前面谈到的上证50以及沪深300的盘子一半都太大，虽然具有稳定的分红，但是成长性相对不足是事实，因为没有什么能够既具有成长性，又具有高分红的特点。而投资者的个性和需求是多样化的，因此，有必要开发出一些更具成长性的指数，以供投资者挑选。中证500就是这样一个适合风险偏好更高，对收益性要求更高的投资者。

81.2%市值不足200亿

中证500指数的样本空间内股票是由全部A股中剔除沪深300指数成份股及总市值排名前300名的股票后，总市值排名靠前的500只股票组成，综合反映中国A股市场中一批中小市值公司的股票价格表现。选择的标准主要是流动性和总市值。在权重赋予上，依然采用了派许加权法，以分级靠档以及自由流通股为基础来确定个股权重占比。

从市值角度来看，中证500指数虽然数量众多，但是总市值只有7.06万亿元人民币，远低于上证50的19.4万亿以及沪深300的33.7万亿元，最高市值仅为595亿元平均市值仅有140亿元左右(2019.6数据)。从市值的分布上来看，500亿以上仅有青岛啤酒，200-500之间仅有93只，而100-199亿元之间有231只，100亿元亿下有175只。可见中证500的确称得上是小盘股集中营。

从个股的权重来看，中证500的权重显然更为分散，前十大权重股的比重均不超过0.7%。前170只股票以34%左右的数量占比权重超过55%，而上证50以及沪深300的指数分别为20%和15%左右，可见中证500的个股集中度更低。

高新技术成为行业主流

从行业分布来看，中证500与其他指数有明显区别，金融占比大幅度下降。相反，信息技术、材料、医疗保健等新兴行业占比大幅度提升，工业占比也出现大幅度提升，所涵盖的范围更为广泛，且从行业特性上来说，大多是一些国家重点支持的前沿行业，传统行业相对偏少。如在当前的移动互联网时代以及未来的5G时代，信息技术的发展还大有可为，大有市场空间，材料科学也是人类未来重点发展的几个领域之一。因此，从行业来说，中证500也更具成长性。

以2018年年报的数据来看，中证500并非是一些小个头，其中年营收超过500亿的有17只，超过100亿的有193只，净利润超过10亿的有120家，但是我们也要注意到，亏损的企业达到67只，占比13.4%。

从分红的角度来看，中证500的平均股息率较低，还不足一年期定期存款的利率，因为处在成长中的企业投资机会是相对较多的，对于资本是渴望的，因此不太会进行大幅度的分红，想要靠稳定分红来获取现金流的投资者对此可能会比较难以接受。可是，如果相比较创业板而言，中证500的分红又是相对较高的。沪深300是成长与价值平衡中更为靠向价值的一方，中证500则是更为靠近成长的一方。

中证500——中国的标普500?

从历史趋势来看，中证500同样呈现了市盈率下降的趋势，原因也是一样的有，因为中国经济增长的速度有所下降。近十年来，中证500的估值都在20-50之间，而目前的估值在22倍左右，正好处在过去十年历史估值的底部区间。

随着中国股票数量的不断增加，中证500有望成为标普500一样的角色，因为随着股票总量的增加以及经济的持续增长，中证500的下限会变得越来越高，那些估值较低的股票可能将会无缘中证500。比方说十年前沪深市场一共只有不到1700只，中证500没有太多选择，可是目前股票数量已经超过了3500只，选择的空间更大，未来只会继续增加。因此，中证500未来大概率从成长向价值方向缓慢移动，而沪深300则有可能向着上证50的方向前进。

关键词： 中证500指数