“疫苗有效性可达90%”，这则爆炸性的消息对欧美经济市场的短期利好几乎是100%的。

连日来，受辉瑞新冠疫苗出现突破性进展的消息影响，欧美股市纷纷上扬。市场不仅对这款疫苗寄予厚望，似乎也对未来的经济复苏充满了信心。

不过，且不论这款疫苗的最终成效如何，疫苗是否真的能成为欧美经济复苏的希望呢?答案或许是复杂的。

90%，不是最后的“结论”

“对科学和人类来说，今天是伟大的一天。”当地时间昨日(11月10日)，辉瑞首席执行官布尔拉(Bourla)在接受媒体采访时自豪地表示。

辉瑞和BioNtech在其联名的新闻稿中称，双方合作的新冠疫苗在43538名试验参与者中发现了94例新冠肺炎病例。而病例分布表明，疫苗预防新冠肺炎的有效性超过了90%。

90%，这是一个什么样的概念?根据美国国家过敏症和传染病研究所所长福奇的说法，新冠疫苗的有效性只要能达到50%以上，就是“可以接受的”。而他最终希望看到的有效率是75%。也就是说，90%这一数字已经大大超出了包括福奇在内的全球知名专家的预期。

对饱受疫情之苦的全球人民而言，这确实是一个令人惊叹的成绩。当然，中国有句俗话：“行百里者半九十”。对于全球疫情防控、经济复苏而言，90%这个可喜的数字距离完成全球抗疫目标，依然有很长的路要走。

首先，90%并不是最终的“结论”。加州克瑞普斯研究转化研究所所长托普尔(Topol)表示，这款疫苗的临床实验目前并没有完全结束。根据实验的目标，这项测试需要最终发现164例新冠肺炎病例才会终止。由于实验尚未“揭盲”，从科学上看，其实际有效性有可能会低于90%。

另一方面，由于缺少更多数据的支持，这款被全球瞩目的疫苗依然有很多问题亟待解答。“我们还不知道疫苗是否在最需要的老年人中能够起作用。”美国西奈山伊坎医学院病毒学家卡拉梅尔(Krammer)认为，辉瑞的实验设计很难确定疫苗在65岁以上人群中的有效性。

人们同样关心的另一个重要问题是，这款疫苗的有效力能维持多久?如果以流感疫苗为例，其有效性长则1年，短则数月，那么，新冠疫苗的速度能否追上新冠病毒变异的速度，这同样有待解答。

辉瑞在新闻稿中指出，这款疫苗需要注射两针，且需要保证“超低温”的储存条件。那么，未来对于这款疫苗的生产、物流甚至接种等问题上，也存在相当的不确定性。

或许正如明尼苏达大学传染病研究与政策中心主任奥斯特霍尔姆(Osterholm)所说，两家公司的声明，内容令人振奋。“但现在就对这款新疫苗下结论为时尚早。”

疫苗能解救低迷的经济吗?

尽管有诸多疑问没有解答，但辉瑞疫苗的横空出世并不阻碍资本市场的狂欢。连日来，欧美股市经历了大幅上扬，美国三大股指更是一夜间接连创下历史新高。

而在欧洲，来自美国的好消息同样振奋人心。其中，备受疫情摧残的西班牙市场反应尤为强烈。当地时间11月10日，西班牙IBEX35指数一度上涨近10%，这不仅是其史上最大的涨幅之一，也创下来10年来的新高。

与股市同时创下新高的，还有这两个国家的疫情。截至当地时间昨日，美国累计新冠肺炎确诊病例已超过1000万，单日新增病例更是达到12万以上。而在西班牙，该国昨日新增死亡病例高达411人，这是其第二波疫情以来的新高。

如同辉瑞疫苗所带来的疑问，面对更加猛烈的二次疫情，新冠疫苗对经济刺激的“有效期”能有多久，似乎也同样犹未可知。

就在疫苗消息传出后的第二天，美股的爆发式上涨就戛然而止，以科技股为主的纳斯达克更是出现了连续下跌，欧洲股市同样也是涨跌不一。市场对疫苗的“有效期”似乎就只有这么一天。

华尔街多家机构表示，市场似乎对疫苗“兴奋过度”了。花旗集团评级策略师阿顿(Acton)称，在分析疫苗研发成功后的情景时，花旗发现现有的信息严重不足，事情仍然存在令人失望的可能。

有研究机构指出，在疫苗普及前，市场似乎正在进入一种“新常态”。以深受疫情打击冲击的航空股为例，机构Inmarsat的研究发现，全球至少有83%的旅客不准备恢复到原来的旅行习惯。即使疫苗出现，31%的受访者仍然会减少飞机出行。这样深刻的影响恐怕不是一支疫苗就能够解决的。

“当一些企业发现，远程办公能节省开支，还能避免疫情。此时，疫苗能带来的改变就相对有限了。”Inmarsat指出，疫情对经济不仅是冲击，在某些方面甚至可能是一种“重塑”。或许，单纯地指望疫苗来扭转经济局势，本身也是片面和局限的。

事实上，此前，辉瑞并不是进度最快的海外医药公司。在美国率先进行新冠疫苗Ⅲ期试验的4家公司中，辉瑞是最晚的一家。另外3家是强生、阿斯利康、莫德纳。这三家公司在进行Ⅲ期试验时，同样曾引发过市场的轰动。只是，从目前来看，疫苗的研发对市场能形成短期的刺激，但长期的效应仍然有待观察。

另一方面，即使疫苗研发接连传出好消息，但民众对疫苗的信任度，似乎远没有市场表现的那般热情。据世界卫生组织预计，全球超过70%的人必须接种疫苗才能阻止病毒的传播，但当前，可能不会有足够多的人接种新冠疫苗。

许多国家的民意调查显示，民众对新冠肺炎疫苗的信心并不稳定，政治化以及错误的信息，不仅影响着民众对新冠疫苗的接受度，也让疫苗对经济复苏的推动力越发减弱。

中国模式是否是最好的“复苏模板”?

当全球经济深陷疫情的泥潭的同时，中国的经济复苏似乎没有完全依赖疫苗。

今年10月，国际货币基金组织发布《世界经济展望报告》。报告预计，2020年全球经济将萎缩4.4%，而中国将是全球唯一实现正增长的主要经济体。

根据国家统计局数据显示，今年前三季度，中国国内生产总值同比增长0.7%。已成为全球首个完成“转正”的主要经济体。事实上，就在全球疫苗还没有完成实验的第二季度，中国的国内生产总值已实现同比增长3.2%。

另一方面，中国也并没有因为疫苗研发的进度，而减缓开放的脚步。11月7日，海关总署发布消息称，按美元计价，今年10月份我国外贸进出口额同比增长8.4%。这一增长速度是19个月来的新高。今年前10个月，中国出口达到了2.05万亿美元，较去年同期增长0.5%。

不难看出，中国经济的复苏并没有“毕其功于一疫苗”。在持续推进疫苗研发的同时，在疫苗尚未全面普及前，有效的疫情防控，持续的对外开放，这恰恰是中国给出的最为有效的复苏经济的“答案”。

而在海外，也有不少国家和组织注意到了这样的方式。这其中就包括深陷疫情以及经济衰退的美国。

10月，美国有线电视新闻网(CNN)发表评论文章分析了中国与欧洲各国的防疫手段。文章称，欧洲迎来了更凶猛、更致命的冬季疫情，但同时“中国却变得越来越强大”。CNN表示，中国遏制疫情的手段非常有效，但中国防疫的最大成功在于复工复产后采取的防范措施。

北方信托公司首席经济学家坦南鲍姆(Tannenbaum)表示，新冠病毒疫苗不会立刻给美国经济带来刺激。随着美国经济复苏正在失去动力，政府有效的财政刺激和必要的疫情防控，始终是必要的。

当地时间11月9日，美联储在其半年度金融稳定报告提到，如果新冠病毒没有得到控制，各类资产价格可能会大幅下降。经济复苏的前景也将会变得暗淡。报告中，美联储表示，疫苗的普及将会对一些行业带来一定程度的利好。但与此同时，疫情的防控、政府的财政刺激，才是降低市场不确定性最有效的方式。

关键词： 疫苗 欧美经济