深圳市致尚科技股份有限公司(简称“致尚科技”)将首发上会，保荐机构(主承销商)为五矿证券有限公司，保荐代表人为温波、宋平。致尚科技拟在深交所创业板上市，本次拟公开发行股票不超过3,217.03万股(不含采用超额配售选择权发行的股票数量)，不低于发行后总股本的25%，本次发行全部为新股发行，原股东不公开发售股份。公司拟募集资金130,217.83万元，其中，40,085.95万元用于游戏机核心零部件扩产项目、25,489.77万元用于电子连接器扩产项目、21,729.90万元用于5G零部件扩产项目、15,912.21万元用于研发中心建设项目、27,000.00万元用于补充流动资金项目。

其中，游戏机核心零部件扩产项目计划总投资40,703.32万元，预计使用募集资金金额40,085.95万元，其中，场地购置费20,126.22万元。5G零部件扩产项目计划总投资21,994.49万元，预计使用募集资金金额21,729.90万元，其中，场地购置费8,625.52万元。研发中心建设项目计划总投资16,030.25万元，预计使用募集资金金额15,912.21万元，其中，场地购置费3,848.26万元。经计算，场地购置费合计为32600万元。

致尚科技专注于精密电子零部件的研发和制造，致力于游戏机、VR/AR设备、专业音响为主的消费电子、通讯电子及汽车电子等零部件的研发、设计、生产和销售。

截至招股说明书签署日，致尚科技的控股股东、实际控制人为陈潮先，其直接持有公司31.92%股权，通过新致尚间接持有公司2.91%股权，合计持有公司34.83%股权。

报告期内，公司共进行了一次股利分配。2019年5月23日，致尚科技召开股东会，决议分配现金股利644,736.78元，上述股利于2019年6月实际支付完毕。

2019年、2020年、2021年，致尚科技营业收入分别为46,215.86万元、49,867.19万元、61,483.37万元;主营业务收入分别为45,439.38万元、48,992.96万元、60,939.85万元;销售商品、提供劳务收到的现金分别为57,588.05万元、47,643.41万元、49,511.11万元。

2019年、2020年、2021年，致尚科技净利润分别为3,550.28万元、6,552.44万元、9,184.92万元;归属于母公司所有者的净利润分别为3,550.28万元、6,552.44万元、9,184.92万元;扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别为3,405.30万元、6,046.93万元、7,671.92万元;经营活动产生的现金流量净额分别为7,897.77万元、6,231.92万元、-872.57万元。

致尚科技预计2022年上半年实现营业收入24,257.00万元至26,549.00万元，变动幅度10.34%至20.77%;净利润4,652.00万元至5,374.00万元，变动幅度150.81%至189.73%;扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润4,928.00万元至5,650.00万元，变动幅度244.87%至295.40%。

2019年末、2020年末、2021年末，致尚科技资产总额分别为33,541.45万元、67,524.18万元、86,779.33万元;负债总额分别为12,172.52万元、13,477.81万元、23,372.66万元;资产负债率(合并)分别为36.29%、19.96%、26.93%。致尚科技指出，公司报告期内流动比率、速动比率高于同行业可比公司，资产负债率水平低于同行业可比公司，系公司相关应付账款等经营性负债较低，公司偿债能力较为良好所致。

最新数据显示，截至2022年3月31日，公司资产总额为105,639.32万元，较去年末增长21.73%，主要系公司购买的电连技术的房屋建筑物确认为固定资产，新增3.26亿元所致;负债总额为40,059.25万元，较去年末增长71.39%，主要系新增应付电连技术购置房产款约2.1亿元所致。

招股书中，致尚科技称，公司已与电连技术签订《深圳市二手房买卖合同》及相关补充协议，根据约定，公司购买电连技术位于深圳市光明区公明街道钟表基地南环大道北侧富利路东侧电连科技大厦(房产证编号：粤(2017)深圳市不动产权第0138321号)，房屋建筑面积44,180.94平方米，合同总价3.26亿元。公司目前货币资金较为充足，且银行已就此事项出具《贷款承诺函》，同时公司拟通过此次公开发行股票募集相关资金，但仍存在未能按时按期支付上述土地、房产价款导致违约的风险。

2019年、2020年、2021年，致尚科技综合毛利率分别为22.75%、29.69%、29.84%，主营业务毛利率分别为22.62%、29.59%、29.65%;同行业可比公司主营业务毛利率平均值分别为24.20%、23.86%、20.35%。

报告期内，公司主要产品包括游戏机零部件、电子连接器、光纤连接器、精密结构件及金属铣削刀具、电子雾化设备等，应用覆盖各类消费电子、通讯电子及汽车电子等领域。2019年、2020年、2021年，游戏机零部件收入金额占主营业务收入的比例分别为32.11%、61.41%、67.71%。2020年、2021年，游戏机零部件单价变动率分别为14.72%、-17.15%。

致尚科技表示，精密结构件及金属铣削刀具、电子雾化设备报告期内产能利用率较高，同时随着公司主动调整产品结构，产能逐渐下降。此外，2019年末公司未再经营电子雾化设备业务。

2019年末、2020年末、2021年末，致尚科技应收账款账面余额分别为13,341.86万元、17,261.04万元、29,281.99万元，应收账款账面余额占同期营业收入的比例分别为28.87%、34.61%、47.63%。报告期各期末，公司应收票据余额分别为55.68万元、9.06万元、128.22万元;应收款项融资为330.74万元、1,144.92万元、509.93万元。经计算，2021年，应收款为29920.14万元，占当年营业收入的比例为48.66%。

报告期内，致尚科技应收账款周转率分别为2.86、3.26、2.64，同行业可比公司应收账款周转率平均值分别为2.97、3.45、4.13。

报告期内，公司主营业务收入外销占比逐年提升。2019年、2020年、2021年，致尚科技外销收入分别为15,782.75万元、31,669.08万元、48,025.52万元，分别占同期主营业务收入的34.73%、64.64%、78.81%。致尚科技表示，报告期各年度，公司外销业务产生汇兑净损失分别为-65.13万元、1,569.34万元和883.80万元，分别占当期利润总额的-1.65%、21.29%和8.57%。如果未来人民币汇率出现大幅波动，公司将面临因人民币汇率变动所带来的汇兑损失风险。

公司超6成收入来自富士康集团，公司实际控制人陈潮先曾在富士康集团下属公司工作。招股书显示，报告期内，致尚科技第一大客户为富士康集团。报告期内，公司与富士康集团交易金额分别为19,495.33万元、33,668.81万元和39,594.03万元，占公司当期营业收入的比例分别为42.18%、67.52%和64.40%，占比较高。

致尚科技表示，公司实际控制人陈潮先曾于2002年入职富士康集团下属鸿富锦精密工业(深圳)有限公司，主要从事企划工作，对富士康集团业务发展及市场情况较为熟悉。2007年离开富士康进行自主创业，但与富士康一直保持良好的合作关系。2009年公司创立，发展初期主要为富士康及其供应链内企业提供精密加工及配套产品销售服务，具有较长时间的合作经历。

此外，2019年公司前五大客户中新增的为你我网络，其与金致远系公司关联方。

致尚科技表示，公司自2017年开始从事滑轨产品的研发、生产和销售，目前公司生产的滑轨产品主要通过销售给富士康集团最终配套供应日本知名企业N公司，报告期内公司滑轨业务产生的收入分别为12,204.48万元、27,170.67万元和30,441.13万元，滑轨产品已经成为公司收入结构中的重要组成部分和重要的利润增长点。未来随着终端产品的更新换代，若公司新一代滑轨产品相关生产技术无法达到客户的要求，或客户产品结构发生较大调整并减少滑轨产品的订单，将可能对公司业绩产生较大不利影响。

致尚科技终端客户主要为N公司、索尼、Facebook等知名品牌商。其中，报告期内公司应用于N公司产品销售收入占公司当期营业收入的比例分别为27.86%、56.98%和62.07%，产品销售毛利占当期公司毛利总额的比例为43.59%、65.49%和70.80%。公司对终端客户N公司的收入和毛利占比较高，对N公司存在重大依赖。

报告期内，公司对前五大供应商采购占采购总额的比例为62.35%、66.23%和44.59%。致尚科技表示，报告期内，公司存在同时向富晋精密销售及采购产品的情形。富晋精密系富士康集团下属公司，公司向其销售的产品主要为精密结构件及金属铣削刀具、异型螺母及精密加工服务等，2019年公司主要向其采购电子雾化设备部件。2019年，随着公司主动停止电子雾化设备业务，2020年公司向其采购规模大幅度降低。

公司的第一大供应商为电连技术。2019年、2020年、2021年，致尚科技对电连技术采购金额分别为7,128.43万元、14,324.83万元、5,463.72万元;采购金额占当期采购额比例分别为26.01%、47.69%、14.57%。电连技术为创业板上市公司，其2020年年报披露的前五大客户销售额无法与致尚科技招股书采购对应，销售额最接近的客户4(销售额14,857.75万元)与之也有532.92万元的差距。在应付账款余额方面，致尚科技与电连技术的数据也存在差异。招股书显示，2020年，致尚科技应付账款余额前五名客户中，电连技术的应付账款余额为8,173.59万元。电连技术2020年年报显示，电连技术前五名客户应收账款余额第一大客户为7,524.86万元。

专注于精密电子零部件的研发和制造IPO拟募资13亿场地购置费合计为3.26亿元

致尚科技专注于精密电子零部件的研发和制造，致力于游戏机、VR/AR设备、专业音响为主的消费电子、通讯电子及汽车电子等零部件的研发、设计、生产和销售。

致尚科技拟在深交所创业板上市，本次拟公开发行股票不超过3,217.03万股(不含采用超额配售选择权发行的股票数量)，不低于发行后总股本的25%，本次发行全部为新股发行，原股东不公开发售股份，保荐机构(主承销商)为五矿证券有限公司，保荐代表人为温波、宋平。

截至招股说明书签署日，公司控股股东、实际控制人为陈潮先，其直接持有公司31.92%股权，通过新致尚间接持有公司2.91%股权，合计持有公司34.83%股权。

致尚科技拟募集资金130,217.83万元，其中，40,085.95万元用于游戏机核心零部件扩产项目、25,489.77万元用于电子连接器扩产项目、21,729.90万元用于5G零部件扩产项目、15,912.21万元用于研发中心建设项目、27,000.00万元用于补充流动资金项目。

游戏机核心零部件扩产项目计划总投资40,703.32万元，其中，建设投资34,148.67万元，铺底流动资金6,554.65万元。预计使用募集资金金额40,085.95万元。该项目计划在深圳市光明新区钟表产业聚集基地，位于公明南环大道以北，富利路以东，钟表二路以南实施。目前公司已与电连技术股份有限公司签订了《深圳市二手房买卖合同》，约定电连技术股份有限公司将A625-0045宗产业用地及附着建筑物整体转让予公司。其中，场地购置费20,126.22万元，占项目总资金比例49.45%。

5G零部件扩产项目计划总投资21,994.49万元，其中，建设投资18,919.05万元，铺底流动资金3,075.44万元。预计使用募集资金金额21,729.90万元。该项目计划在深圳市光明新区钟表产业聚集基地，位于公明南环大道以北，富利路以东，钟表二路以南实施。目前公司已与电连技术股份有限公司签订了《深圳市二手房买卖合同》，约定电连技术股份有限公司将A625-0045宗产业用地及附着建筑物整体转让予公司。其中，场地购置费8,625.52万元，占项目总资金比例39.22%。

研发中心建设项目计划总投资16,030.25万元，其中，建筑投资11,330.25万元，研发费用4,700.00万元。预计使用募集资金金额15,912.21万元。该目计划在深圳市光明新区钟表产业聚集基地，位于公明南环大道以北，富利路以东，钟表二路以南实施。目前，公司已与电连技术股份有限公司签订了《深圳市二手房买卖合同》，约定电连技术股份有限公司将A625-0045宗产业用地及附着建筑物整体转让予公司。其中，场地购置费3,848.26万元，占项目总资金比例24.01%。

经计算，场地购置费合计为32600万元。

购买电连技术的大厦合同总价3.26亿元

致尚科技在招股书中称，2020年10月，电连技术基于其战略规划及经营发展的长期需要，与深圳市光明区人民政府和致尚科技签订《投资合作框架协议》，拟将A625-0045宗产业用地土地使用权以及附着建筑物房产整体出售转让给光明区政府指定的招商引资对象致尚科技，并重新向光明区政府申请一宗产业用地用。且“本次出售土地使用权及房产以取得‘5G高性能材料射频及互联系统产业基地项目’新实施用地的土地使用权为前提”。目前，电连技术已经与深圳市规划和自然资源局光明管理局签署了《深圳市土地使用权出让合同书》(深地合字(2021)7002号)，确认取得A607-0878宗地(5G高性能材料射频及互联系统产业基地项目用地)的土地使用权。

2021年1月，公司与电连技术签订《二手房买卖合同》，根据合同约定，公司购买电连技术位于深圳市光明区公明街道钟表基地南环大道北侧富利路东侧电连科技大厦(房产证编号：粤(2017)深圳市不动产权第0138321号)，房屋建筑面积44,180.94平方米，合同总价3.26亿元，定金3,000.00万元。公司需在电连技术完成清场工作15个工作日内支付8,600万元并于电连技术清场完毕后30个工作日内完成银行贷款申请手续，按约定付清剩余交易价款。

公司于2022年1月20日与电连技术签署《补充协议三》，约定电连技术应与承租方深圳市华丰投资有限公司于2022年3月1日终止标的房产存有的租约，标的房产的清场工作在租约终止后转由公司负责，并视同电连技术于租约终止当日完成了主合同约定的清场工作;公司应在前述条件达成后按主合同的约定向电连技术支付剩余交易价款。

截至招股说明书签署日，公司已向电连技术付清除银行贷款之外的剩余交易价款，取得拟贷款银行出具的贷款承诺函，并已按照银行放款要求和办理房屋产权变更手续所需准备相应资料，可按时付清全部交易价款并办理标的房产的产权转移手续。

致尚科技也提到了“未能按时按期支付购买电连技术土地使用权及附着建筑房产价款的风险”。公司已与电连技术签订《深圳市二手房买卖合同》及相关补充协议，根据约定，公司购买电连技术位于深圳市光明区公明街道钟表基地南环大道北侧富利路东侧电连科技大厦(房产证编号：粤(2017)深圳市不动产权第0138321号)，房屋建筑面积44,180.94平方米，合同总价3.26亿元。

公司目前货币资金较为充足，且银行已就此事项出具《贷款承诺函》，同时公司拟通过此次公开发行股票募集相关资金，但仍存在未能按时按期支付上述土地、房产价款导致违约的风险。

2019年分红64万元

报告期内，公司共进行了一次股利分配。

2019年5月23日，致尚科技召开股东会，决议分配现金股利644,736.78元，上述股利于2019年6月实际支付完毕。

2021年营收6.15亿元净利9185万元

2019年、2020年、2021年，致尚科技营业收入分别为46,215.86万元、49,867.19万元、61,483.37万元;主营业务收入分别为45,439.38万元、48,992.96万元、60,939.85万元;销售商品、提供劳务收到的现金分别为57,588.05万元、47,643.41万元、49,511.11万元。

2019年、2020年、2021年，致尚科技净利润分别为3,550.28万元、6,552.44万元、9,184.92万元;归属于母公司所有者的净利润分别为3,550.28万元、6,552.44万元、9,184.92万元;扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别为3,405.30万元、6,046.93万元、7,671.92万元;经营活动产生的现金流量净额分别为7,897.77万元、6,231.92万元、-872.57万元。

结合当前市场环境以及公司经营状况，公司预计2022年上半年实现营业收入24,257.00万元至26,549.00万元，变动幅度10.34%至20.77%;净利润4,652.00万元至5,374.00万元，变动幅度150.81%至189.73%;扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润4,928.00万元至5,650.00万元，变动幅度244.87%至295.40%。

2021年末总资产8.7亿总负债2.3亿2022年首季负债增7成

2019年末、2020年末、2021年末，致尚科技资产总额分别为33,541.45万元、67,524.18万元、86,779.33万元;负债总额分别为12,172.52万元、13,477.81万元、23,372.66万元;资产负债率(合并)分别为36.29%、19.96%、26.93%。

最新数据显示，截至2022年3月31日，公司资产总额为105,639.32万元，较去年末增长21.73%，主要系公司购买的电连技术的房屋建筑物确认为固定资产，新增3.26亿元所致;负债总额为40,059.25万元，较去年末增长71.39%，主要系新增应付电连技术购置房产款约2.1亿元所致。

致尚科技指出，公司报告期内流动比率、速动比率高于同行业可比公司，资产负债率水平低于同行业可比公司，系公司相关应付账款等经营性负债较低，公司偿债能力较为良好所致。

毛利率高

2019年、2020年、2021年，致尚科技综合毛利率分别为22.75%、29.69%、29.84%，主营业务毛利率分别为22.62%、29.59%、29.65%;同行业可比公司主营业务毛利率平均值分别为24.20%、23.86%、20.35%。

致尚科技表示，报告期内，公司主营业务毛利率2019年与同行业可比公司水平较为接近，2020年及2021年高于同行业可比公司，主要系公司游戏机零部件产品毛利率较高所致。

2020年后不再经营电子雾化设备业务去年游戏机零部件单价下跌

报告期内，公司主要产品包括游戏机零部件、电子连接器、光纤连接器、精密结构件及金属铣削刀具、电子雾化设备等，应用覆盖各类消费电子、通讯电子及汽车电子等领域。

2019年、2020年、2021年，游戏机零部件收入金额占主营业务收入的比例分别为32.11%、61.41%、67.71%;连接器收入金额占主营业务收入的比例分别为18.44%、24.88%、29.29%;精密制造及其他收入金额占主营业务收入的比例分别为49.45%、13.71%、3.01%。

2020年、2021年，公司游戏机零部件单价变动率分别为14.72%、-17.15%;电子连接器单价变动率分别为40.69%、14.02%;光纤连接器单价变动率分别为-61.49%、-62.77%;精密结构件及金属铣削刀具单价变动率分别110.91%、-49.36%。

致尚科技主要采用“以销定产”的生产模式，会根据客户订单情况安排生产计划，因此，公司产能数据系根据实际排产情况确定。

2019年、2020年、2021年，滑轨产能利用率分别为-、76.24%、99.31%，产销率分别为98.87%、99.74%、91.22%;电子连接器产能利用率分别为83.00%、90.69%、91.24%，产销率分别为102.12%、99.00%、99.77%;光纤连接器产能利用率分别为80.32%、94.62%、99.96%，产销率分别为100.00%、96.15%、92.16%;精密结构件及金属铣削刀具产能利用率分别为94.31%、81.15%、101.94%，产销率分别为96.10%、112.14%、100.00%;电子雾化设备产能利用率分别为108.88%、-、-，产销率分别100.73%、-、-。

精密结构件及金属铣削刀具、电子雾化设备报告期内产能利用率较高，同时随着公司主动调整产品结构，产能逐渐下降。此外，2019年末公司未再经营电子雾化设备业务。

2021年应收款2.99亿元占当年营收48.66%

2019年末、2020年末、2021年末，致尚科技应收账款账面余额分别为13,341.86万元、17,261.04万元、29,281.99万元，应收账款账面余额占同期营业收入的比例分别为28.87%、34.61%、47.63%。

致尚科技指出，2020年及2021年应收账款账面余额增长率高于营业收入增长率，主要系游戏机零部件业务收入大幅增长，该业务下半年收入远高于上半年，部分货款尚在信用期内，使得应收账款账面余额增长高于营业收入增长。

报告期各期末，公司应收票据余额分别为55.68万元、9.06万元、128.22万元，占流动资产总额的比例分别为0.22%、0.02%、0.21%，金额及占比均较小，应收票据为商业承兑汇票。

各期末，公司应收款项融资为330.74万元、1,144.92万元、509.93万元，占流动资产的比例分别为1.32%、2.28%、0.84%，均为应收票据中的银行承兑汇票融资。

经计算，2021年，应收款为29920.14万元，占当年营业收入的比例为48.66%。

报告期内，致尚科技应收账款周转率分别为2.86、3.26、2.64，同行业可比公司应收账款周转率平均值分别为2.97、3.45、4.13。

外销收入占比高近两年外销业务汇兑净损失2453.14万

报告期内，公司主营业务收入外销占比逐年提升。2019年、2020年、2021年，致尚科技外销收入分别为15,782.75万元、31,669.08万元、48,025.52万元，分别占同期主营业务收入的34.73%、64.64%、78.81%。

致尚科技表示，报告期各年度，公司外销业务产生汇兑净损失分别为-65.13万元、1,569.34万元和883.80万元，分别占当期利润总额的-1.65%、21.29%和8.57%。如果未来人民币汇率出现大幅波动，公司将面临因人民币汇率变动所带来的汇兑损失风险。

关键词： 五矿证券有限公司 五矿证券 深圳市致尚科技 致尚科技