近日，迪士尼公布了其未经审计的2020财年四季度财报及全年财务数据。2020财年，迪士尼营收653.88亿美元，同比下滑6%;净亏损28.32亿美元，去年同期为盈利110.54亿美元。其中，第四季度净亏损7.1亿美元，相比第三季度47.18亿美元的亏损额，大幅收窄。虽然整体是巨亏，但这样的成绩比市场预期的要好。

迪士尼的主营业务主要有四大块，分别是媒体网络业务(含有线电视和广播)、主题公园业务、影视娱乐业务、直接面向消费者的业务及国际业务(含Disney+、Hulu、ESPN+等)。

业绩下滑主要是因为主题公园、影视娱乐这两个板块收入下降所致。疫情下，迪士尼在全球的主题公园关停了一段时间，同时影院的停业也让迪士尼的大片基本都没能上映。2020财年，迪士尼乐园、体验及产品板块收入165.02亿美元，同比下降37%。影视娱乐板块收入96.36亿元，同比下降13%。

另外两个偏重“线上”的板块表现相对很好。媒体网络业务收入283.93亿美元，同比增长14%。其中，有线电视收入179.66亿美元，同比增长9%;广播业务收入104.27亿美元，同比增长25%。这主要得益于会员数量增长，以及FX电视网将图书版权出售给迪士尼+带来的收益。

直接面向消费者的业务及国际业务收入169.67亿美元，同比增长81%。这主要归功于曾经并购而来的视频网站Hulu和有线电视体育频道ESPN+业务改善，以及自有的流媒体平台Disney+增速迅猛。截至三季度末，Disney+、Hulu、ESPN+的付费用户数量分别为7370万、3660万、1030万。

表现最为亮眼的是去年底才正式上线的Disney+。因为旗下有迪士尼、皮克斯、漫威、卢卡斯影业、国家地理、迪士尼频道、华特迪士尼电视等很多厂牌，内容丰富，电影超过500部，电视剧超过7500集，还有陆续为平台定制的全新原创电影、剧集。所以上线一天后，注册用户就突破了一千万。不到一年时间，付费用户猛增到了7370万，比市场预期的更好。

疫情期间，线上观影、看剧的需求确实更大了。迪士尼又适时地调整战略，打破“窗口期”，提前了《冰雪奇缘2》《星战9》等这些热门电影上线的时间，并且把《汉密尔顿》《花木兰》这样的电影直接“院转网”，未来还有《心灵奇旅》接棒，这都有助于增加并留住用户。

流媒体是这几年的风口，Netflix的股价和市值早就一飞冲天，总市值甚至短暂超越过迪士尼。不过，现在又被表现回归强势的迪士尼压回去了。截止目前，迪士尼总市值约2600亿美元，Netflix总市值约2100亿美元。

Netflix在2020年上半年新增了近2600万用户，预计总用户数将在12月突破2亿。它现在是绝对的市场老大。在所有新起的流媒体平台中，Disney+是最可能追近它的，独家片库和强大的制作能力是Disney+最大的优势。

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