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2023年1月底，综合数据显示，港股18A板块总每日交易量自2022年8月最低的5亿港币回升至约30亿港币，上升近5倍。亚盛医药、加科思、和黄医药等部分18A企业更是一度股价回弹攀升。港交所数据显示，18A上市企业中已有6家企业达成功“摘B”，他们是百济神州、信达生物、君实生物、复宏汉霖、康希诺和再鼎医药。另据《证券日报》2月22日文章报道，诺辉健康或成港股第七家“摘B”生物科技公司。这一系列的利好信息，不得不给投资人以思考，是不是18A资本市场的价值正在回归？

上市企业投资价值的回归，才能助力企业持久良性发展。随着资本的理性规律凸显，市场已经意识到，18A创新药企业的“故事”泡影闪现的同时，投资人心仪公司目光仍会是在那些能够走更远的优质生物科技公司。

18A上市公司中，生物技术制药是其所选择主要赛道，主要以肝癌、肺癌、胃癌、血管瘤、淋巴瘤等为主，突出问题是创新药靶点集中、产品同质化，且绝大多数是依据已被国外基础科学验证的靶点进行研发的跟踪式新药的“准创新”。真正意义上的创新药，是通过新靶点和新的作用机制开发，做出市场上完全没有的原创药，即First in Class（FIC）。这是制药行业中难度最高的Hard模式，业内素有“10-15年（研发周期）、10-15亿美元（投入）”之说。当中任何一个环节，都有失败的可能，这也是国内很多创新药企业不敢轻易触碰的角度。

2023年生物技术制药企业的融资成绩开门红属于一家叫做君圣泰生物技术的公司（HighTide Therapeutics Inc.）。1月5日，其官方微信宣布完成1.07 亿美元C/C+轮融资。该轮融资由国开金融及广东国资管理的广东中医药大健康基金领投，越秀产业基金、昱烽晟泰基金旗下百亿资本及相关企业参与投资。紧随其后，1月18日，亚盛医药宣布以每股24.45港币的价格配售2250万股，成功完成5.5亿港币融资。

资本寒冬之下，不少企业在为现金流忧虑，而君圣泰和亚盛医药作为拟上市和已上市公司却能够率先完成融资。充裕的现金储备，加上后续License out（出海）的可能性，无疑能够支持公司进一步坐稳“行健致远”企业的位置。

前者的投资机构广东中医药大健康基金的董事长刘江波表示，君圣泰核心产品HTD1801有望成为继青蒿素之后中医药成功走向国际的又一面旗帜，实现中医药现代化创新在国际市场的巨大商业价值。

据君圣泰创始人、CEO刘利平博士介绍，君圣泰公司成立之初就放弃跟随式研发，自主开发天然分子为基础的FIC原创新药，目前已得到美国FDA认可。产品实现多活性中心协同治疗，高度平衡成药性与创新性，有效性已获临床验证。聚焦于千亿慢病市场的巨大未满足患者需求，实现肝脏、代谢、心血管等多重获益，同时安全、耐受。目前在美国、澳大利亚、加拿大、中国等全球多中心同期临床开发，取得了显著的临床试验成果及各项专利。现已获得获美国FDA授予2项“快速通道资格认证”，1项“孤儿药资格认证”，2项中国“十三五新药创制重大专项”。

有医药健康领域投资人表示，经过五年多的“教育”，市场对于18A生物科技公司的要求，变得更为挑剔，这是市场变得越来越有效的标志之一。未来企业要想获得市场青睐，必须向市场证明一点：企业的初心是否与资本市场的价值回归理念相吻合，是否“真创新”确定能够在残酷的生物科技研发比拼中脱颖而出，代表中国原创新药的质量和水平走出国门，走向世界。

不难预见，政策、金融市场资源等诸多优势加持，原创新药“真创新”头部梯队的确定性和数量将会越来越高、越来越多。

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