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2月3日晚，明牌珠宝（002574.SZ）公告称，拟在柯桥经开区管委会管理区域内投资建设日月光伏电池片“超级工厂”项目。该项目分两期实施，一期建设10GW产能的TOPCon技术电池片，二期建设6GW产能的TOPCon技术电池片及4GW产能的HJT技术电池片，项目计划总投资约100亿元，其中项目固定资产投资65亿元。

官网信息显示，明牌珠宝创建于1987年，目前已发展成为集研发、设计、生产、销售于一体的大型专业珠宝企业，产品涵盖钻石、黄金、K金在内的全品类珠宝，是中国最大的珠宝企业之一。

显然明牌珠宝此番操作属于跨界，对于投资百亿项目其给出理由是，公司在充分分析光伏行业蓬勃发展现状、产业政策、未来市场空间及现有技术等因素的基础上，拟发展TOPCon电池和HJT电池项目，寻求新利润增长点，增强公司的盈利能力，该项目对公司的业务战略发展具有积极影响。

对于一家总市值仅32亿元的珠宝公司，突然说要跨界投资100亿元的光伏赛道，想必明牌珠宝的资金实力非常雄厚？然而截至2022年9月底，明牌珠宝的总资产也就44.89亿元，其中货币资金仅11.07亿元。

此外，在1月30日明牌珠宝披露的2022年业绩预告中，公司2022年出现亏损，预计净利润亏损9500万元到1.4亿元，其中计提持有的瑞丰银行的股权减值1.32亿元。与此同时，2021年明牌珠宝虽然盈利1.37亿元，但扣非净利润亏损2676.95万元；并且2020年公司归母净利润也亏损了2.57亿元。不难看出，明牌珠宝近几年主营业务似乎并不给力。

实际上，这并非明牌珠宝首次跨界。2015年，公司曾斥资7亿元收购苏州好屋25%的股权，并试图在珠宝销售之外开拓房产电商业务。当时，苏州好屋原股东曾承诺，2016年-2018年分别实现净利润1.8亿元、2.5亿元、3.2亿元，承诺盈利数总和为净利润7.5亿元。

然而事实与当时的承诺相差甚远，2016年至2018年，苏州好屋实际仅实现净利润1.31亿元、1.45亿元、1.88亿元。也因此，明牌珠宝在2020年对该笔股权投资计提3.04亿元减值准备；2021年度，苏州好屋净利润亏损进一步扩大至3.19亿元。（蓝鲸上市公司 王晓楠 wangxiaonan@lanjinger.com）

关键词： 明牌珠宝