依旧是增速放缓，雷军一声叹息。

8月20日，小米报收于9.43港元/股，市值为2260亿港元。相比一年前 17港元的发行价，已经跌去45%。成功上市后的小米在短暂上行至22港元的巅峰后便掉头直下，开始一路下跌——19港元!14港元!11港元!9港元!最低下探到8.37港元，成为年轻人的第一只腰斩股。

盘后，小米发布了2019年第二季度财报。财报显示，小米二季度营收519.51亿元，同比增长14.8%;净利润为19.55亿元，经调整后净利润为36.4亿元，同比增长71.7%。

从财报可以看出，小米二季度调整后的净利润虽然大幅增长，但整体的营收增速较上一季度的22.7%却明显进一步放缓。从营收构成来看，小米智能手机业务的营收为320.21亿元，同比增长5%;IoT与生活消费产品业务营收149.44亿元，同比增长44%;互联网服务收入为45.8亿元，同比增长15.7%。

与第一季度相比，小米最主要的三块业务收入增速均有所下降，其中手机业务降幅最为明显。而手机又是小米营收占比最大的业务，二季度占比达61.6%，所以整个小米营收增速放缓的主要原因也来自于手机业务。

对此，小米集团CFO周受资在接受21世纪经济报道记者的采访时表示，目前处在5G爆发的前夜，也是小米正在进行品牌结构等一系列调整的阶段，所以整个公司采取了稳健的发展策略。而且过去几年经过高速的发展，小米的营收基数也已经变得很大，增速放缓也在情理之中。

周受资在谈及股价问题时表示，影响股价的因素有很多，比如外部大市场环境的影响，对小米公司来讲，现在要做的就是坚持做好自己的业务，相信价值迟早会在股价上体现。

小米还会再跌吗?

手机业务的危与机

2019年年初，小米集团正式启动了“手机+AIoT”的双引擎战略，其中，手机业务依然是小米的重中之重。据财报显示，小米二季度的智能手机出货量为3210万部，基本与去年同期持平。

出货量放缓也是整个手机行业目前的现状，IDC的最新数据显示，2019年第二季度，中国智能手机市场出货量约9790万台，同比下降6.1%;而整个上半年的出货量约1.8亿台，同比下降5.4%。

周受资告诉21世纪经济报道记者，从去年四季度以来，小米的手机业务就一直以结构调整为重点，并没有单纯的追求出货量。

目前，小米在手机业务上正在推行的是多品牌策略，其中以小米品牌和Redmi 品牌为主。按照不同的定位划分，小米品牌将专注于先进技术的研发，并立足于中高端市场;而Redmi品牌则是追求极致性价比。

一位小米相关业务的负责人告诉记者，Redmi品牌会更像是之前的“小米品牌”，这样做的目的是让新的小米品牌可以摆脱价格束缚，进行更多尝试。

财报称，得益于多品牌战略的实施，小米手机业务的毛利率已从上个季度的3.3%增长至8.1%，同时，小米二季度智能手机的平均售价也较去年同期的952.3元增长至998.7元，而售价2000元及以上的智能手机已占手机业务总收入的32.3%。

对于包括小米在内的所有手机厂商来说，在行业市场规模开始收缩的同时，也面临着相同的5G机遇。报告期内，工信部已经向运营商发放了5G商用牌照，5G技术也正式进入到商用阶段。

周受资表示，对于5G时代，小米已经做了非常多的准备。财报显示，小米自2016年就成立了5G预研团队，提前对5G标准展开了研究工作。目前，小米的首款5G智能手机MIX 3 5G版已经在欧洲多国正式发售，据周受资透露，今年下半年，小米也会在中国市场推出第二款5G手机。

不过一位通信产业分析师告诉记者，未来5G时代的手机产业竞争会比现在更加残酷，这种残酷并不是因为市场变得更加拥挤，而是因为在技术储备上的差距或使行业的两极分化加剧。

投资对象延伸至供应链公司

与手机市场的行业规模见顶不同，小米的IoT业务则处在一个高速发展的市场。从营收来看，小米IoT与生活消费产品业务的增速为44%，远超其他业务，同时，占总营收的比重也达到28.8%，较去年同期的22.9%有所提升。

小米一位管理者向记者表示，“小米提出的是AIoT其实是AI+IoT，我们认为这将是下一个时代的超级互联网，它会在5G时代进入到千家万户，也会有海量流量产生。目前，互联互通是小米在着重打通的地方，我们也认为这个领域有非常广阔的前景。”

招商证券的研报显示，到2023年，全球联网的IoT设备(包括工业级、消费级物联网设备)将会达到230亿台，同时IoT的营收将会跃升到8600亿美元。

目前，得益于小米较早的布局，其在AIoT领域也积累了较为庞大的用户体系。财报显示，截至2019年6月30日，小米 IoT平台已连接的IoT设备数(不包括智能手机及笔记本计算机)达1.96亿台，同比增长69.5%。其中，拥有五件及以上小米IoT产品的使用者数量增加至300万人，同比增长78.7%。

在所有IoT产品中，小米的智能电视及笔记本电脑的收入为55亿元，占IoT业务总营收的36%。报告期内，小米电视的全球出货量为270万台，奥维云网的数据显示，小米电视今年上半年的出货量达到了全球前五位，在中国市场份额也是第一位。

不过近日，小米在IoT领域也迎来了一位强敌。8月10日，荣耀智慧屏正式发布。至此，荣耀的IoT产品也初具规模，包括了手机、平板、笔记本、智慧屏等，未来也不排除会进入更多领域。

对此，周受资并没有直接回答与荣耀的竞争问题，只是表示，小米对电视产品的综合实力非常有把握，在这块业务上也很有信心。他还透露，Redmi品牌的电视将在月底发布，并形容这款电视“特别好、绝对酷”。

实际上，盯上IoT这块市场的玩家肯定不止荣耀，这一赛道未来也势必会越来越拥挤。透过财报可以看出，小米的应对策略可以分为两块，一是拓展更多领域，二是加大对产业链上游的布局。

比如今年，小米开始规模化销售米家空调，今年上半年，米家空调的出货量约为100万台。同时，小米还准备进军智能厨房电器市场。

在投资布局上，截至6月30日，小米共投资超过270家公司，总账面价值约287亿元。小米称，接下来会将投资扩展至供应链公司，以加强与主要零部件供应商的合作关系，增强先进技术采购及制造能力。

周受资表示，小米是战略投资者，所有投资的出发点都是用于强化主业。财报显示，截至目前，小米已经投资12家供应链公司，其中有三家被投资企业已经在科创板上市。

关键词： 小米 营收