一系列后周期泡沫的信号正在市场上堆积，导致美国银行的策略师将其与2000年的互联网繁荣相提并论，并认为2022年对股市来说是略负面的一年。

美国银行的美国股票和量化战略主管Savita Subramanian领导的策略师在一份报告中表示，当前的美国股市和1999/2000年之间有太多相似之处，不容忽视。从2021年到2022年的转变的特点是人们越来越能够接受不可思议的事物。

这家华尔街投行列出了一系列令人担忧的市场迹象，包括负实际利率、通胀飙升、疯狂的IPO活动以及美国国债和中国房地产等全球最大资产类别的流动性风险。

美国银行将2022年标准普尔500指数目标定为4600点，较周一的收盘点位4682.84点低2%。

美国银行称，当前美国股市的环境让人想起上世纪90年代末互联网泡沫破裂前的市场格局。

Subramanian称，他们的职业生涯始于20世纪90年代末，当时的感觉与现在类似——美联储加息、估值、IPO、负资产风险溢价——同时，他们也目睹了令人震惊的事实。

最近，在前所未有的财政和货币政策的支持下，美国股市从2020年3月新冠病毒爆发所引发的抛售中迅速反弹。标准普尔500指数今年上涨了近25%，同时创下60多个歷史新高。尽管通胀令人担忧，新冠病毒疫情久拖不决，供应链中断，以及超宽松货币政策可能逆转的前景，但股市上涨依然不可阻挡。

美国银行表示，市场面临的一系列挑战可以说比上世纪90年代末的科技泡沫更为严峻。

首先，Subramanian说，预计美联储将在明年9月开始新冠疫情爆发后的首次加息，这次加息将发生在一个估值处于歷史高位的市场。

第二，美国银行表示，与上世纪90年代相比，现在市场对增长的关註更加强烈。此外，与互联网泡沫时期相比，更多的公司出现了负收益。

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