市场上关于美联储何时加息的讨论，引起国际货币基金组织的关注。在依据IMF第四条款对美国经济进行调查之后，IMF发表了总结声明。其中提到：在接下来的几个月里，持续的快速复苏和额外财政支持的预期将需要货币政策的转变，假设我们的基本观点和美国财政政策都能顺利实现，美联储基准利率可能需要在2022年底或2023年初开始上升(2022年上半年开始缩减资产购买规模)。其中提到的“额外财政支持”，是指拜登政府计划推出的1.2万亿基建计划;其中所提到的“基本观点”，是指IMF预计美国当前的高通胀(5%)是暂时的，“在一些临时因素发挥作用之后，我们(IMF)预计到 2022 年底通胀率将在 2.5% 左右”。总体来看，IMF对美联储货币政策表现出“鹰派”观点，认为美联储加息的时点将大大提前。

其实，当下最应该讨论的是美联储缩减每月资产购买，而不是何时加息，因为前者肯定要早于后者出现变化。IMF的声明中也提到：2022年上半年开始缩减资产购买规模。然而，市场的普遍预期是美联储将会在今年7月29日举行的利率决议上公布缩减购债规模的消息，最迟，也会在9月23日利率决议上公布。IMF宣称的2022年开始缩减每月购债，实际上是偏“鸽派”的看法。

无论如何，IMF的声明还是对美元指数的走势形成了提振。自6月23日回落至91.48低点之后，美元指数开启新一轮上涨。今日最高点92.67，已经连续五日收阳，反弹波段累计涨幅1.3% 。下一目标位在3月31日形成的高点93.4，如果该中期高点被有效突破，那么美元指数的上涨空间将彻底打开。今日晚间20:30公布的非农就业数据是重中之重，如果能够超过预期值70万人，失业率降低至5.7%左右，那么美元指数上冲93.4阻力位将是大概率事件。

▲ATFX供图

反之，如果非农就业报告爆冷，就像5月份那样，缩减购债规模和加息预期将迅速降温，美元指数本周累计起来的涨幅将尽数回吐。美联储主席鲍威尔已经给高通胀戴上了“暂时性”的帽子，并将市场上所有人的目光引向劳动力市场表现。所以，在美联储真正决定缩减每月购债规模之前，每次一的非农就业报告数据公布都至关重要，需要密切关注。

▲ATFX供图

EURUSD的走势自然是不断下跌，目前已经跌破前期支撑位1.1846，后市继续看空。黄金的走势较为超乎预期。在6月29日突破前期支撑位1760之后，本周三和本周四收出中阳线，将本来不错的新一轮下跌波段，转变成了中期震荡结构。如果今晚非农能够超预期利好，那么黄金还会延续之前的空头波段，近两天的阳线不会有任何意义。如果爆冷，以黄金目前的窄幅震荡结构来看，将会在今晚出现超预期的长阳线，因为近两日的阳线买入资金将会重拾信心，继续做多。

综上所述，ATFX分析师团队认为，美元指数正等着触及93.4阻力位，EURUSD面临突破1.1846后扩大下跌空间，黄金在1760位置纠结，需要选择明确方向。本次非农至关重要，万万不可错过。

关键词： IMF 美联储 通胀率 何时加息