今年玉米价格基本一直处在上涨通道，8月初首次触顶后出现一个高位回落的阶段，但在9月上旬再度持续上涨，截至目前玉米现货价格已经涨至5年来最高点，而期货价格更是不断刷新历史高点，主力01合约突破2600元/吨，创下2004年9月该合约上市以来新高。8月前的玉米涨价主要由于新冠疫情引发的运输问题、阶段性供应问题、运费成本问题等，令玉米价格持续走高。而9月后的玉米价格暴涨其实是新季玉米价格的高开高走。

引发今年玉米大涨的关键因素我总结为以下几点：

1、减产预期较强：东北作为我国玉米最大的主产区，其新玉米种植及生长情况对市场价格的影响十分重大。由于前期三场台风的影响，导致东北玉米大面积倒伏，市场各方对其减产预期较为强烈，以致于价格持续上涨。

2、购销双方心态变化：玉米价格越长越高，基层农户惜售挺价心态也是越来越强，表现最为明显的则是下游采购企业。东北各大用粮企业在国庆节前已经纷纷陆续提前公布开秤价，较去年大幅上涨200-400元/吨。节后，新粮价格更是呈现高开高走态势，在开秤价的基础上又持续上涨50-150元/吨不等，以致于市场价格也随之“水涨船高”。

3、玉米去库存化明显：早在前几年我国取消玉米临储收购后就开始响应“去库存化”，随着今年临储拍卖的结束，我国之前高达2亿吨的陈玉米库存所剩无几，以致于市场频出玉米“供需缺口”的消息。农业农村部最新数据显示：2020-2021年度的玉米产量将达到2.65亿吨，比上一年增加了400万吨，但是，2020-2021年度玉米国内消费量的预测值较2019-2020年度增加了1300万吨至2.93亿吨，预计2020-2021年度的玉米需求缺口为2800万吨。

4、需求不断增加：主要说的是玉米的饲用需求。随着生猪产能的逐渐恢复，对玉米的消费也随之增加。由于2018年非瘟导致生猪存栏大幅下降，在高养殖利润驱使下以及国家加大复养补贴力度的影响下，各养殖单位积极复养。目前生猪存栏开始有明显增加，农业农村部在最近一次的会议上也指出：全国生猪存栏量恢复80%，规模养殖比重提高到53%。猪多了也就意味着玉米消费也将明显增多。

玉米价格即将“触顶”?

玉米价格越涨越高，随之而来的回落风险也是越来越大。就拿东北玉米来说，目前东北地区玉米价格达到了今年来的价格顶点，其中深加工企业报价最高达到了2360元每吨，港口报价则来到了2500元每吨。但不难发现，近期东北玉米价格上涨明显放缓，特别是港口玉米在触及2500元/吨以后开始滞涨甚至回落，很难突破涨至2600元/吨。此外，以下几个方面也是限制玉米涨价的关键：

1、供应高峰期临近：进入11月以后，东北新玉米将开始大面积集中上市，势必会造成玉米价格的阶段性回落。此外，前期拍卖陈粮出库、进口谷物到港，均会造成市场供应量增加。

2、进口存在潜在威胁：据消息人士称，根据已经批准的配额，中国已经订购约1200万吨美国玉米，还从包括乌克兰的其他产地订购了500万吨玉米。会有人问，不是有720万吨进口配额限制吗?其实，我国每年发放720万吨的玉米低关税进口配额，也称之为关税税率配额。配额之外的进口需要缴纳采购价格65%的关税。即便如此，我国还是在增加关税的基础上大量采购进口玉米。甚至外国某分析师称：未来十年中国可能会成为主要进口国，从而改变世界玉米供需平衡。

3、国家出手阻挡玉米大涨：前阵子农业农村部召开的发布会上明确指出了几个关键信息：粮食丰产、小麦价格是玉米价格“天花板”、玉米价格继续上涨缺乏支撑。此外，还定向给饲料、深加工企业投放玉米、小麦。

明年春节后玉米还要涨?

综合来看，目前各地玉米市场价格开始呈现分化走势。分地区来看，东北产区粮价仍领涨全国，特别是在新玉米尚未集中规模上市前，各方看涨氛围较强。华北黄淮产区深加工及饲料企业聚集，其玉米价格走势主要根据企业玉米到车量调整，近期山东局地开始有小幅回落迹象，企业提价动力不足。

所以，从两大产区的玉米市场情况来看，价格走势仍是根据整体供应量的多少而出现涨跌波动。距离东北新玉米收割完成不足半个月，预计11月初新粮上量数量将持续增加。此外，陈粮也将集中出库、进口粮源到港，再加上不少下游企业采用小麦替代玉米的方法，将减少玉米需求，行情宝预计玉米价格将会出现阶段性回落。长远来看，国内玉米价格整体仍是高位运行，明年春节后有望再次出现持续涨价现象，预计突破2800元/吨。

(来源：行情宝 作者：赵恬)

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