人们开车越来越多，但他们中的许多人可能仍在为他们的汽车保险支付更少的钱。

Allstate本周报告称，其资产负债率在第二季度上升至95.7%，比去年同期高出近6个百分点。当承保损失和费用在保费收入中所占比例上升时，这一比率就会上升，而这不是投资者所希望看到的。与疫情期间非常低迷的水平相比，汽车事故的频率有所上升。

频率可能会带来更多压力，因为趋势还没有完全正常化。Allstate表示，其品牌保险公司第二季度的汽车财产损失频率较去年同期增长47%，但仍比2019年同期低21%。上个月旅行者表示，虽然该国大多数地区的驾驶活动接近疫情前的水平，但通勤和非通勤驾驶的比例仍然不同。

然而，保险公司未必仍能从事故减少中得到相应的好处。Allstate保护汽车业务的潜在综合比率为91.8，与2019年第二季度持平，但仍高于2017年和2018年的水平。这是因为频率并不是唯一需要考虑的因素。保险公司指出，确实发生的汽车事故相对严重，部分原因是车速较高，而不断上涨的价格使维修车辆的成本更高。

这些因素大多不在保险公司的控制范围之内。但Allstate表示，有竞争力的定价也抵消了有利的频率趋势。对投资者来说，有利的一面是该行业似乎已经承认了这种动态，或许还能避免一场破坏性的价格战。Allstate表示，在必要时正考虑"有针对性的提价"，Travelers则表示，汽车成本上涨可能是暂时性的，这是其定价考虑的一部分。Progressive本周表示，第二季度11个州的利率上调已经生效。

风险在于，消费者一旦对价格上涨做出反应，就会转向成本更低的竞争对手。或者他们可能只是吸收它。累进型的总变化率约为2%。Allstate表示，它“不是在谈论两位数的价格上涨”，这可能会导致消费者向监管机构投诉，并指出，去年它向客户返还了约10亿美元。旅行者表示，该公司可能会首先在过去曾降低费率的州寻求更高的费率。

加息的过程可能是缓慢的，尤其是在各州监管机构反对加息的时候。但投资者可能会开始考虑与汽车保险公司续期。价格上涨、通勤频率降低、目前重大交通事故减少，以及汽车维修成本降低，这些因素综合在一起，可能会让保险公司处于有利地位。

FactSet的数据显示，标准普尔500指数的财产和意外险保险公司作为一个整体在2020年表现出色，但今年仅上涨了8%左右，而金融业的整体涨幅为25%。由于投资者预期会出现所谓的加息“硬市场”，财产险公司目前的市盈率为全年预期市盈率的13.5倍左右，而疫情前的市盈率为15倍。

这场持续的大流行可能还没有改变人们的驾驶习惯。不过，汽车保险公司仍有能力驾驭未来的交通。

关键词： 汽车保险公司 前路坎坷 通勤 非通勤