10月17日，北京商报记者获悉，北京圆心科技集团股份有限公司(以下简称“圆心科技”)向港交所递交招股书，准备在香港上市。圆心科技现逐步发展出妙手医生、圆心药房等业务矩阵。通过妙手医生、圆心药房开展的院外综合患者服务是圆心科技的支柱业务，营收占比近三年均超97%。招股书称，按2020年收益计算，圆心科技是中国第一大专注于处方药的综合医疗交付平台。

从投资方背景来看，腾讯、红杉、启明都为圆心科技增色不少，但在商业化上，圆心科技面临互联网医疗的普遍难题——年年亏损。构建离处方最近的距离，瞄准处方药的院外市场是圆心科技在做的事情。然而，处方药市场是强监管的市场，这也成为圆心科技的风险和挑战之一。

腾讯、红杉是股东

自完成E轮融资后，圆心科技要上市的传闻不断。随着招股书的披露，圆心科技上市一事落定。10月17日，北京商报记者获悉，圆心科技向港交所主板递交上市申请，高盛、中信证券为联席保荐人。

作为一家医疗科技公司，圆心科技拥有院外综合患者服务、供给端赋能服务及创新医疗健康服务三大业务。其中，院外综合患者服务通过妙手医生、圆心药房开展;供给端赋能服务通过圆心医疗科技开展;创新医疗健康服务通过圆心惠保与医院合作开发多种创新型病程管理及服务包以及向医药公司提供创新营销服务等开展。

从目前来看，院外综合患者服务是圆心科技的支柱业务。2018-2020年，该业务板块营收占总收益的比重分别为98.8%、97.9%以及97.5%。截至2021年8月31日，圆心科技在国内30个省份以圆心药房品牌开设了251家药房。

腾讯、红杉、启明······圆心科技资方阵容豪华。今年2月，圆心科技宣布完成由红杉资本中国基金和腾讯联合领投，中信证券、中金资本、启明创投等跟投的30亿元E轮融资。招股书显示，E轮融资后，林芝腾讯持股10.82%，为圆心科技的第二大股东。

圆心科技方面计划，募资净额预期将于未来2-3年用于进一步发展院外综合患者服务，包括自建药房或收购药房，加强药房网络，预期将在毗邻三甲医院的位置开设更多药房，吸引更多合资格医生加入其平台，未来三年加强供给端服务，未来3-5年开发创新医疗健康服务等。

对于上市相关事宜，圆心科技相关负责人对北京商报记者表示，“谢谢对圆心科技的关注，相关情况请以公开披露信息为准”。

平均日亏186万元

互联网医疗需要面对的商业化难题，圆心科技也不例外。

2018-2020年，圆心科技分别实现营收8.19亿元、23.52亿元、36.29亿元。同期亏损分别为1.18亿元、2亿元、3.63亿元，三年累计亏损超6亿元，平均日亏186万元。圆心科技的亏损额还在增加。2021年前8个月，圆心科技亏损4.62亿元，上年同期亏损1.77亿元。

盈利难是行业内的普遍现象。今年4月，微医向港交所递表。2018-2020年，微医经调整净亏损累计达20亿元。已上市的阿里健康在2014-2020年财年累计亏损约7亿元，盈利状况同样不乐观。

尽管医药电商、互联网医院以及线上问诊及保险是目前市场上大多互联网医疗企业都在布局的方向，但药品的销售仍是主流的盈利模式。圆心科技在招股书中自述，根据弗若斯特沙利文资料，按2020年收益计算，圆心科技是国内第一大专注处方药的综合医疗交付平台。

圆心科技瞄准的是承接诊后处方外流的这一市场，而这一市场是强监管的市场。2007年，原国家食药监总局颁布《药品流通监督管理办法》，企业不得向无处方的消费者销售处方药，也不得通过互联网或邮售方式销售处方药。2020年11月，国家药监局公开征求《药品网络销售监督管理办法(征求意见稿)》提出，药品零售企业通过网络销售处方药的，应当确保电子处方来源真实、可靠，并按照有关要求进行处方调剂审核，对已使用的处方进行电子标记。通信高级工程师、战略规划专家杨波认为，由于医疗风险等问题，实际上处方药的真正放开仍有较长一段距离。

圆心科技在招股书中也表示，处方药的销售须受到严格的审查，这可能使公司面临风险和挑战。公司仍不确定公司的销售模式及线上平台现时及将来是否均会完全符合不断发展和变化的相关法律法规或将来可能颁布的任何新法律法规。若未能遵守相关法律法规，可能受到警吿处分及行政处罚，从而可能会对业务等造成重大不利影响。

关键词： 港交所 递交 招股 北京圆心科技