近日，上市公司三季报披露完毕，影视行业20家上市公司2020前三季度营收合计106.99亿元，与去年同期比平均下降54.97%;净利润合计-53.72亿元，与去年同期比平均下降365.77%。

不过，比起亏损最严重的第二季度，第三季度大多数公司的亏损是相对收窄的。前三季度，20家上市公司净利润合计分别为-14.97亿元、-25.88亿元、-12.92亿元，可以看到，复工后的第三季度，总的亏损额是最小的。

复工三个月，影院仍开一天亏一天

所有影视相关上市公司中，拥有影院、院线资产的是亏损最严重的的。排在亏损榜前八的公司，万达电影、文投控股、中国电影、金逸影视、横店影视、华谊兄弟、幸福蓝海、上海电影，旗下全都有影院资产，前三季度净亏损额分别为20.15亿元、7.88亿元、5.59亿元、4.06亿元、3.68亿元、3.26亿元、2.75亿元、2.66亿元。

按照2019年度总票房比，全国影院投资公司的票房排名和票房占比分别为(数据来自猫眼专业版)：万达院线第一，占比13.16%;横店院线第三，占比3.57%;中影投资第五，占比2.81%;金逸影视第六，占比2.67%;幸福蓝海第七，占比1.70%;耀莱影城第十，占比1.54%;SFC上影第十二，占比1.29%;华谊影院第二十一，占比0.60%。

根据2019年年报披露的数据，金逸影视的影院、院线版块营收占比高达98.97%，横店影视高达92.54%。即使是通过并购拥有了电影(万达影视)、电视剧(新媒诚品)、游戏(互爱互动)业务的万达电影，2019年影院相关业务(包括观影收入、广告收入、商品及餐饮消费收入)营收占比也高达84.22%。另如上海电影、幸福蓝海、文投控股、中国电影这些拥有电影投资等其它多种业务的公司，影院相关业务占总营收的比例也分别高达88.24%、68.62%、48.52%、21.05%。

全国影院从7月20日开始逐渐复工，但是复工后由于排映场次、上座率，以及卖品的限制，影院还是开一天亏损一天，只是亏损相比二季度相对有收窄罢了。比如金逸影视，第一季度亏损1.53亿元，第二季度净亏损1.61亿元，到第三季度亏损收窄为0.92亿元。横店影视第一季度亏损1.38亿元，第二季度亏损1.69亿元，到第三季度亏损收窄为0.62亿元。万达电影第二季度的亏损为9.67亿元，到第三季度亏损收窄为4.49亿元。

2020年7-9月，全国电影总票房60.48亿元，跟去年同期的168.28亿元比，只恢复了36%。进入十月后，因为有国庆档的刺激，影市恢复速度加快。整个十月，全国电影票房63.47亿元，更加追近去年十月的83.15亿元，恢复到了77.5%。如果继续这样向好地恢复下去，上市公司第四季度的亏损会进一步收窄。

电视剧公司比影院和电影公司好过

在这次疫情中，以影院业务为主的公司最难，以电影投资、发行为主的公司相对好过一点，以做电视剧为主的公司受到的冲击最小。排在亏损榜末尾的全是以电视剧为主业的公司。仅有的盈利为正的五家公司华策影视、光线传媒、华录百纳、*ST鼎龙、祥源文化，四家都是以电视剧为主，主做电影的光线也大量投拍电视剧。

华策影视一向是电视剧领域的龙头，总市值“一哥”。今年前三个季度，华策全都实现了盈利，前三季度合计盈利2.03亿元，同比增长736.72%，是所有影视上市公司里表现最好的，且遥遥领先。

华策主营业务分电视剧/网剧、影院票房、电影、广告、经纪、综艺、音乐等板块，其中电视剧/网剧业务营收占总营收的比例近84%(数据来自2020半年报)。前三季度播出的电视剧有《爱情公寓5》《绝代双骄》《下一站是幸福》《忍冬艳蔷薇》《完美关系》《暖暖，请多指教》《以家人之名》《拾光里的我们》等。

华策还有大量的储备项目，包括《有翡》《少爷与我的罗曼史》《你是我的城池营垒》《绝密使命》《向风而行》《我们的新时代》《势在必行》《两不疑》等，未来比其他同行公司有更大的确定性和更好的盈利预期。

光线传媒的主业是电影(没有影院资产)，但是这几年也在大量投资电视剧。光线2020前三个季度合计盈利约6400万元，在上市的电影公司里是表现最好的。

营收主要来自上半年三部跨期电影《误杀》《两只老虎》《南方车站的聚会》的部分票房，去年大卖的《哪吒》等相关电影衍生业务，以及影院复工后上映的参投影片《八佰》、参投+独家发行影片《荞麦疯长》《我的女友是机器人》等。

票房超过15亿元的《姜子牙》营收尚未计入前三季度，将在第四季度体现。根据公司发布的票房公告，预计四季度源于该影片的营业收入区间在3.88-4.31亿元之间。

第四季度到明年，光线的项目储备相对丰富，有落落执导的《如果声音不记得》，张艺谋执导的《坚如磐石》，《无名之辈》导演饶晓志执导的《人潮汹涌》(刘德华主演)，以及《会飞的蚂蚁》《墨多多谜境冒险》《你的婚礼》《深海》等多部新片待上映。

据中报披露，《深海》《大鱼海棠2》《西游记之大圣闹天宫》等高期待度动画电影均处于制作中，其中《大圣归来》导演田晓鹏做了几年的动画新片《深海》已通过《姜子牙》片尾彩蛋预先宣传，可能接棒《姜子牙》上映。

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