短短8天时间，联想集团经历了从递交科创板上市申请获受理到撤回申请。股价一路下跌，今日更是跌超14%。经历了一个假期，联想集团到底为何终止了国内上市，每日金融接下来为读者来做一下简单事件的回顾与解析。

今年1月，联想集团曾宣布将赴科创板上市，并于9月30日首次公开发行存托凭证(CDR)，且在科创板上市申请获得上交所受理。

但到了10月8日，上交所官网显示，因发行人撤回发行上市申请或者保荐人撤销保荐，联想集团科创板IPO审核状态变更为“终止”。随之而来的是股价的应声而跌。

10月8日，联想集团H股报收8.81港元/股，较上一交易日下跌4.76%，总市值1061亿港元，当天蒸发52亿港元。10月11日，截至发稿，联想集团港股跌幅超14%，报7.57港元每股，市值905.54亿港元，较上一交易日下跌155.36亿港元。

昨日晚间，联想公司发布公告对终止上市申请作出了回应。公告称撤回科创板上市，是考虑到公司业务规模及复杂度，招股说明书中的财务信息可能会在申请的审阅过程中过期失效。同时，也是审慎考虑最新发行上市等资本市场相关情况后作出的决定，不会对集团财务造成不利影响。

联想集团于“十一”国庆节前夕披露回A登陆科创板IPO的招股书后，公司港股市场行情在10月4日开盘后即迎来连日的两波上涨，较前日股价涨幅分别为9.80%、4.90%。

探究其无法登陆科创板的原因，有市场人士指出，是因为其科技属性存在质疑。

据联想的官网资料介绍。联想集团是一家ICT(information and communications technology)科技企业，收入主要来源于两个方面，即智能设备和数据中心。智能设备是联想集团最主要的核心业务，产品包括个人电脑、智能手机以及AR/VR设备、智能门锁、投影仪等一系列智能产品，数据中心业务领域则主要包括通用及定制化服务器、存储设备、软件及软件定义解决方案和高性能服务器集群系统等。

招股书显示，联想集团2018/19财年、2019/20财年及2020/21财年的研发投入分别为102.03亿元、115.17亿元以及120.38亿元，累计超过300亿元。对比公开数据显示，联想集团年均超百亿元的研发投入规模，为目前科创板已挂牌和已申请企业中最高。

不过，考虑到联想集团报告期内每财年分别为3423.83亿元、3526.76亿元和4116.20亿元的营收规模，看似高额的研发费用，占比却被稀释至2.48%、2.63%、2.39%。若溯至2015年至2017年的数据：3.32%、3.16%、2.81%，还可见到整体较为明显的下降趋势。

由于科创板对于企业的科技含量有一定要求，此轮选择登陆科创板，联想集团的科技含金量也确实受到了市场质疑。

作为同行业的小米集团同期研发费用占比分别为3.30%、3.64%和3.76%，也略高于联想集团，值得一提的是，2018年至2020年，华为在研发上的投入比例分别达到了14.1%、15.3%和15.9%，联想和小米还没够上华为研发费用率的零头。

但联想集团在撤回上市申请公告中特别强调称，联想集团业务运营状况良好，撤回申请将不会对联想集团的财务状况造成任何不利影响。

根据联想集团2021/22财年第一季度报告显示，截至2021年6月30日，联想集团营业额1094亿人民币，同比增长27%，净利润30.1亿人民币，同比增长119%，净利润率2.8%。

关键词： 联想集团 终止 国内上市 上市