斑马消费 范建

刘建顺一手推动片仔癀跨进千亿药企阵营，自己也陷入漩涡。

(资料图)

他在任期内频频逾越红线，成为年内第二位落马的前任董事长。

3个月前，刘建顺的继任者潘杰已被查，一同落马的，还有公司前副总刘丛盛。

不仅如此，公已陷入前所未有的人事振荡期。今年7月，林纬奇辞任董事长，由林志辉接任。近一年来，公司已经有9位高管先后离职。

业务层面，公司核心大单品片仔癀系列经频繁提价后，这颗神药不那么好卖了。公司欲在日化、药妆等领域的扩大规模，目前还未成气候。

掌舵7年

2014年底，刘建顺出任片仔癀（600436.SH）董事长，旋即开启大开大合的进击之路。

这家区域药企，从传统中药业务，逐步向日化、药妆、保健品等领域多元布局，业内声名鹊起。

不过，让更多人对片仔癀产生膜拜，不止于被无限夸大的药效，还因为频繁提价，成为社会热点，推动公司业绩狂飙。

2015年至2021年，公司归母净利润均呈双位数增长，2017年增速更是高达50.53%。

刘建顺1963年生，1983年从组织部门科员起步，长期在漳州相关部门任职。2014年初，空降到片仔癀控股股东九龙江集团，担任董事长，并无充足的企业管理经验。

期间，公司的业绩增长，大概率与核心产品片仔癀系列产品提价相关。同时，股价也一路封神。

公司营业收入从2015年的18.85亿元增至2021年的86.94亿元，同一时期，股价由不及百元攀升至2021年末超过400元，市值轻松跃进千亿级。

此时公司大名已威震海内外，核心产品片仔癀系列，成为与安宫牛黄丸、六味地黄丸等齐名的中药大单品。

2018年，片仔癀以249.03亿元品牌价值，位居中华老字号品牌第二名。

在2021年4月的离职公告中，公司对刘建顺评价颇高，称其推动公司全方位高质量发展，经济效益逐年提升，产业布局日趋完善，品牌影响持续向好。

刘建顺因此屡获殊荣，收获福建最有影响力企业家、福建劳动模范等多项荣誉。

受其落马事件影响，片仔癀股价连续两个交易日下跌，昨日再跌2.67%，收报272.22元，总市值1642亿元。

万能“钥匙”

在闽南方言中，片仔癀的字面含义是——只服一片就可以消除热毒肿痛，在当地人和海外华侨群体中使用广泛。

片仔癀系列产品，主要是锭剂、胶囊和复方含片等三种产品。其中，锭剂既是处方药，又是非处方药，在药品管理领域，是较为少见的“双跨”产品。

片仔癀拥有国家级保密秘方、又使用自身几乎垄断的名贵稀有中药材生产，近年片仔癀不断地被赋予礼品属性和金融属性，几乎成了人见人爱的社交货币。

最疯狂的2021年，每粒片仔癀锭剂被炒到1600元。两粒片仔癀能抵一瓶飞天茅台。公司股价也因此大涨，市值一度接近3000亿元，成为名副其实的药茅。

在任期内，刘建顺摸到提价这把“钥匙”。

初步统计，2016年和2017年，公司将每粒片仔癀锭剂终端零售价分别提价40元和30元；2017年将出口价提价3美元；2020年5月，公司又将片仔癀锭剂由500元/粒提至590元/粒。

提价给公司带来积极影响。2017年，公司营业收入、归母净利润同比分别增长60.85%和50.53%；2020年，又分别增长13.78%和21.62%。

不过，林纬奇就没有这么“幸运”了。他在2021年接任潘杰上任董事长后，公司经营已显疲惫。2022年营业收入较上年仅增长8.38%、归母净利润增速仅1.66%，陷入2015年以来最低谷。

今年5月，公司再次对片仔癀锭剂提价，从590元/粒提至760元/粒，涨幅逼近30%。

业绩不行就涨价，不知道这把“钥匙”，还能不能持续打开业绩增长大门。

走进低谷

提价曾是一些药企业绩飙升的秘笈，同样也是一把双刃剑。这几年，伴随提价过后，遭遇业绩诅咒的案例，并不少。

东阿阿胶曾在12年里对阿胶块提价多达19次，业绩最终骑“驴”难下，滋补龙头一度陷入困境。

有样学样，广誉远也曾对大单品安宫牛黄丸多次提价，导致销量下降，直接影响企业经营。

片仔癀提价一时爽，并不是一直提价一直爽。最直接的后果，就是核心产品不好卖了。

2016年，公司内科用药（包括片仔癀、片仔癀胶囊、复方片仔癀肝宝等）销售量638.53万盒，到2021年降至571.30万盒。

2022年，公司在年报中放弃内科用药类别，新设“肝病用药”类别，年销售量338.34万盒，同比减少4.05%。

2016年至2022年，公司肝病用药收入虽从10.04亿元增至35.92亿元，同期，毛利率从87.96%降至80.90%。

此外，肝病用药业务收入增速已大不如前，2016年同比增速27.16%，去年为-2.95%。

2023年上半年，在片仔癀系列产品和安宫牛黄丸销售增加的影响下，公司营业收入、归母净利润分别增长14.08%和17.23%。

尽管业绩向好，但这恰恰说明中药+多元化战略持续多年后，公司仍难以摆脱对单一产品的依赖。

早年，公司曾借鉴云南白药的成功路径，启动对日化、药妆的业务布局。迄今为止，这两项收入在公司收入结构中占比较小。

今年上半年，公司化妆品业务收入2.73亿元、其他业务收入1.74亿元，分别占公司收入5.41%和3.45%。

关键词：