导读

2022年2月，数字金融公司SoFi宣布与老牌数字银行技术提供商Technisys签署最终收购协议，Technisys的股东将由此获得总价值约合11亿美元的8400万股SoFi普通股。这是继2020年SoFi将Galileo收入囊中后，又一次获得资本市场乃至金融科技领域研究者的广泛关注。而本次的被收购方Technisys，这家成立于上世纪、诞生于拉丁美洲的数字银行技术提供商究竟为何被SoFi所收购？其发展历程如何？该公司自主研发的数字银行和核心银行平台Cyberbank又有何亮点？本文将对此一一解读。

【资料图】

【中国金融案例中心 文：李锡雯 编辑：谢彬彬 】

Part 1 公司简介

1.1 公司概况

多年来，银行业务从前端客户体验到后端都发生了巨大变化。1990年以前，银行将主机安置在本地，90年代开始转移至SaaS解决方案供应商所提供的托管环境中，逐渐使没有灵活性的后端产品从一个孤立的存储方式升级到基于服务的架构。在此趋势下，Technisys开发的Cyberbank平台可在私有云或公共云中运行，为银行提供实时的数据处理和分析。

Technisys成立于1995年，是一家拥有27年历史的数字银行处理平台（digital banking processing platform，DBPP），最初创立于阿根廷布宜诺斯艾利斯，其业务板块从阿根廷和巴西拓展至整个拉丁美洲，并在Riverwood Capital的支持下进军美国金融服务市场，在迈阿密设立了美国总部。公司提供基于云的、基于API的数字银行和核心银行平台Cyberbank，服务对象是希望进行数字化转型的传统银行，以及需快速起步的挑战者银行、新兴银行和金融科技公司。Technisys使金融机构能够实时创建量身定制的金融产品，为客户提供无缝的数字体验。

如今，Technisys的业务遍及16个国家/地区，拥有一支由1000多名数字银行专家组成的顶级团队，为全球60多家客户提供Cyberbank数字银行和核心银行平台服务。其客户包括 ATB Financial、Banco Original、Banco Falabella、Banco Macro、BROU、BSCH、Citi、Global Bank、Hipotecario、Itau、HSBC、Patagonia 、Veloe 、Rellevate和Tab Bank等银行。Technisys被Gartner、Forrester和Celent等多家研究机构认为是“领先的下一代数字银行平台提供商”。

1.2 创业故事及发展历程

图1Technisys创始人German Pugliese Bassi、 Miguel Santos、Adrián Iglesias（从左到右）

（资料来源：公开资料）

一切始于上世纪90年代中期。当时互联网从根本上改变了消费者获取金融服务的方式，花费时间去银行网点或在ATM机上进行最简单交易的方式开始成为历史。为了满足消费者需求的转变，三位强调互联网银行产品的创业者Miguel Santos、Adrián Iglesias和German Pugliese Bassi在1995年联合创办了Technisys。

在银行业，客户越来越希望能够在他们的金融机构随时随地获取快速、安全的产品和服务体验。Technisys的联合创始人兼首席执行官Miguel Santos表示，他们在研究银行技术时，认为互联网可以通过提供家庭银行服务来满足上述用户需求。随着时间的推移，这个想法得到进一步发展，公司开始探索基于Web技术的高级银行应用程序，如自动化分支机构（branch automation）、自助服务亭、ATM和Web呼叫中心。与此同时，随着面向服务的架构（Service-oriented Architecture，SOA）的出现，公司将其产品开发为一个集成的多渠道银行业务套件，从而解决了日益严重的渠道整合问题。

此后，Technisys掌握了SOA，凭借其新一代、流程化、多渠道、多货币支持的核心银行系统Cyberbank Core，逐渐成为了核心银行领域的先锋。

2020年1月，Technisys被选中与麻省理工斯隆管理学院（MIT Sloan School of Management）合作，主持全球创业实验室（G-Lab）项目。2022年6月，Technisys将其Cyberbank平台与微软金融服务云（Microsoft Cloud for Financial Services）进行整合，为金融机构提供了在云原生端到端金融服务技术中区分和重新定义客户体验的能力，加速了银行的数字化转型。这种集成甚至可以为拥有1.5亿客户的大型银行提供可扩展性。

1.3 融资与被收购历程

在被SoFi收购前，Technisys共进行了三轮融资：A轮融资发生在2008年，由Holdinvest领投，融资100万美元；B轮和C轮融资分别发生在2014年和2019年，融资额分别为1300万美元和5000万美元。作为一个存续27年的老牌公司，它的融资历史可谓相当简单。

在Technisys的资本化路线中，备受瞩目的是在2022年2月22日，数字金融公司SoFi宣布与Technisys签署最终收购协议。在此交易中，Technisys的股东将获得总计约8400万股的SoFi普通股，总价值约合11亿美元。然而，市场对这一消息的反应并不友好，SoFi的当日收盘价较前一日下跌了9.92%，主要原因之一是SoFi需要为此增发8400万股，从而产生了严重的股权稀释问题。但就SoFi而言，收购Technisys就像其此前收购数字银行后端平台Galileo一样顺理成章。

根据SoFi发布的收购路演文件，成本方面，预计从2023到2025年，SoFi的支票业务、储蓄业务和信用卡业务转换到Technisys的技术堆栈后，将累计节省7500~8500万美元的成本；从2025年开始，SoFi每年将从中节省大约6000~7000万美元。收入方面，SoFi预计此次收购有望在2025年前累计增加5~8亿美元的营收。

SoFi的首席执行官Anthony Noto表示，Technisys已建立了一个有吸引力且快速增长的业务，拥有独特的战略技术，所有领先的金融服务公司都需要这种技术，以便与数字创新保持同步。Technisys为SoFi提供了关键的战略能力，增强其作为一站式金融服务平台打造多元化产品的能力。摩根大通（JPM）就是一个典型的例子，其宣布正在利用Thought Machine开发的软件为其零售银行部署基于云的核心系统。最终，每个多产品金融服务公司都需要从过时的系统过渡到云端的多产品核心系统。与其他公司不同的是，SoFi正在将打造其产品所需的技术和系统整合到自身，而非依靠第三方供应商。垂直整合对于快速部署、提供更好的服务和产品以及利用规模经济来推动利润率至关重要。Galileo使SoFi垂直整合现金管理业务，而Technisys则扩展到垂直整合支票、储蓄和信用卡业务。

SoFi发布的收购路演文件中展示了SoFi在将核心银行迁至Technisys后的效果。Galileo和Technisys之间的协同作用将被放大，Galileo将受益于Technisys的B端客户群，而Technisys也将拥有8900万潜在的个人用户。由于Technisys的Cyberbank平台是云原生的，支持通过Technisys市场整合第三方技术，这是一个关键的差异化因素，因为它可以更灵活地整合重要的合作伙伴，如Plaid、Twilio、DocuSign、Salesforce、Zendesk、Okta和一些信用调查机构、营销机构、薪资发放机构等。Galileo还将在Technisys的多产品核心上构建产品，以帮助客户拓展存款账户和借记卡以外的业务。

图2 Technisys为Galileo用户提供的新产品及服务

（资料来源：SoFi发布的收购路演文件）

此外，从业务地理版图来看，收购Technisys能够让SoFi在拓展拉丁美洲市场时事半功倍，从合规性和地域人文方面给予强大支持。

图3 SoFi（包括Galileo）与Technisys业务的地理版图

（资料来源：SoFi发布的收购路演文件）

Part 2 商业模式

2.1 主要产品及服务

核心银行系统——Cyberbank Core

2022年8月，Technisys发布了Cyberbank Core 4.0版本，使零售和商业银行能够加快其数字银行工作，并为其业务提供未来保障。通过Cyberbank Core，银行等金融机构可以基于强大的参数化工具和现成的功能库创建创新的产品和服务。Cyberbank Core通过使用面向业务的工具，可以快速添加、定义和更改产品功能，从而加快向市场大规模推出新产品的速度。Technisys创始人兼首席执行官Mike Santos表示，金融机构当前已不再立足于增强现有的金融产品和服务，而是更多地着眼于实时提供新颖、量身定制的服务体验，以满足消费者不断变化的需求。

Cyberbank Core 4.0的主要功能优势体现在以下几点：

经济效益。通过利用新核心系统的“小尺寸”、以客户为中心的定价模式以及云计算的“按需”处理能力和效用定价，降低核心处理系统的成本。商业利益。以独特的方式创造和提供金融产品，解决特定的客户痛点（如提前支付/提前获得工资，POS融资/BNPL等），并在几周内将新产品推向市场。运营效益。采用实时操作模式，在银行需要的粒度级别（即使在微服务级别）嵌入风险控制工具，从而减少出错，提高业务效率。通过API进行协调，以进一步实现风控系统的自动化，例如欺诈检测引擎。战略利益。坚持以客户为中心的理念，以简单的方式为特定客户群、地区和子公司构建产品和定价，消除对驱动“千层面”架构的传统辅助系统的需求。

与基于账户或交易的传统模式不同的是，Cyberbank Core 4.0提供了一个以客户为中心的独特模式，同时通过一个预集成的互联网和移动银行数字自助服务参与平台，实现更快速的个性化服务和产品上市。该架构允许与第三方生态系统集成，以使用优质解决方案，从而降低运行成本，实现自动化和弹性。该平台成为唯一支持在五种云端（即微软Azure、亚马逊AWS、谷歌云平台、IBM RedHat OpenShift、IBM LinuxOne）上进行云选择的下一代核心系统。

端到端定制数字银行——Cyberbank Digital

Cyberbank Digital是一个端到端数字解决方案，使金融机构和金融科技公司能够创建和提供出色的、数字优先的定制客户旅程，并可选择在所有设备和会话应用程序上整合对话式AI功能。

Cyberbank Digital 的主要功能包括：

重构客户体验。包括客户使用账户、交易、支付、账单支付、联系人等功能。通过整合对话式AI的选项来提高参与度。引导客户通过个性化产品做出正确的选择，帮助他们实现特定的财务目标。使用由人工智能驱动的引擎，识别语音和文本，解读不同的语言，理解客户意图，并知道何时为客户提供人工智能或人工支持。调整客户使用流程并加快产品面市时间。在几分钟内完成配置或重置，并提供新的金融产品和服务。访问以API为中心的微服务模式（microservices model），支持与后台、渠道和第三方应用程序和服务的无缝集成。不间断地获取最新的功能。在不中断日常运营的情况下更改业务规则、流程或产品定义。获得完全自动化的部署过程，包括自动化的安全和代码测试。由此，金融机构就能自主设置客户使用流程，而非使用封闭和专有框架的传统供应商，需要专家操作数月才能实施系统更改。扩展系统功能。通过API集成新的平台、系统和合作伙伴。通过精细化控制来扩展数字银行平台，提高资源效率并确保有意义的客户体验。

对话式人工智能（AI）引擎——Cyberbank Konecta

2021年，Technisys收购了人工智能银行解决方案提供商Kona。Kona是银行业对话式人工智能驱动的创新者，其产品主要包括三个平台：即插即用的企业全天候与客户对话的AI平台——Konecta；针对员工的对话式AI知识管理平台——kbase；以及为客户进行网络声誉管理分析的AI平台——Jarvis。Technisys将这些产品重组为一个对话式人工智能引擎Cyberbank Konecta，其功能主要有以下几点：

识别语音和文本、破译不同的语言并理解意图，掌握何时为客户提供AI或人工支持；通过使用深度学习模型，实时从在线客户交互中学习并应用于“移情理解”客户；集成至银行、零售、物流、医疗保健等多领域的软件中，如Microsoft、Google、SugarCRM、Avaya、Salesforce等；为本地AI引擎托管到客户的服务器上，端到端的加密以保护客户个人数据的安全性。

2.2 营收情况

根据Technisys官方披露，公司收入正在加速增长，2021年度未审计收入估计达到约7000万美元，比2020年增长24%。根据SoFi 公布的2022年年中报来看，收购Technisys为其贡献了2650万美元的收入。

Part 3 竞争与挑战

3.1 竞争优势

存续期长已形成较稳定的经营管理模式

Technisys创始人曾表示，公司在创建之初的业务理念就领先了市场十年。当互联网还处于起步阶段，Technisys就已帮助客户在互联网上进行支付、贷款和投资等活动。自1995年成立以来，公司不断发展壮大，经历了许多互联网、金融领域的大事件，在应对各类危机、风险防控方面都有着丰富的经验。当前，Technisys的团队成员已超过1000人，遍布全球16个国家和地区，公司已形成较稳定的经营管理模式，在并入SoFi之后，仍将独立运营。

优质的机构客户基础

Technisys被Gartner、Forrester、Celent等多家研究机构公认为是“领先的下一代数字银行平台提供商”。公司成立至今，为全球60多家大型银行、金融机构、金融科技公司提供Cyberbank数字银行和核心银行平台服务，其客户包括 ATB Financial、Banco Original、Banco Falabella、Banco Macro、BROU、BSCH、Citi、Global Bank、Hipotecario、Itau、HSBC、Patagonia 、Veloe 、Rellevate和Tab Bank等银行。而这些优质的机构客户手中掌握着超过1亿的个人用户，在与SoFi合并后，也将成为平台重要的客户资源。

专业的Cyberbank平台

Technisys在其官网宣传，公司开发的Cyberbank平台是唯一能够动态改变端到端产品定义并适应现代客户行为的平台。Rellevate首席执行官Stewart A. Stockdale对此评价道：“Technisys最重要的优势之一是平台的适应性，能帮助我们定制许多服务，技术过硬并能在短时间内的整合能力至关重要。”Falabella的首席信息官Helder Mao de Ferro也表示，借助Cyberbank，他们无需从头开始编写代码，在节省时间和金钱的同时，快速地为客户推出了全面的数字体验。

3.2 面临挑战

合规问题

在被SoFi收购之后，Technisys有了一层新的身份——上市公司的子公司，而这意味着其将面临新的监管披露要求。虽然自2019年，Technisys已进入北美市场，但毕竟时日尚短且发展较为缓慢，而今加入以北美市场为主、又在纳斯达克上市的SoFi后，Technisys需尽快适应新的合规要求。

盈利问题

在被SoFi收购之前，Technisys鲜少披露其营收状况。作为一家存续27年的老牌数字银行处理平台，Technisys已形成了一套固定的商业及盈利模式，如何在未来推陈出新，背靠SoFi找到新的赢利点，也是Technisys需面临的挑战。

Part 4 未来发展

虽然SoFi与Technisys在2022年一季度签署了收购协议，但相关的一系列手续在2022年二季度才告一段落，后续发展尚不明朗。前文提及，从股价反应来看，市场对SoFi收购Technisys的行为并不看好，不过在SoFi的路演文件中，清晰地展示了SoFi在收购Galileo和Technisys所达到的协同作用，但这终须时间和市场的检验。

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