Jefferies Group LLC表示，在可用劳动力持续短缺的情况下，薪资压力将在明年下半年成为美国通胀的主要驱动因素。

Jefferies首席金融经济学家Aneta Markowska周一发表报告称，“我们认为美国正在进入1950年代以来最紧张的劳动力市场环境，因此明年薪资压力不太可能缓解，即使供应链瓶颈减弱，通胀率仍会保持高位”。

Markowska说，虽然临时性因素在过去一年对CPI的贡献约为1.5个百分点，但劳动力供应紧张对CPI的影响接近1个百分点，而且“这个因素不太可能改变”。不包括食品和能源的CPI增长4.6%，创1991年以来最高水平

Markowska表示，“我们认识到，与疫情相关的因素暂时压低了劳动力供应，从而导致近期工资上涨，我们不认为薪资压力会明显下降”。美国目前的就业人数比疫情爆发前减少了600万，Markowska说很难完全恢复到疫情前，部分因为有的人退休了。

包括白宫和美联储在内的许多决策者将近期的高通胀归咎于供应链混乱。普遍预期随着这些压力缓解，通胀率将下降。

但随着通胀在今年最后三个月进一步加速，“美联储面临的压力越来越大，” Markowska说。 “我们认为最合乎逻辑的回应是加快减码步伐，预计将在12月会议上宣布。”

关键词： 主要 驱动 因素 美国 劳动力 紧缺程度