参考西格尔教授《股市长线法宝》一书，1957年-2003年，美国标准普尔500指数年复合收益率10.85%，而最优秀的前20家企业平均收益率为15.26%。

后者领先前者超额收益率约为4个百分点。

1957-2003年，500指数10.85%的复合收益率在标普的历史长河中，算是较为完美的一段。

(资料图)

事实上，美国股市1802-2021年计复合收益率为8.4%。1926-2021年计复合收益率为10.2%。

时间跨度超过50年，且业绩优异的如施洛斯、巴菲特的年复利大致为20%，领先前述最优秀的20家企业的平均收益率，也是4个百分点。

以上两个4%的等差数据，我们可以更直观的表述为：

长期而言，即便是较为牛掰标普500指数长期收益率10%、最优秀的20家组合长期平均复合收益率15%、最牛掰的投资人复合收益率20%。

我们并不否定你不能超越巴菲特，但是，就理性的A股投资者而言：

你的第一要务是努力成为少数人。确保长期复利不落后于沪深300指数。可以选择低估类组合或低估买入指数基金，且长期不轻举妄动。

你的第二要务是努力成为1%的人。注重安全边际，阶段性切换安全边际，争取长期复利接近15%。前提是学会估值。

你的第三要务是努力成为万分之一的人。在极端低估时期，确保安全前提下，适度、阶段性的使用融资资金，争取超过15%复利，努力往20%靠近。前提是，不仅仅学会了绝对估值，而且在绝对估值保护下能够较为熟练的利用市场的相对估值。

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