欧洲能源危机再次爆发，石油替代需求提振油价，引发全球原油价格上涨。本周一，欧洲大部分地区的电价创下了历史新高。昨日，欧洲天然气价格大涨21%，续创新。

今日期货市场，INE原油主力合约sc2202大张4.18%，收于465.6元/吨。低硫燃料油主力合约lu2203上涨3.63%，收于3480元/吨。高硫燃料油主力合约fu2205上涨2.57%，收于2673元/吨。

亚盘时段，国际油价一度大幅反弹逾2%，WTI原油日内上涨1.71美元，涨幅2.57%;布伦特原油上涨1.68美元，涨幅2.40%。

欧洲天然气价格大涨的原因是俄罗斯输往德国的一条关键天然气管道改变了供应方向。同时，明年交付的德国电价一度上涨25%。通常是电力输出国的法国被迫提高电力进口，并燃烧石油来维持供电，电力合约价格受核电停工的影响飙升26%。市场担忧欧洲能源危机将持续发酵带动了原油市场情绪。

疫情和流动性收紧疫情和流动性收紧影响油价的核心要素

今日凌晨，美国石油协会(API)公布的数据显示，截至12月17日，原油库存367万桶为连续第四周下降。精炼油库存减少85万桶，汽油库存大增370万桶。

本周一，石油输出国组织(OPEC)和其盟友组成的OPEC+联盟的两名消息人士表示，11月减产协议执行率从一个月前的116%提高到117%，表明产量水平仍远低于此前商定的目标。

国泰君安期货表示，油价近期整体延续震荡。当前影响原油市场的两个核心要素依旧是疫情和流动性收紧，奥秘克戎变异病毒的扩散以及海外多个国家新增病例人数的激增修正了市场对于即期原油需求恢复的预期，美联储表态加快Taper甚至提前加息则延续了市场对于紧缩周期的确认，制约了油价的反弹。

本周，原油市场或继续围绕这两大利空因素不断修正预期差，暂时弱势震荡。其中，随着时间推移对于变异病毒影响的讨论在出现新的超预期疫情爆发情况前暂时不宜过度解读，存在利空出尽的可能。对于流动性收紧的预期一直到2022年3月Taper结束前几乎很难改变，这也是制约油价走强的最重要因素，但市场围绕提前加息对中长期加息次数已经产生了下滑的预期，或小幅修正前期悲观预期。

因此，宏观层面看油价短期维持弱势震荡的概率暂时更大。回归原油基本面，外盘两油过去两周月差已经持续走弱，基本面反映了预期的回落。但美欧成品油裂解过去一周依旧处于扩张的过程中，各项库存指标的下滑以及全球原油贸易量的回升也意味着原油供需面依旧较好，亚洲地区补库需求正在释放，实际需求的支撑下油价即便下跌暂时可能也不会很流畅。

关键词： 油价 提振 需求 欧洲天然气