投资者一直在市场确定性的背景下涌入短期资产，但并非所有的现金类工具回报都一样。太平洋投资管理公司(PIMCO)短期投资组合管理和融资主管施耐德(Jerome Schneider)说，2022年和2023年的主要问题是短期利率的细微变化。一年多来，供求失衡一直困扰着短期固定收益市场。

尽管美联储一直在收缩资产负债表，但由于大流行时期的财政和货币刺激措施，银行正被金融体系中充裕的现金淹没。与此同时，可投资资产(如国库券)的缺乏正在压低隔夜利率，并迫使符合条件的交易对手每天将逾2万亿美元存入美联储的逆回购工具，甚至有时也是唯一选择。

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