核心观点

北上资金本周在A股震荡上行的过程中持续净流出，且流出幅度逐日加大，外资的持续流出并不代表A股的投资潜力有所回落，其本质上是欧美经济的衰退预期导致外资的风险偏好持续居于低位。

盘面分析

隔夜外盘小幅下跌，市场等待美国最新通胀数据，资金多持观望态度，A股在连日上涨后也迎来回调。最终，大盘以下跌0.54%收盘，创业板下跌1.34%，两市总成交量较前一交易日增加1.38%，市场近期以震荡运行为主，同时在基本面略微不及预期的情况下，风险偏好仍难提升，情绪有所回落，信心等待补足。

量能有所增加，个股活跃度增加，分化有所增加，昨有74家个股涨停，其中有5家个股20%涨停，有92家个股涨幅在10%涨停板之上，有2家个股跌幅在10%以上，2家个股跌停，涨幅超过5%个股有226家，跌幅超过5%的个股33家。涨幅较高的为光伏、石油化工、贵金属、培育钻石等，跌幅较深的为锂电、动力电池、煤炭、大消费、保险、汽车等，量能微幅增加，赚钱效应减少，亏钱效应增加，题材逆市上涨，存量博弈依旧，蓝筹拖累指数，是周三盘口主要特征。

技术面分析

从技术上看，周三大盘低开之后盘中一度冲高，随后一路走低，以下跌收盘，并呈价跌量增的态势(沪市价跌量缩，深市价跌量增)。5日均线、10日均线失而复得，20日均线、半年线得而复失，K线组合为非标准的“穿头破脚线”，加之价跌量增的量价关系，短线还有回调压力，90日线的支撑还将面临考验，但日线MACD指标即将金叉，也将制约大盘盘中回落空间。

分时图技术指标显示，15分钟SKD指标多头强化，30分钟K线组合为“单针探底”，30分钟SKD指标金叉，60分钟K线组合为“单针探底”，技术上盘中有反弹要求，但30分钟MACD指标空头强化，60分钟MACD指标趋弱，盘中反弹的空间有限。

上证50价跌量增，5日线失守，10日线得而复失，价跌量增的量价关系，加之60分钟MACD指标死叉，短线还有回调压力，但再度回调创新低后，60分钟MACD指标将底背离，也将制约盘中回调的空间。

创业板价跌量缩，5日线、10日线失守，60日线支撑，但由于价格重心下移，短线盘中还有回调压力，60日线还将面临考验。

综合技术分析，我们认为，短线大盘盘中有反复，但仍存在技术性回调压力，90日线支撑还将面临考验，若90日线获得支撑，则大盘有望走出“W底”的形态，若90日线失守，则前期低点还将面临考验，但大盘绕3200点震荡运行是阶段性的盘口特征，后市关注量能的变化，无论涨跌，若放量则大盘有望短期完成回调探底走势，并重启升势，若量能仍难以释放，则大盘横盘整理仍是阶段性运行的主要特征。

基本面分析

8月10日，国家统计局发布7月份CPI、PPI数据。CPI同比上涨2.7%，预期上涨2.9%，前值上涨2.5%;PPI同比上涨4.2%，预期上涨4.7%，前值上涨6.1%。

具体来看，7月CPI同比上涨2.7%，涨幅较上月扩大0.2个百分点，市场一致预期为2.9%，略微低于市场预期，食品项同比上涨6.3%，涨幅较上月扩大2.9个百分点;服务项同比增加0.7%，较上月涨幅缩窄0.3个百分点。分项来看，猪肉价格由上月的下跌6.0%转为上涨20.2%，鲜菜及鲜果价格分别涨12.9%及16.9%，鲜菜与鲜果价格的超季节性上涨或与7月频繁的高温天气有关;非食品价格上涨1.9%，涨幅较上月缩窄0.6个百分点，影响CPI上涨约1.56个百分点。受国际油价下行影响，国内汽油和柴油价格分别下降3.4%和3.6%;受暑期出行增多影响，飞机票、宾馆住宿、交通工具租赁费和旅游价格分别上涨6.1%、5.0%、4.3%和3.5%。

关键词： 国家统计局 国家统计局PPI数据 大盘下跌 创业板下跌