天期Shibor上行31BP报1.43%，7天期Shibor上行6BP报2.00%。此外，14天期Shibor上行15BP报2.12%。

“银行间质押式回购总成交近日创出新高，短期资金面的持续宽松令机构加杠杆意愿又有所升温。伴随着高成交量，日间波动加剧也会随之而来，后续还需关注央行会否加力逆回购操作。”上述交易员进一步分析认为。

平安证券信用策略分析师和研究所固收首席分析师刘璐则表示，1月是近几年常见的货币政策投放时点，市场对此也抱有期待。观察2017年以来央行的货币政策操作，收紧的政策可能存在一定的前瞻性，放松的政策则需要看到更多信号。例如2022年的降息降准操作，均未发生在市场预期的时间点。如果1月货币宽松未落地，月中央行通过MLF超量续作应对春节期间的流动性需求，2月假期结束、复工开始后，配合其他政策发力形成政策合力。此时节前流动性将保持平稳，但操作窗口有限，市场大概率选择节后博弈货币政策。待货币操作落地之后，按照目前的政策部署，各项宽信用的结构性政策会接续发力。

“自2016年以来，央行为维持春节资金面充裕而动用的工具包括临时流动性便利（TLF）、临时准备金动用安排（CRA）、TMLF、MLF、逆回购操作以及降准等，其中CRA、TLF主要是针对降准缺位且流动性压力较大的情境。对照当前，2022年12月的全面降准释放长期资金，且MLF超量续作，资金面整体宽松，由此2023年春节期间再次降准、或采用CRA、TLE的概率较低，预计2023年春节前央行仍将加码OMO操作，并配合MLF超量续作，保持春节银行体系流动性稳定。”国泰君安证券宏观首席分析师董琦分析认为。

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