本周的乌克兰危机引发一波避险需求并再度引发价格大幅波动之时，美国国债市场的流动性本来就已经陷入困境。

摩根大通策略师Jay Barry在2月24日的报告中表示，根据最新指标，在7年期国债招标出现历史性疲软表现之后，美国国债交易便利度“已回落至2021年冬末的水平”。该指标正在逼近“2020年春季市场失灵最严重时”的水平。花旗银行策略师William O’Donnell周五对流动性状况的描述为“仍具挑战性”。

虽然10年期美国国债收益率本周收高约5个基点，仅略低于2%，但本周有两天，其收益率一度跌至1.844%，因本周俄罗斯对乌克兰采取军事行动导致投资者逃离风险较高的资产。

衡量收益率偏离公允价值模型的指标——美国政府证券流动性指数仍接近上周触及的年内高点。当时的推动力是，市场猜测，通常会以25个基点的幅度调整利率的美联储可能考虑在3月份加息50个基点。美国2年期国债收益率2月10日上涨21个基点，创2009年以来最大涨幅。

关键词： 乌克兰危机 引发一波 避险需求 美国国债市场剧烈波动