随着2022年年报披露工作的结束，部分上市公司的A股之旅即将走到尽头。而在此次的退市潮中，财务退市成为主要原因。

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5月初，*ST和佳（300273）收到深交所事先告知书，公司股票可能被终止上市。具体来看，*ST和佳因2021年年报被出具无法表示意见的审计报告，2022年5月，公司股票交易已被实施退市风险警示。今年4月28日，公司披露被“*ST”后的首个会计年度的年报，但依然被出具无法表示意见的审计报告。

一直以来，*ST股因带有摘星脱帽或者重组预期，被不少偏爱“火中取栗”的投资者热捧，但也常常“套住”大量无知无畏的投资者。

以*ST和佳为例，公司股票在4月24日还一度录得11%的涨幅，但在25日午后，*ST和佳直线下挫，收跌14.34%。随后连吃两日的20CM跌停。27日尾盘，卖一位置欲甩卖2200万股。从龙虎榜来看，大量卖家竞相出货，主要接盘者为有着散户集中营之称的“拉萨天团”。

在28日公布“非标”年报的当天，*ST和佳自跌停的集合竞价快速翻红后，再度一路走低，最后仍以20CM跌停收盘。随后，停牌公告和终止上市事先告知书接踵而至，逾三万名中小股东出逃无门。

全面注册制下，资本市场优胜劣汰的机制进一步强化，常态化退市机制持续发威，劣质公司加速出清。据不完全统计，截至5月26日，年内已有超30家上市公司确定退市。对于有退市风险的个股，投资者应该如何避免“踩雷”？持仓股退市后，又该怎么做？

市场人士对此分析，随着注册制改革的落地，绩差股通过资产重组“卖壳借壳”的现象已大大减少，投资者在二级市场择股时，要尽可能的避免有退市风险的个股，对于ST股与*ST股的炒作风险要有清醒的认知；其次要特别注意低价股，若公司面临低于1元的面值退市风险，将无退市整理期；除了面试退市以外，如触及财务类、规范类、重大违法类的强制退市，该类退市有15天的退市整理期，尽可能在公司发布《存在终止上市风险的提示性公告》、或恢复交易后尽快卖出。

“但A股市场风谲云诡，如果投资者真的不幸踩雷或出逃无门，仍有几项操作需要注意。”上述市场人士表示，“首先一定要注意退市公告中提及的各项日期安排，如摘牌后在股转系统挂牌转让的交易期；然后要去券商营业厅开通相应权限，如退市整理股票交易权限或退市板块挂牌交易权限。”

此外，还有一类“踩雷”，可以通过司法途径索赔相应的损失。上海市信本律师事务所赵敬国律师补充道：“如*ST和佳，公司存在未在按规定披露关联方占用资金事项，且在2020年年报、2021年年报中存在虚假记载。凡于2021年4月28日至2022年3月18日买入*ST和佳股票，并在2022年3月18日收盘时仍持有该股票的受损投资者，或可向公司索赔。”

满足上述条件的受损投资者，可通过微信公众号“大众证券报”（特征码：88）报名登记，具体时间段以法院认定为准。“虽然*ST和佳退市在即，但根据相关法律规定，因公司信披违规而遭受损失的投资者仍可以依法起诉索赔。投资者可主张的索赔范围包括投资差额、佣金、印花税等。”赵敬国律师强调。

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