全球的央行官员正在敦促交易员们不要押注央行会用超大幅度政策行动来应对通胀飙升，仍然希望自己能够在不导致经济复苏脱轨的情况下成功给价格压力降温。

美国周四的数据显示1月份通胀超预期，达到1980年代初以来的最快速度。有鉴于此，投资者和经济学家急忙修改他们对美联储和其他央行的政策预测。

金融市场现在押注美联储今年将有7次加息，并且越发猜测3月份会加息0.5个百分点，为2000年以来首次进行这么大幅度的加息。在英国，交易员预计央行未来三个月总共加息0.5个百分点，为1997年英国央行独立以来首见。

市场的预期现在超过了央行的指引。摩根大通资产管理的欧洲首席市场策略师Karen Ward表示，面对通胀飙升，市场的这种反应是可以理解的。

“每个月数字都在上升。通胀将自行消退的想法正在变得越来越不现实，”她说。“央行不得不猛踩刹车的尾部风险正在上升。”

不仅仅是交易员有激进货币紧缩的预期。

高盛经济学家现在预计美国今年7次加息，花旗、汇丰和德意志银行等机构的经济学家预计下个月将一次加息50个基点。

政策制定者希望自己能够在不扼杀经济增长的情况下控制通胀，但这种态度也引来一些批评，指责他们依然没有完全理解通胀的威胁。

英国央行和欧洲央行都认为，生活成本危机将排挤需求，打击经济增长，并可能在中期内导致通胀不足。就目前而言，他们相信渐进反应足以防止破坏性的工资-物价螺旋式上升。

英国央行首席经济学家Huw Pill表示，他本月投票支持加息25个基点，意在表明央行将谨慎行动。

然而，即使在这些机构内部，市场预期与央行立场之间的矛盾也很明显。英国央行9人的货币政策委员会中，有4人在2月投票支持加息50个基点。在美联储，圣路易斯联储行长James Bullard表示支持7月之前加息3次，其中1次加息50个基点。

英国央行的展望

在英国，市场预计英国央行将在2022年将利率从0.5%提高至2%，包括5月之前一次加息50个基点。

欧洲央行方面，在行长拉加德本月早些时候表态不排除加息之后，目前市场定价今年会加息两次。

之后，欧洲央行决策者公开给市场预期降温。拉加德本人也表示，匆忙紧缩政策将损害经济复苏。

旧金山联储行长Mary Daly周四表示，加息50个基点“不是我的偏好。”里士满联储行长Thomas Barkin也呼应了这一观点。

这种矛盾说明了市场与决策者之间的沟通脱节，其中一方终将证明是错的。

Ward认为通胀风险是真实的，但市场反应过头了。她说，部分问题在于向“多个听众”沟通的难点。

“通胀数据高得惊人，央行负责解决这个问题，”她说。“当他们与政客和公众沟通时，他们需要表现得超级鹰派，但市场要明白他们可能不会那样。鲍威尔给国会的答案与他给交易员的答案可能不一样。”

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