去年全行业业绩下滑之下，券商“逆袭者”都有谁？

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近日，中证协披露140家券商业绩，券商中国记者统计发现，尽管全行业营收和净利润下滑，但是也有至少14家中小券商的净利润实现逆市增长。

记者注意到，2022年券商营业收入和净利润实现双增长的券商实属少数，只有7家左右，与此同时，这些营收和净利双增长的券商中类似于麦高证券、国新证券、诚通证券以及九州证券等均在去年出现了大股东的变动且部分还实现了更名，属于非常规情况。

此外，逆市增长的中小券商中，除了中资券商，还有摩根大通（中国）、高盛高华、瑞银证券等外资券商，尤其是摩根大通（中国）净利润达到2.63亿元，大幅增长超2倍，这些外资券商在去年市场波动之下，自营业务表现较为稳健。

7家券商营收净利双增长

回首2022年，国内经济增速放缓，证券市场投资活跃度明显下降，A股主要指数均出现下跌，证券行业全行业业绩下滑。2022年，上证指数全年下跌15.13%，深证成指全年下跌25.85%，创业板指数全年下跌29.37%。

根据中国证券业协会对证券公司2022年度未审计经营数据统计，全行业140家证券公司实现营业收入3949.73亿元，同比下降21.4%；实现净利润1423.01亿元，同比下降25.5%。

日前，中证协将140家证券公司（包括资管子公司等）业绩全部进行了公示，券商中国记者逐个翻阅统计发现，尽管全行业业绩下滑，但是亦有一批中小券商业绩逆市上涨。

具体来看，若以净利润为正数且上涨的券商为统计口径，全行业则有至少14家实现净利润的正增长，净利润增幅超过100%的有摩根大通（中国）、国开证券、国新证券以及因为此前利润基数太小而实现翻倍的川财证券。

与此同时，在全年经纪业务、投资业务等面临下滑压力之下，营业收入和净利润均实现双增长的券商则进一步减少，仅有7家，摩根大通（中国）和国开证券表现较好，尤其是摩根大通（中国）实现营业收入8.52亿元，同比增长40.83%，净利润2.63亿元，同比增长265%。

查看摩根大通（中国）财报，该公司除了投行业务收入略有下滑，经纪业务、管理咨询服务均实现增长，尤其是经纪业务手续费净收入达到5.56亿元，同比增长303%。

摩根大通（中国）表示，券商市场竞争明显加剧，行业平均回报率继续下行，更有特色的差异化产品与服务将是未来提升竞争力的关键。该公司证券经纪业务团队成立已逾三年，2022年证券经纪业务营业收入同比大幅增长。报告期内业务开展和运作取得进一步进展，新客户开发稳步推进:国内公募基金的数量继续增加，私募基金的客户基础也在逐步夯实；并且充分利用全球化的平台优势，整合集团资源，持续关注并开拓传统QFII投资者以及新取得QFII牌照的合格境外机构投资者，目标客群机构投资者队伍逐年壮大。

值得一提的是，在去年其他大多数券商自营“受伤”之下，摩根大通（中国）似乎影响较小。该公司表示，证券自营业务团队以权益类的市场中性策略为主，主要包含多空和套利等策略，同时也会参与货币市场基金等作为流动性管理。

与之类似，高盛高华在投行等其他业务下滑之下，自营业务却走出了与国内其他券商完全相反的态势，展现出国际性投行在投资领域的敏感度。去年投资收益同比增加1亿元达到1.03亿元，一举帮助该公司净利润实现扭亏为盈。

高盛高华表示，2022年债市多空因素交织，收益率整体呈现区间震荡走势。其利率交易团队根据宏观经济和货币政策的变化，积极把握波段交易机会。同时该团队继续推进债券做市业务，持续开拓境外交易对手方，不断提升交易和报价能力。信用交易团队积极买入优质短期信用债，并密切关注高收益债相关事件和政策变化，寻求抄底机会。固定收益团队整体交易收入于去年同期相比有显著增长。

国开证券则是中资券商中营收和净利润增速都较高的券商，实现营业收入16.45亿元，同比增长54.13%，净利润5.01亿元，同比增长124.12%。国开证券解释，业绩增长一方面是战略定位调整，处置了国开泰富基金股权，长期股权投资收益同比增加；另一方面，自营投资业务因规模及市场行情等因素，收益同比增加。

这些股东变动、更名的券商业绩大增

券商中国记者统计发现，2022年业绩逆市增长的中小券商中，有一批券商属于股东发生变动，甚至进行了更名的情况，这些券商以国新证券、麦高证券、诚通证券最为典型，九州证券则完成了股东变更，尚未完成更名。

以2022年7月29日更名的国新证券为例，该公司前身为华融证券，2022年6月完成主要股东、实际控制人变更，国新资本取代中国华融成为该券商主要股东。

数据显示，国新证券合并口径全年实现营业收入5.97亿元，同比下降27.81%，净利润5.01亿元，同比增长176.43%。

国新证券表示，2022年是公司重装起航的新起点，年内公司克服市场低迷、疫情冲击等不利因素影响，总体来看，业绩不断向好、行业排名稳步提升、业务协同加大、内控基础夯实、机制改革深化、声誉品牌重塑，全面开启发展新篇章。

不过，从具体财报来看，国新证券除了资管业务，去年经纪业务、投行业务手续费净收入均同比下降，业绩增长主要是营业总支出为1.11亿元，同比大幅减少超5亿元。

与之类似的券商还有麦高证券和诚通证券，均出现大股东变动和进行了更名。

麦高证券前身为此前破产重整的网信证券，2022年7月大股东变更为上市公司指南针，今年1月网信证券更名为麦高证券。

数据显示，麦高证券2022年营业收入5988万元，同比下降29.47%，净利润却高达28.99亿元，一举扭转了该公司自2018年以来持续亏损的局面，要知道2021年网信证券净利润亏损5.1亿元，行业排名倒数。

针对麦高证券这一异常情况，此前指南针回复投资者称，2022年麦高证券的净利润金额较大，主要是由于该公司经历了破产重整这一特殊的过程，根据最终的重整方案，麦高证券2022年7月份计入“破产重整收益”近29亿元。财报显示，麦高证券业绩增长主要是营业外收入突然大幅增加导致，2022年营业外收入达到28.9亿元，而2021年这部分收入仅为3万元。

第三家更名的券商诚通证券，前身则是新时代证券，原属于“明天系”旗下券商，2022年5月，鉴于行政接管目的已达成，证监会决定结束接管、托管，批准该公司恢复正常的经营。2022年3月，中国诚通控股集团成为诚通证券的主要股东、实际控制人；2022年6月，新时代证券正式更名为诚通证券。

诚通证券表示，该公司于去年5月27日正式入列中国诚通集团，半年的时间里，在集团党委的领导下，在各级领导的支持下，在公司全体员工的共同努力下，实现了平稳过渡，快速融入集团。该公司在集团“提质增效稳增长”和“资本运营提升年”的战略方针引领下，以“服务集团，服务央企，服务国资”为战略定位，超额完成了年度经营任务目标。

数据显示，诚通证券去年实现营业收入15.55亿元，同比下降13.75%，净利润4.24亿元，同比大幅增长46.2%。

就财报而言，诚通证券经纪业务、投行业务和资管业务相关手续费净收入均同比下滑，不过，其投资收益却达到2.65亿元，同比大幅增长77.75%。

诚通证券表示，该公司自营业务本着“稳中求进、以稳为主”的精神，通过积极研判市场行情，力争保持投资业绩稳定，努力追求盈利性和安全性的平衡。固定收益方面，保持了较高的战略定力，没有在收益率低位盲目上杠杆加仓，努力控制建仓节奏，坚持不做资质下沉，保证投资的安全性，面对四季度市场的剧烈调整，投资业绩相对稳定，回撤可控，同时也保留了进一步配置的空间。权益方面，基于对市场的不乐观判断，始终保持了较低的绝对仓位，并选择了抗跌性较强的投资品种，获得较好效果。

校对：姚远

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