随着俄气宣布“北溪-1”天然气管道无限期关闭，欧洲天然气价格再度飙升。截至发稿，欧洲基准价荷兰天然气 TTF 价格大涨13.67%至244欧/兆瓦时(MWh)。

市场担心，欧洲天然气补库需求或进一步推高气价。那么，今冬欧洲天然气储备水平究竟够不够?2023年欧洲天然气缺口到底多少?

据申万宏源分析师宋涛测算，目前欧盟整体天然气储备水平已达81%，且上半年北溪一号满负荷运行，基本可满足今年冬季需求。若2023年北溪一号保持供应中断，23年欧盟天然气供应缺口将达到675亿立方米，对应需11623万吨原煤，相当于欧盟23年煤炭进口量要增加106%，采购难度较大。

1.今冬欧洲天然气储备水平基本完备

由于北溪一号恢复输气时间待定，欧洲天然气供应不确定性加大。据宋涛测算，欧洲天然气补库进程较快，考虑到上半年北溪一号保持满负荷运行，基本可以满足今年冬季需求：

一直以来，欧洲对俄天然气进口依赖度较高。欧洲每年消费约5000亿立方米天然气，其中，俄罗斯每年通过输气管向欧洲输送约1500亿立方米的天然气，另外也向欧洲供应140亿至180亿立方米的液化天然气，占比高达45%。而今年以来，因为受到地缘冲突影响，欧洲整体加快天然气补库进程。

欧洲天然气基础设施组织(GIE)数据显示，截至9月3日，欧盟整体天然气储备水平已达到81%，其中德国85%、法国92%，欧盟已提前达成在11月1号前填满80%地下天然气储量的目标。截至9月1日，欧洲天然气储备已达到899太瓦时，远高于2017-2021年702太瓦时的平均水平。

短期内，欧洲的做法是在现货市场上购买液化天然气来填补缺口，这些供应主要来自于亚洲的天然气买家，他们与美国出口商签订了灵活的长期协议，现在只要将船货改道运往气价飙升的欧洲即可。

此前德国定下的目标为：储气量在9月1日前达到75%，10月1日前达到85%，11月1日前达到95%。德国已于9月初提前完成10月的目标，德国能源储存倡议协会表示，当德国天然气储备满量时，可供应256万亿瓦时电力当量，约为该国一年能源消耗量的四分之一。且考虑到上半年北溪一号保持满负荷运行状态，预计基本可以满足今年下半年剩余的需求。

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