中国人民银行4月26日发布公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，将以利率招标方式开展100亿元逆回购操作。期限为7天，中标利率2.2%，与上次持平。鉴于当日有100亿元逆回购到期，人民银行实现零投放零回笼。

资金面方面，25日，短端资金利率多数上行，长端资金利率小幅下行。其中，上海银行间同业拆放利率(Shibor)隔夜小幅上行7.6个基点，报2.018%;7天Shibor上行6.1个基点，报2.2%;14天Shibor上行8.8个基点，报2.371%。此外，1个月Shibor和3个月Shibor均下行0.5个基点。

数据显示，上周央行公开市场共进行了600亿元逆回购操作，央行公开市场累计有500亿元逆回购和561亿元TMLF到期，全周全口径净回笼461亿元。值得一提的是，面对4月税期高峰，此前一些市场人士担心的局面并未上演，资金面韧性再次得到展现。

建行金融市场部分析师李思琪认为，上周恰逢税期走款和地方政府债发行缴款高峰，加之月末因素和“五一”假期影响，资金利率震荡上行。

对于下一步货币政策走势，中国民生银行首席研究员温彬认为，综合考虑国内经济走势，下一阶段货币政策在支持实体经济复苏的同时，还需平衡稳增长、防风险、稳杠杆、控通胀等多重目标，预计货币政策操作将根据实体经济复苏中出现的新变化，加大相机调节力度。

关键词： 货币政策 调节力度