在股市里做投资，大概都碰到过大股东减持行为。正常股民一听到大股东减持的公告，心里都会为之一惊。正所谓“公司老大都不看好自己家的股票，小散们还不快跑等着过年吗?”真的全都是如此吗?

一文带你读懂应对大股东减持的正确姿势。

常见的大股东减持方式

在《上市公司股东、董监高减持股份的若干规定》中规定，上市公司大股东减持股份的方式主要有：集中竞价交易减持、大宗交易减持、协议转让减持。近年来，还出现了一种变相减持的新招数——股票换购ETF。

1、 通过协议转往减持

协议转让是指产权交易双方在交易中心主持下通过洽谈、协商以协议成交的交易方式。这种协议转让需要证券交易所有关部门审批才能进行。

2、 通过大宗交易减持

大宗交易(block trading),又称为大宗买卖，是指达到规定的最低限额的证券单笔买卖申报，买卖双方经过协议达成一致并经交易所确定成交的证券交易 。这种减持一般接盘的都是有实力的游资或者机构。

3、 通过集中竞价交易减持

集中竞价交易减持，简单理解就是大股东直接在二级市场抛售股票，因为接盘的大部分是散户，和广大股民关联密切。这也是大家需要密切关注的一种减持。

4、 通过股票换购ETF变相减持

ETF换购，是大股东用其持有的上市公司股票以市场价格换购某一新发ETF基金的份额，换购完成后，这部分用于换购的股份换入转入基金资产，基金公司授予大股东相应价值的ETF基金份额。这是近年来大股东减持出现的新玩法。

大股东减持一定会大跌吗?

资本市场很有趣，确实有不少股票因为股东减持或股东计划减持而出现大跌，也有的股票本以为会受大股东减持“利空”消息影响，却“出人意料”地走出一波非常犀利的行情。例如阿里巴巴，腾讯控股，都曾出现过大股东减持后股价反而不断上涨甚至翻倍的情况。

一起来看看是什么原因导致同样是大股东减持，却走出了不同趋势背后潜在的原因。

大股东减持对股价的影响逻辑

那为什么一旦出现大股东减持，市场会这么害怕?不外乎有以下三种原因：

1、大股东减持反应内部人士不看好的预期

就是所谓的“内部人士都不看好，小散不跑还等过年?”。大家普遍认为，大股东(即公司的董事、监事和高级管理人员)是上市公司的“内部人士”，他们肯定比其他投资者更了解公司的实际情况，既然大股东都认为公司“不好了”，散户为啥还继续死守?这个逻辑成为大股东减持对股价最直接的负面影响。

2、大股东减持会增加股票卖盘带来抛压

影响股票价格的因素多种多样，宏观经济、行业背景、供求关系等均会影响股价。如果大股东突然要减持，必然会增加股票的抛压，带来供大于求，从而影响股票走弱。

3、大股东减持套现走人降低做强企业动力

很多大股东本身就是公司的创始人，实际控制人，大股东减持套现，如减持比例过大，直接影响其持股比例，那么上市公司对这位大股东的重要性就会降低，也就没有了进一步将公司做大做强的动力。

大股东减持，什么情况下股民最危险?把握应对大股东减持的正确姿势

事物需要客观来看待，大股东减持对股价的影响也有其实际差异。很多股东是在上市前取得的股份，有些股东是在股灾时增持的股份，股东本身也有资金的需求，大股东适当减持股份，在控制权不发生重大变化的情况下，只要公司继续保持增长，实际影响就不大，股民需要理性看待，切勿谈“减持”色变。

一旦发生大股东减持，股民切勿恐慌，而是看一看以下四大要素，理性分析：

1、 看大股东减持规模

如果减持的股份很大，那么对股价的影响就大，比如有些大股东“清仓式减持”，有些减持规模达到持股比例的三分之一，必然会带来明显的资金压力;相反，如果只是为了改善生活，经营需要等等小规模减持股份，实际只需要几个交易日就能消化，则影响很小。

2、 看公司基本面和估值

大股东减持时，若公司本身估值较低，业绩发展良好，市场的乐观预期会冲淡减持的负面影响;反之，如公司本身业绩不好，或各种负面新闻缠身，减持则会加剧负面影响。

3、 看股票所处的位置

如大股东是在短期连续大涨后发布的减持公告，那么对股价的影响就很大。毕竟这类短期大涨，积累了较大的获利盘，在大涨后减持，本身就是套路的表现，不得不防。相反，如果股价走势相对吻合，则影响较小。

1、 没有管理层买入的大额减持，务必高度警惕

前面说过，大股东减持的规模大小是影响股价的重要原因之一，如果有大股东发生大额减持，却没有管理层买入，且还找不到合理原因的，就必须保持高度警惕了，公司有可能基本面恶化。当然，如果公司本身市值就特别小，即便是大额减持，也不过几千万，只够在北京外环买个普通别墅的，大股东可能只是临时有大额消费周转资金，比如孩子大了要买婚房啦等等，不影响大局。

2、 没有合理解释的大额减持行为，几乎是地雷的前奏

当没有合理的理由可以解释大股东大额减持行为的，那有可能只剩一个理由：公司有问题，要触礁了。

比如尔康制药，其大股东曾减持十多个亿，且没有公司其他高管来接盘，且当时该大股东给出的理由是“为了提高股票流动性这种一看就很“公益”的目的，但事实上在减持前，尔康制药的流动性挺好，这个理由纯粹就是一个冠冕堂皇的借口。既然找不到合理解释，那可能的理由就是大股东对公司没信心了，对股民来说，未来可能潜藏着地雷。这种情况下，股民有多远躲多远，是非之地不可久留。

当然，也有一种情况下大股东大额减持后换了新的大股东，新晋大股东抱着重组的目的而来，并有优质资产注入公司。这种情况下，公司也有可能发展成长线大牛股。

关键词： 股东减持 股票