证监会第十八届发行审核委员会将于4月28日召开2022年第50次发行审核委员会工作会议，审议湖北三赢兴光电科技股份有限公司(简称：三赢兴)的首发上市申请。三赢兴此次上市的保荐机构(主承销商)为招商证券股份有限公司，保荐代表人为宋立、刘光虎。

公司拟在深交所主板发行新股不超过4600.00万股，占发行后总股本的比例不低于25%。本次发行全部为新股发行，公司原有股东不公开发售股份。

三赢兴专注于光电摄像模组和生物识别模组，是一家集研发、生产和销售为一体的高新技术企业，业务主要分为三大板块，分别是精密手机摄像头模组、生物识别模组和智能影像产品，应用领域涵盖智能手机、笔记本电脑、生物识别、医疗影像、物联网、智能汽车、智慧交通、多媒体教学、人工智能等。

截至招股说明书签署日，公司的控股股东为自然人刘传禄，实际控制人为刘传禄与陈雪君，两人为夫妻关系。刘传禄与陈雪君均为中国国籍，无境外永久居留权。

刘传禄直接持有三赢兴49.43%的股份，通过海赢投资、众赢投资间接持有三赢兴1.06%的股份，合计持有三赢兴50.49%的股份;陈雪君直接持有三赢兴3.69%的股份，实际控制人刘传禄、陈雪君夫妇直接和间接合计持有三赢兴54.18%的股份。

三赢兴拟募集资金13.23亿元，其中4.09亿元用于通城县光电摄像模组数字化智能生产建设项目，7.08亿元用于人工智能影像采集摄像模组及高像素精密手机摄像模组及建设项目，1.06亿元用于图像传感器应用及图像算法系统研发中心项目，1.00亿元用于补充流动资金。

截至2021年6月末，三赢兴的资产总额为98,278.51万元，公司本次募资总额超过总资产。

2018年至2021年1-6月，三赢兴的营业收入分别为77,301.43万元、108,547.53万元、123,196.96万元和67,713.22万元;净利润分别为2016.69万元、3501.31万元、13,229.74万元和7378.49万元;扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别为1754.06万元、6719.22万元、12,383.59万元和7033.08万元;经营活动产生的现金流量净额分别为3654.97万元、8262.74万元、28,013.84万元和-5948.01万元。公司净现比分别为1.81、2.36、2.12和-0.81。

上述同期，公司销售商品、提供劳务收到的现金分别为54,753.19万元、82,767.02万元、131,921.38万元和66,071.87万元;主营业务收入分别为76,755.73万元、108,122.81万元、122,928.89万元和66,782.01万元。公司收现比分别为0.71、0.77、1.07和0.99。

2018年至2021年1-6月，三赢兴的主营业务毛利率逐年提高，分别为9.45%、14.00%、18.80%和19.46%，报告期内毛利率几近翻倍。同行业可比上市公司综合毛利率平均值分别为11.88%、13.11%、14.66%和16.54%。

但公司三大主要产品的平均销售价格却呈逐年下滑趋势。2018年至2021年1-6月，营收占比高达九成的精密手机摄像模组销售均价分别为12.25元/颗、8.48元/颗、7.91元/颗和7.80元/颗，增幅分别为-30.75%、-6.74%和-1.39%，三年半的时间内价格下降了36.33%。精密指纹识别模组销售均价分别是10.50元/颗、7.53元/颗、6.87元/颗和7.13元/颗，增幅分别为-28.29%、-8.79%和3.78%。智能影像产品均价分别为24.17元/颗、10.48元/颗、19.65元/颗和15.50元/颗，增幅分别为-56.65%、87.58%和-21.12%。

2018年-2021年1-6月，三赢兴向前五名客户销售总额分别为69,334.90万元、101,786.51万元、111,601.41万元和56,542.99万元，占当期营业收入的比重分别为89.69%、93.77%、90.59%和83.49%，主要为国内知名手机品牌厂商，客户集中度较高。

其中，vivo集团及华为终端2018年不是公司前五大客户，2019年后vivo集团就成为公司第一大客户，华为终端2019年为第五大客户，2020年成为三赢兴第二大客户。而2019年开始，三赢兴对传音集团、以诺集团销售收入持续大幅下降，2019年公司对天珑集团销售收入2.07亿元，而2020年已不在三赢兴的前五大客户之中。

2020年12月，三赢兴引入了三名外部投资者，其中一名新进股东深圳市芯知已数码有限公司(简称“深圳芯知己”)，其实际控制人为金涛。而金涛间接持股的香港芯知己数码有限公司(简称“香港芯知己”)，是三赢兴的主要供应商。

2019年，三赢兴对香港芯知己的采购金额为6676.58万元，位列第五大供应商。2020年三赢兴对其采购金额2.45亿元，占公司采购总额比例为24.24%，香港芯知己成为第一大供应商。三赢兴称，金涛看好公司发展前景，故通过深圳芯知已增资方式成为公司股东。

另外，三赢兴的控股股东、实际控制人刘传禄，持有日照常春藤藤科股权投资中心(有限合伙)4.77%的财产份额，日照常春藤藤科股权投资中心(有限合伙)持有格科微有限公司发行前1.66%的股权，刘传禄为格科微有限公司间接股东，而格科微也是三赢兴的供应商。

2018年至2021年1-6月各期末，三赢兴的负债总额分别为36,950.55万元、56,270.59万元、58,132.44万元和50,052.74万元，其中流动负债分别为35,856.34万元、52,587.98万元、54,814.88万元和44,593.66万元。

上述各期末，三赢兴的流动比率分别为1.06、1.09、1.45和1.55，速动比率分别为0.87、0.90、1.18和1.08，合并口径资产负债率分别为74.97%、70.67%、57.53%和50.93%。同行业可比公司的流动比率平均值分别为1.30、1.23、1.42和1.46，速动比率平均值分别为1.02、0.91、1.09和1.08，资产负债率平均值分别为66.97%、68.17%、64.34%和60.06%。

2018年至2021年1-6月各期末，三赢兴的应收票据价值分别为3741.85万元、7410.15万元、6943.58万元和6982.26万元，占流动资产的比例分别为9.82%、12.96%、8.77%和10.12%。公司的商业承兑汇票金额大幅增加，三赢兴称收取的商业承兑汇票前手均为深圳市中兴康讯电子有限公司，出票人均为中兴通讯股份有限公司。

上述各期末，公司的应收账款净额分别为25,103.40万元、34,818.83万元、27,433.82万元和28,088.88万元，占流动资产比例分别为65.88%、60.86%、34.63%和40.72%;应收账款账面余额分别为25,285.29万元、35,107.43万元、27,595.40万元和28,255.73万元，占营业收入的比例分别为32.71%、32.34%、22.40%和20.86%。

2018年至2021年1-6月，三赢兴的应收账款周转率分别为3.29次、3.59次、3.93次和4.85次，同行业可比公司的应收账款周转率平均值分别为4.51次、4.75次、4.43次和4.47次。

2018年至2021年1-6月，三赢兴的研发费用分别为2179.13万元、3712.41万元、3749.41万元和1912.47万元，研发费用率分别为2.82%、3.42%、3.04%和2.82%，在同行业可比公司中垫底。

2018年至2021年1-6月，欧菲光的研发费用率分别为4.75%、3.34%、3.79%和6.52%;丘钛科技的研发费用率分别为3.27%、3.01%、3.39%和3.40%;舜宇光学的研发费用率分别为5.25%、5.84%、6.58%和6.65%;同行业可比公司的研发费用率均值分别为4.42%、4.06%、4.59%和5.52%，三赢兴的研发费用率仅有行业平均值的一半。

另外，三赢兴及子公司在报告期内有6项被主管部门认定或处罚的一般违法行为，包括违规建设建筑物、未依法为全体员工缴纳社保和公积金、消防违规、税务违规等。

招股书显示，三赢兴报告期内共进行了三次现金分红，派发现金红利合计4400万元。

光电摄像模组生产企业冲刺深市主板 拟募资13.23亿元

三赢兴专注于光电摄像模组和生物识别模组，是一家集研发、生产和销售为一体的高新技术企业，业务主要分为三大板块，分别是精密手机摄像头模组、生物识别模组和智能影像产品，应用领域涵盖智能手机、笔记本电脑、生物识别、医疗影像、物联网、智能汽车、智慧交通、多媒体教学、人工智能等。

截至招股说明书签署日，公司的控股股东为自然人刘传禄，实际控制人为刘传禄与陈雪君，两人为夫妻关系。刘传禄与陈雪君均为中国国籍，无境外永久居留权。

刘传禄直接持有三赢兴49.43%的股份，通过海赢投资、众赢投资间接持有三赢兴1.06%的股份，合计持有三赢兴50.49%的股份;陈雪君直接持有三赢兴3.69%的股份，实际控制人刘传禄、陈雪君夫妇直接和间接合计持有三赢兴54.18%的股份。

公司拟在深交所主板发行新股不超过4600.00万股，占发行后总股本的比例不低于25%。本次发行全部为新股发行，公司原有股东不公开发售股份。

三赢兴拟募集资金13.23亿元，其中4.09亿元用于通城县光电摄像模组数字化智能生产建设项目，7.08亿元用于人工智能影像采集摄像模组及高像素精密手机摄像模组及建设项目，1.06亿元用于图像传感器应用及图像算法系统研发中心项目，1.00亿元用于补充流动资金。

截至2021年6月末，三赢兴的资产总额为98,278.51万元，公司本次募资总额超过总资产。

2020年净利1.3亿元

2018年至2021年1-6月，三赢兴的营业收入分别为77,301.43万元、108,547.53万元、123,196.96万元和67,713.22万元;净利润分别为2016.69万元、3501.31万元、13,229.74万元和7378.49万元;扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别为1754.06万元、6719.22万元、12,383.59万元和7033.08万元;经营活动产生的现金流量净额分别为3654.97万元、8262.74万元、28,013.84万元和-5948.01万元。公司净现比分别为1.81、2.36、2.12和-0.81。

上述同期，公司销售商品、提供劳务收到的现金分别为54,753.19万元、82,767.02万元、131,921.38万元和66,071.87万元;主营业务收入分别为76,755.73万元、108,122.81万元、122,928.89万元和66,782.01万元。公司收现比分别为0.71、0.77、1.07和0.99。

三次现金分红合计4400万元

招股说明书披露，三赢兴报告期内共进行了三次现金分红，派发现金红利合计4400万元。

2019年9月15日，公司2019年第十五次股东会决议通过，以截至2018年12月31日的总股本6100.00万股为基数，向全体股东派发现金红利400.00万元(含税)。

2020年5月21日，公司2020年第一次股东会决议通过，以截至2019年12月31日的总股本6421.05万股为基数，向全体股东派发现金红利2000.00万元(含税)。

2021年4月24日，公司2021年第三次股东大会决议通过，以截至公司现有总股本137,262,069股为基数，向全体股东派发现金红利2000.00万元。除上述分红外，报告期内公司未进行其他分红。

三类主要产品售价均下滑

2018年至2021年1-6月，三赢兴的主营业务毛利率逐年提高，分别为9.45%、14.00%、18.80%和19.46%，同行业可比上市公司综合毛利率平均值分别为11.88%、13.11%、14.66%和16.54%。

但公司三大主要产品的平均销售价格却呈逐年下滑趋势。2018年至2021年1-6月，营收占比高达九成的精密手机摄像模组销售均价分别为12.25元/颗、8.48元/颗、7.91元/颗和7.80元/颗，增幅分别为-30.75%、-6.74%和-1.39%，三年半的时间内价格下降了36.33%。

精密指纹识别模组销售均价则是10.50元/颗、7.53元/颗、6.87元/颗和7.13元/颗，增幅分别为-28.29%、-8.79%和3.78%。

智能影像产品均价分别为24.17元/颗、10.48元/颗、19.65元/颗和15.50元/颗，增幅分别为-56.65%、87.58%和-21.12%。

客户集中度较高、变动较大

2018年-2021年1-6月，三赢兴向前五名客户销售总额分别为69,334.90万元、101,786.51万元、111,601.41万元和56,542.99万元，占当期营业收入的比重分别为89.69%、93.77%、90.59%和83.49%，主要为国内知名手机品牌厂商，客户集中度较高。

其中，vivo集团及华为终端2018年不是公司前五大客户，2019年后vivo集团就成为公司第一大客户，华为终端2019年为第五大客户，2020年成为三赢兴第二大客户。

而2019年开始，三赢兴对传音集团、以诺集团销售收入持续大幅下降，2019年公司对天珑集团销售收入2.07亿元，而2020年已不在三赢兴的前五大客户之中。

第一大供应商报告期内入股

2020年12月，三赢兴引入了三名外部投资者，其中一名新进股东深圳市芯知已数码有限公司(简称“深圳芯知己”)，其实际控制人为金涛。而金涛间接持股的香港芯知己数码有限公司(简称“香港芯知己”)，是三赢兴的主要供应商。

2019年，三赢兴对香港芯知己的采购金额为6676.58万元，位列第五大供应商。2020年，三赢兴对其采购金额2.45亿元，占公司采购总额比例为24.24%，香港芯知己成为第一大供应商。

三赢兴称，金涛看好公司发展前景，故通过深圳芯知已增资方式成为公司股东。

另外，三赢兴的控股股东、实际控制人刘传禄，持有日照常春藤藤科股权投资中心(有限合伙)4.77%的财产份额，日照常春藤藤科股权投资中心(有限合伙)持有格科微有限公司发行前1.66%的股权，刘传禄为格科微有限公司间接股东，而格科微也是三赢兴的供应商。

2021年上半年负债5亿元 偿债指标偏弱

2018年至2021年1-6月各期末，三赢兴的负债总额分别为36,950.55万元、56,270.59万元、58,132.44万元和50,052.74万元，其中流动负债分别为35,856.34万元、52,587.98万元、54,814.88万元和44,593.66万元。

2018年至2021年1-6月各期末，三赢兴的流动比率分别为1.06、1.09、1.45和1.55，速动比率分别为0.87、0.90、1.18和1.08，合并口径资产负债率分别为74.97%、70.67%、57.53%和50.93%。

上述同期，同行业可比公司的流动比率平均值分别为1.30、1.23、1.42和1.46，速动比率平均值分别为1.02、0.91、1.09和1.08，资产负债率平均值分别为66.97%、68.17%、64.34%和60.06%。

应收票据大幅增长

2018年至2021年1-6月各期末，三赢兴的应收票据价值分别为3741.85万元、7410.15万元、6943.58万元和6982.26万元，占流动资产的比例分别为9.82%、12.96%、8.77%和10.12%。

公司的商业承兑汇票金额大幅增加，三赢兴称收取的商业承兑汇票前手均为深圳市中兴康讯电子有限公司，出票人均为中兴通讯股份有限公司。

上述各期末，公司的应收账款净额分别为25,103.40万元、34,818.83万元、27,433.82万元和28,088.88万元，占流动资产比例分别为65.88%、60.86%、34.63%和40.72%;应收账款账面余额分别为25,285.29万元、35,107.43万元、27,595.40万元和28,255.73万元，占营业收入的比例分别为32.71%、32.34%、22.40%和20.86%。

2018年至2021年1-6月，三赢兴的应收账款周转率分别为3.29次、3.59次、3.93次和4.85次，同行业可比公司的应收账款周转率平均值分别为4.51次、4.75次、4.43次和4.47次。

研发投入仅为行业均值一半

2018年至2021年1-6月，三赢兴的研发费用分别为2179.13万元、3712.41万元、3749.41万元和1912.47万元，研发费用率分别为2.82%、3.42%、3.04%和2.82%，在同行业可比公司中垫底。

2018年至2021年1-6月，欧菲光的研发费用率分别为4.75%、3.34%、3.79%和6.52%;丘钛科技的研发费用率分别为3.27%、3.01%、3.39%和3.40%;舜宇光学的研发费用率分别为5.25%、5.84%、6.58%和6.65%;同行业可比公司的研发费用率均值分别为4.42%、4.06%、4.59%和5.52%，三赢兴的研发费用率仅有行业平均值的一半。

截至2020年12月31日，欧菲光获得授权专利3993件，其中发明专利1307件，实用新型专利2623件，外观设计专利63件;舜宇光学已获授权专利2096项，包括发明专利623项，实用新型专利1421项以及外观设计专利52项;丘钛科技共有256项已授权的发明及实用新型专利。

而三赢兴累计获得专利90项，包括发明专利5项、实用新型专利82项、外观设计专利3项，在专利数量上不及同行。

存六项违法违规行为

招股书显示，三赢兴及子公司在报告期内有6项被主管部门认定或处罚的一般违法行为：

(一)违规建设建筑物/构筑物行为

截至招股说明书签署日，公司存在合计1218.45平方米违规建设的建筑物/构筑物，占公司房屋建筑物总面积比例约1.71%。

(二)社保和公积金缴纳违规行为

报告期内，公司及其子公司存在未依法为全体员工缴纳社保和公积金的情形。截至2021年6月30日，三赢兴共为1246名员工缴纳社会保险，占应缴纳社会保险员工总数的比例为91.69%，共为1201人缴纳公积金，占应缴纳住房公积金员工总数的比例为88.37%。

(三)三赢兴智能光电消防违规行为

2020年11月11日，咸宁高新技术产业开发区消防救援大队对三赢兴智能进行消防监督检查，出具《责令限期改正通知书》，认定三赢兴智能消防设施、器材、消防安全标志配置设置不符合标准;厂区内设有聚氨酯泡沫彩钢板房，无日常值班记录;抽查车间、消防泵房、消防栓不符合标准，抽查办公楼部分疏散指示标识损坏。其中，认定水塘边简易彩钢板房存在消防安全隐患，要求在2020年12月11日前改正、予以拆除。

(四)发行人消防违规行为

2021年6月24日，通城县消防救援大队对公司进行消防监督检查，出具《责令限期改正通知书》，认定公司消防设施配置、设置不符合标准，未保持完好有效(车间入口处有一个疏散指示标志灯不亮及灭火器无压力，室内消火栓设置形式不符合要求)，要求公司在2021年7月20日前改正。

(五)税务违规行为

国家税务总局湖北省电子税务局网上查询系统显示，三赢兴子公司舜赢技术“2021-03-01至2021-03-31个人所得税(工资薪金所得)未按期进行申报”，违反了税收征管相关法律法规的规定。2021年7月19日，国家税务总局咸宁高新技术产业开发区税务局出具《证明函》，确认舜赢技术“……在2021年2月份新成立，3月漏申报个人所得税，已在当地主管税务局限令整改期间内补申报，未受到税务局的行政处罚。”

(六)非户籍人员居住登记行政处罚

2020年7月21日，深圳市公安局龙华分局出具“深龙华公(大浪)行罚决字[2020]37303号”《行政处罚决定书》，湖北三赢兴于2020年6月1日将深圳市龙华区大浪街道同胜社区嘉安达工业园宿舍楼A栋705房安排给非深户籍人员夏某居住，且未在夏某入住之日起七日内申报其居住登记信息。给予湖北三赢兴深圳分公司处以罚款伍佰元的行政处罚，并责令改正。

关键词： 上市申请 湖北三赢兴光电科技股份有限公司 湖北三赢兴光电科技 湖北三赢兴 光电科技