上海凯赛生物技术股份有限公司(下称“凯赛生物”或“公司”)登陆科创板的日子正在临近。

公司招股书显示，凯赛生物此次拟公开发行股票数量不低于41，668，198股，预计募集资金约46.99亿元。照此估算，凯赛生物此次股票发行价格约112元/股。以凯赛生物完成发行后的4.17亿股估算，公司上市后市值预计约470亿元。若以2020年7月3日最新交易日情况来看，凯赛生物或将跻身科创板前十大市值公司之列。

抢占生物制造战略高地

据凯赛生物招股书介绍，公司是一家以合成生物学等学科为基础，利用生物制造技术，从事新型生物基材料的研发、生产及销售的高新技术企业。

另据《上市公司行业分类指引》(2012年修订)及国家统计局发布的《国民经济行业分类(GB/T4754-2017)》，公司所从事的业务属于生物基材料制造(C283)。根据国家统计局发布的《战略性新兴产业分类(2018)》，公司所从事的业务属于生物基合成材料制造(3.3.8)。

业内人士认为，以合成生物学为基础，生物制造技术能够借助可再生资源生产，实现以生物化工技术替代石油化工技术，将根本解决全球对石油化工材料的高度依赖。根据中科院天津工业生物技术研究所统计，和石化路线相比，目前生物制造产品平均节能减排30%-50%，未来潜力将达到50%-70%。麦肯锡全球研究院(Mc-KinseyGlobalInstitute)预计到2025年，合成生物学与生物制造的经济影响将达到1000亿美元。

当前，美国、日本、欧洲等发达国家加快抢占生物产业技术创新制高点。早在2014年，美国国防部将合成生物学列为21世纪优先发展的六大颠覆性技术之一。据伍德罗•威尔逊中心合成生物学项目(SyntheticBiologyProjectattheWoodrowWilsonCenter)的一份报告透露，在2008年至2014年期间，美国政府在合成生物学研究上投资了约8.2亿美元。

生物制造更是我国建设科技强国的重点产业之一。近年来国家各部委发布《中国制造2025》《纺织工业发展规划(2016-2020)》《产业关键共性技术发展指南(2017年)》《战略性新兴产业分类(2018)》等政策均明确将生物制造作为未来科技与产业发展的重点方向，鼓励投资者进入生物制造行业。国家发改委《十三五”生物产业发展规划》指出，到2020年，生物产业规模达到8万亿元-10万亿元，生物产业增加值占GDP的比重超过4%，成为国民经济的主导产业。

但目前杜邦制造1，3-丙二醇项目等代表性生物制造项目工业化过程均面临不同程度的挑战，包括产品成本高、竞争力较弱等。即便是已获得孙正义和比尔盖茨投资的行业独角兽企业Zymergen、GinkgoBioworks目前也仅停留在输出技术解决方案阶段，尚未实现产业化。

这一背景下，凯赛生物接连将独家研发的生物制造技术实施大规模产业化就显得特别难能可贵。凯赛生物是目前该赛道上已经实现从概念到团队组建、资金募集、技术突破、产品应用开发、产业化、市场开拓等全链条跑通并实现盈利的生物制造企业。

财务数据显示，2017年至2019年，该公司实现营业收入分别为13.63亿元、17.57亿元、19.16亿元，归属于母公司所有者净利润分别为3.33亿元、4.66亿、4.79亿元。

基于“储备产品”的未来

据了解，凯赛生物还是全球生物法长链二元酸的主导供应商，是目前具有代表性及市场影响力的利用生物技术大规模生产长链二元酸系列产品的龙头企业，于2018年被工信部评为制造业单项冠军，公司与杜邦、艾曼斯、赢创、诺和诺德等主要下游客户建立了良好稳定的商业合作关系。

业界判断，公司招股书中多次提及“储备产品”生物基戊二胺及生物基聚酰胺，或昭示着凯赛生物的未来。据招股书显示，凯赛生物此次拟募集资金46.99亿元，其中17.11亿元用于凯赛(金乡)生物材料有限公司4万吨/年生物法癸二酸项目，2.08亿元用于生物基聚酰胺工程技术研究中心，7.80亿元用于凯赛(乌苏)生物技术有限公司年产3万吨长链二元酸和2万吨长链聚酰胺项目，20.00亿元用于补充流动资金。

聚酰胺66主要前体原料之一己二腈(用于生产己二胺)的生产技术目前被英威达、奥升德等公司所控制，分别占全球己二腈约60%、约23%市场份额。而我国尚无已建成的己二腈工业化生产装置，所需己二腈几乎全部依赖进口，缺乏对关键原料的议价能力，制约了我国己二胺及聚酰胺66产业的发展，已成为我国双单体聚酰胺行业发展核心瓶颈难题。

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