下周五，美国将公布GDP数据。市场预计美国2016年GDP达到17万亿美元。17万亿美元，在克强总理2015年曾预测中国2020年达到这个目标。两天前，中国公布2016年GDP数据，达到74万亿元。

中国何时超过美国GDP?一直是大家关注的热议话题。别着急，我们迟早都是第一!不过，相对于超越美国GDP，在国内硬指标当中，2020年GDP达到80万亿元，才是实实在在数据要求。而按照GDP和股市的关系，80万亿元GDP下，股市的机会又在哪里呢?

我们不提GDP增速区间的底气

其实，达到80万亿，不用那么久。按照2016年国内GDP达到74万亿元计算，按照5%的年化增长，在不考虑人民币汇率波动的情况下，两年后，也就是2018年年底能轻松达到80万亿。

根据国家“十三五”规划纲要要求，到“十三五”末，中国GDP要达到80.4万亿元。显然，2018年年底这个80万亿，离2020年“十三五”结束，还有两年时间，时间足够，任务轻松，也能提前完成十八大提出的到2020年实际GDP比2010年40万亿元翻一番的目标。

这个也是去年12月份，中央经济工作会议并未提明年GDP增速区间的底气所在，这也是“将风险摆在更加重要的位置”的底气所在。正是这种底气，中央经济工作会议首次没有明确提出增长目标，而是将结构调整摆在了更突出的位置。

即便如此，追平美国也不要等太久。按照北京大学国家发展研究院院长的预测，2020年到2023年之间，中国会赶上美国，成为世界真正的第一大经济体。如果成真，那么最晚8年时间，中国超越美国成为全球第一经济体。

当然，这还需要一个日本+德国的经济总量。看起来，任务艰巨，实施起来，却未必困难。回想一下，2010年，中国GDP首次超越日本。2014年，中国GDP达到日本两倍以上，如果按购买力平价则已经是日本的4倍。

沪深市值80万亿

两年后，中国GDP达到80万亿元。80万亿元这个数据，曾经在中国A股市场掀起一阵阵巨浪。2015年，中国股票市场市值一度突破70万亿。

那是在2012年6月，当时的上海证券交易所总经理张育军表示，按照上海证券交易所的十年规划，到2020年国内股票市值达到80万亿元。当时，国内股票市场市值22万亿元，市场低迷，严重低估。此论调一出，立刻被市场解读为股市大扩容，上市门槛将大大降低，引发市场恐慌。

而近期的关于股市的80万亿元，是中国人民大学副校长吴晓求2016年9月份提出的。他认为，2020年中国股票市场市值一定能达到80万亿以上;深沪两个交易所的上市公司的数量将会超过3800家。

为什么要提到沪深股票总市值到80万亿元?吴晓求认为，2020年中国经济证券化率一定能超过90%，接近100%，届时中国GDP预计在80万亿以上，所以得出80万亿元的数字。如果达到100%的话，金融对经济杠杆的作用将增大。

当然，现在情况差距还是挺大的，到2016年末，沪深市场总市值为55万亿，流通市值则为39万亿。显然，55万亿这个数据离80万亿，还有25万亿的上涨空间。

80万亿GDP下的股市在哪里

对于GDP和股市的关系，“股神”巴菲特曾提出一个判断市场估值高低的原则：市场总市值与GDP之比的高低,反映了市场投资机会和风险度。如果所有上市公司总市值占GDP的比率在70%～80%之间，则买入股票长期而言可能会让投资者有相当不错的报酬。100%时要警惕风险，超过120%时可能会发生泡沫破灭”。

按照巴菲特的解释，总市值与GDP存在某种稳定的关联，是因为资本市场与GDP生产过程处于一个统一的整体中，是同一系统中的不同方面，受同一系统这个基础条件的约束，二者必须保持某种稳固的联系，否则就会使系统失恒。另一方面，在一定的GDP生产规模下，一个社会的流动资金和可用来投资的资金是一定的，当这些规模一定的资金都被吸引到了资本市场后，就没有增量资金了，从而无力推升股价了，于是市场的总市值与资金的总规模形成了一种确定的联系。

中国股市也有这个规律，但是在量的层面与美国股市有明显的差异，很显然用美国的数据直接套中国是不行的。曾经有一位经济学家提供了一个一般参数: 低估的位置在50%，顶点的位置应该在120%-150%，中轴位置在75%。

如果按照这个数据计算，当前55万亿市值对应的74万亿元GDP，比例为74%左右，显然处于中轴位置。如果按照2018年底80万亿元GDP计算，当前55万亿市值，比例为68%。

当然，如果按照吴晓求的2020年达到80万亿沪深市值计算，中国股市上涨空间还有45%。对比2015年市值高峰突破70万亿元，届时许多个股将远远超过2015年峰值水平。

关键词： 80万亿市值