3月25日晚，光线传媒对外公告，第二大股东杭州阿里创业投资有限公司(实控人马云持股80%)对其股份减持计划实施完毕，合计减持5766. 4784万股，减持均价9.72元，以此计算，套现超过5.6亿。

24亿成本投资五年没赚到大钱

阿里创投本次累计减持光线传媒股份比例为1.97%，减持后，阿里创投持有光线传媒的股份由原来的8.78%减少为6.82%，依然为第二大股东。光线的第一大股东是上海光线投资控股(实控人王长田持股95%)，持股比例为44.06%，第三大股东为美团的背后公司北京三快科技，持股比例为6.00%。

阿里创投本次减持的股份系2015年光线传媒向阿里创投非公开发行的股份。当时，阿里创投以24.22元/股，总计24亿元的价格参与了光线传媒的定增，获得9909万股。经当年度的资本公积转增股本(每10股转增3股)后，股份数变为1.288亿股，持股比例为8.78%。

减持后，阿里创投持有光线传媒约2亿股，按光线3月25日的收盘价10.08元计算，市值约20亿。加上已经套现的5.6亿，合计25.6亿。以24亿成本来看，投资五年，基本没赚到多少钱。

《哪吒》后的光线正处在强势期

光线传媒作为一家影视公司，在阿里创投2015年进入的时候，正是上升势头最好的时候，当年牛市，也是股价最好的时候。

但是几年过去，影视行业经历了狂飙后的冷静期，上市公司这两三年的业绩整体都很惨淡。

光线传媒2018年因为卖了新丽传媒的股份有大额投资收益，2019年因为有大爆款《哪吒》，所以业绩在所有影视公司里都是拔尖的，股价也因此有了一定的反弹，在行业内对比来看处在比较高的位置。目前总市值296亿，已经远超中国电影的238亿，仅次于万达电影的355亿，在主流影视公司里位列第二。

但是影视行业目前还没有走出“寒冬”，加上新冠疫情的冲击，短期内要恢复元气很难，要重返往日的高增长就更难了，目前依然处在不景气的周期。

都因猫眼和淘票票的竞争关系?

阿里除了持有光线，还合计持有华谊兄弟8.01%股份、持有博纳影业(从美国退市后还未在国内上市)7.72%股份，国内前三甲的影视公司它都锁定了。阿里自己旗下也有阿里影业、淘票票两个厂牌。

在影视寒冬下，阿里没有选择减持负面消息缠身，股价一蹶不振的华谊兄弟(反而给华谊借了一笔救急款)，而是选择了减持最被业内看好，实际表现也在影视公司里最强的光线传媒，为什么?

原本，美团旗下的猫眼和阿里旗下的淘票票是直接竞争关系，后来光线入股猫眼，并最终控股了猫眼，腾讯为第二大股东。猫眼在腾讯的撮合下并购了第三大平台微影的电影票业务后，成了线上票务领域的老大，淘票票位居第二。这两大平台，更直接地加剧了竞争关系。

光线还在 2018年3月将所持新丽传媒27.64%的股权转让给了腾讯，后来腾讯又溢价把新丽传媒卖给了其旗下的香港上市公司阅文集团，实现了IP+内容制作的协同。

这些动作都可以看成是光线在业务上亲腾讯疏阿里。

2018年9月，阿里的樊路远因个人原因申请辞去光线传媒董事职务，辞职后不再担任光线传媒任何职务。樊路远的原定任期为2018年8 月16日至 2021年8月15日，并未到任期结束，他的辞职意味着阿里彻底退出了光线传媒董事会，不再参与公司日常管理决策。

也就是说，阿里在光线身上除了投资，已经无法获得其他相关的协同效益。而就投资本身及影视行业的大势来看，前景并不十分乐观。从这个角度看，收手也是不错的选择。

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