在俄罗斯周四对乌克兰发动袭击后，投资者蜂拥冲进债券市场，以对冲通胀加速风险。

俄乌开战导致关键大宗商品价格飙升，美国、英国、欧洲的短期通胀预期指标达到纪录高位。10年期英国国债实际收益率料将创下2016年英国脱欧公投后的最大跌幅，德国国债收益率也将迈向至少2009年以来最大跌幅。美国5年期实际收益率下挫逾30个基点，超过了2020年疫情高峰时的跌势 。

不断上升的通胀压力叠加市场对全球经济放缓风险的担忧，人们害怕经济陷入滞胀，尤其是在能源价格飙升给央行带来更加政策紧缩压力之时。虽然货币市场交易员周四略微下调了今年加息幅度预期，但总体而言他们仍然相信今年美联储加息次数将接近六次，每次25基点。

BMO资本市场策略师Ian Lyngen表示，“这使得通胀重新成为关注的焦点，地缘政治不确定性加剧的背景下，价格上涨风险最终肯定会带来滞胀，能源危机是通向滞涨的最直接路径”。

英国10年期盈亏平衡通胀率升至逾25年最高水平，德国10年期盈亏平衡通胀率自2011年以来首次升破2%。美国5年期收益率跃升至3.33%的历史高位。

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