文/乐居财经 付魁

(资料图)

家装市场从不乏外来者，贝壳就是其中一例。

去年四月，贝壳完成对圣都家装的收购，共计斥资超过60亿元，这笔买卖当时在业内相当轰动，引来不少人围观，“值不值这么多钱”是这笔交易讨论的焦点。

收购已过去近一年的时间，对于贝壳和圣都家装各带来了什么，或许能从贝壳的财报中找出答案。

日前，贝壳披露2022年财报，家装家居板块表现亮眼，营收来到50.47亿元，与2021年同期的1.97亿元相比，增速肉眼可见；家装家居的贡献利润为14.58亿元，与2021年相比更是增长了900倍之多。

贝壳表示，收入的增长主要原因是收购圣都家装所致。2022年，圣都家装的营收为43.11亿元，净利润为1.89亿元。在过去几年，圣都家装常年处于亏损状态，而在被收购的第一年，就实现扭亏为盈。

圣都家装扭亏为盈

2022年，贝壳净收入为606.69亿元，同比下降24.9%，净亏损为13.86亿元，调整后，贝壳的净利润为28.43亿元，2021年同期为22.49亿元。

细分来看，2022年，贝壳存量房业务的贡献利润为96.13亿元，新房业务的贡献利润为67.64亿元，新兴业务与其他的贡献利润为8.92亿元，去年同期分别为118.25亿元、89.47亿元、18.46亿元。

贝壳在财报中对贡献利润进行了解释，即收入减去内部经纪人及销售专业人员的直接薪酬、贝联经纪人及其他服务销售渠道的分配佣金、以及成本。而成本仅对家装家居而言。

家装家居业务是贝壳2022年表现最为出彩的一部分。2022年，贝壳家装家居业务净收入为50.47亿元，去年同期则为1.97亿元，贡献利润为14.85亿元，去年同期为158万元，增长了900多倍。

贝壳表示，家装家居业绩大幅度提升主要系收购圣都家装所致。

2020年12月和2022年1月，贝壳收购圣都家装6%、43%股权，交易对价为39.2亿元。后又在2022年4月以4431.59万股公司A类普通股股权收购圣都家装剩余的49%股权，4431.59万股折合人民币约为24.89亿元。也就是说，贝壳对圣都家装的收购共计斥资64.09亿元。

对于这笔收购当时在家居圈吸引了不少关注。贝壳董事长兼CEO彭永东曾表示“与圣都家装联手，将让贝壳家装业务更快实现从1到100的规模化复制。圣都家装颜伟阳回应与贝壳的战略合并则是“为了行业在做难而正确的事。”

收购后的第一份财报，贝壳的家装家居业务确实有很大的改观，仅从收入增长来看就可窥见一二。

圣都的利润占比不足两成

事实上，贝壳近年来一直在发力家装板块。

早在2016年，链家就与万科联合成立万链品牌，进军家装市场；2019年，贝壳以“被窝”子品牌开始试水家装领域；2020年又推出家居服务平台“被窝家装”，正式进入家装行业。

2021年，贝壳推出了自有的HomeSaaS家装家居系统，在家装流程的关键环节中实现全面模块化、标准化和数字化。不仅如此，贝壳还在同年推出了精工学堂。贝壳表示，精工学堂是为解决中国装修服务者缺乏技能和职业发展基础设施的问题，以满足装修服务者的技能提升需求。

有人表示，彭永东的此种做法是为了“抛砖引玉”。熟悉家装的人很了解，圣都家装在行业中有一定的地位，被业内人称为“北有业之峰，南有圣都家装”。

对于这笔收购，更有人比喻成彭永东翻山，颜伟阳上岸。翻山即翻过家装这座山，从去年的业绩来看，彭永东算是翻过了家装这座山，毕竟业绩已经呈倍数增长，但颜伟阳真的上岸了吗？

据以往数据来看，在被贝壳收购之前，圣都家装的业绩并不是很理想。2019-2021年，圣都装饰营收28.40亿元、33亿元、42.73亿元，亏损8776.50万元、434.80万元、1.1亿元。

在被贝壳收购后，圣都家装的业绩改善肉眼可见，至少在净利润方面扭亏为盈。数据显示，2022年，圣都家装的收入为43.11亿元，净利润为1.89亿元。

从净利润来看，圣都家装扭亏为盈，颜伟阳摆脱了连年亏损的尴尬局面，也算得上是上了岸。而从净利润贡献来看，圣都家装占比不到两成。

2022年，贝壳来自家装家居的利润贡献为14.85亿元，圣都家装的占比约为12.73%。

据了解，贝壳从去年开始推进家居新零售业务，涵盖定制家具、软装、电器等品类，重塑了新零售业务流程。以此来看，圣都家装是贝壳家装家居的主要收入来源，但并不是盈利的主要支撑。

多个外来者分食装修蛋糕

近年来，家装是比较火热的一个板块，市场规模在不断扩大。

根据灼识咨询报告，中国家装家居市场的规模从2016年的4.5万亿元增长至2021年的6.9万亿元，并预计到2026年将进一步增长至10.4万亿元。

规模之下，多方势力均在争抢这一赛道。目前，家装这一赛道可以大致分为四类，一类是收并购挤入赛道，比如贝壳收购圣都、国美收购打扮家；一类是互联网家装，比如土巴兔、爱空间等；一类是传统家装企业，比如业之峰、东易日盛等；一类是拓宽第二增长曲线的家居企业，比如九大上市定制家居企业。

并且这条赛道还在不断涌入外来者。日前，阿里巴巴宣布再次开展家装业务，在北京、上海、杭州等六个城市推出装修行业“甄选商家联盟”,首批公布的甄选商家有21家,包括欧派、博洛尼、住范儿、生活家等等。

但是，虽然家装这块蛋糕足够大，入局者也越来越多，但行业乱象也不少，缺少统一的规范和标准，“跑路者”不在少数，如微枞装饰、品高易装、一号家居网、苹果装饰、泥巴公社、美得你等多家企业均被曝出跑路现象。

业内人士表示，由于准入门槛过低，大量缺乏资质的经营者甚至“游击队”承揽家装业务，部分经营者缺乏诚信，或低价揽客，或无序竞争，服务质量参差不齐，由此导致的后果是，家装行业监管难度大，行业鱼龙混杂，企业跑路乱象频出。

因此，有业内人士呼吁，在房地产行业全国整顿的同时，应开启家装行业整顿，并制定行业准入标准。此外，有必要推广装修施工合同示范文本，让消费者知道依靠什么进行维权，但示范合同的推广还离不开监管部门、家庭装饰企业、社会与行业协会共同努力。

另一方面，尽管市场规模巨大，但家装行业较为分散，鲜明特点是“大行业，小企业”。此外，或与房地产联系密切，家装公司的业绩并不太理想。

以几家上市装企预告的业绩为例。2022年，ST广田预计亏损30-45亿元，宝鹰股份预计亏损14-21亿元，瑞和股份预估盈利450–650万元，全筑股份预计亏损10.5-15亿元，东易日盛预计亏损6.5-8亿元，金螳螂预估盈利10.5-13.5亿元。

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