日本官员尽管警告可能会干预汇市，但其在确保稳定增长和通胀方面的政策立场越来越前后不一，提高了日元进一步下跌的可能性。

就在本周，日本财务大臣铃木俊一警告称，如有必要，将会介入市场支撑日元。而日本央行则在提高购债规模从而将收益率维持低位，此举扩大了与世界其他国家的政策差异，削弱了日元。

仅在周三和周四，日本央行就耗费1.42万亿日元(99亿美元)购买国债，从而保护人为设定的收益率上限。即便将时间因素考虑在内，上述金额也远超1998年6月日本上一次干预支撑日元时所花费的2310亿日元。

本周，又出现了一个矛盾信号，首相岸田文雄向考虑将生产设施带回日本的企业提出了日元走低的吸引力。这实在无法与铃木俊一一再暗示的汇率快速变动情况下将会进行干预的意图相吻合。

在如此明显的矛盾信号之下，日元空头得出的结论似乎是，只要行动不过快，他们就仍旧可以继续拉低汇率。

“这样的舞蹈是不可持续的，”纽约梅隆投资管理公司驻新加坡亚洲宏观和投资策略主管Aninda Mitra表示。“口头干预加强，既显示了对于潜在通胀速度的影响的担忧，也十分矛盾地揭露了购买更多日本国债的意愿，这最终削弱日元的防御。”

世界各地的策略师们都预计日元会进一步下跌。高盛集团本周表示，如果美国国债收益率继续上升，日元可能跌至1美元兑155。汇丰控股上周表示，可能跌破1美元兑145。根据调查，加皇资本市场预计其年末料在147。周五，美元/日元在143左右。

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